15.06.202309:03 Forex Analysis & Reviews: Dollaro alato: l'USD riceve un impulso dopo la riunione del FOMC

La valuta americana ha acquisito fiducia dopo la riunione della Federal Reserve, superando quella europea. Il dollaro è riuscito a spiegare le ali, ispirandosi ai risultati della riunione del FOMC, in cui è previsto un ulteriore aumento del tasso chiave nel 2023.

Alla fine della riunione di giugno, il Comitato delle operazioni di mercato aperto della Federal Reserve (FOMC) ha mantenuto il livello target del tasso dei fondi federali tra il 5,00% e il 5,25%, dopo dieci aumenti consecutivi. Ciò è coinciso con le aspettative del mercato. Allo stesso tempo, l'autorità di regolamentazione non esclude un ulteriore aumento del tasso entro la fine dell'anno. Contestualmente, Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, ha presentato una revisione del pronostico dei tassi (dot plot), indicando che nel 2023 i membri del FOMC si aspettano un ulteriore aumento del tasso dei fondi federali del 0,50%.

Secondo gli esperti, attualmente la Federal Reserve ha attuato la serie più aggressiva di aumenti dei tassi dal 1980. Tale misura era necessaria per contrastare l'inflazione, che è scesa dai livelli di picco (9,1%) registrati a giugno 2022 ai livelli attuali del 4%.

In questo contesto, i rendimenti dei titoli di Stato americani hanno mostrato una crescita decisa, fornendo supporto al dollaro. Di conseguenza, la valuta americana si è notevolmente apprezzata rispetto ad altre valute chiave, soprattutto l'euro.

Secondo le stime degli analisti, i tassi di interesse elevati influenzano il costo del debito degli Stati Uniti. Secondo le valutazioni del Dipartimento del Tesoro del paese, alla fine di aprile 2023, le spese per gli interessi sul debito pubblico ammontavano a $460 miliardi, pari al 12,5% del budget complessivo degli Stati Uniti.

È importante notare che dopo l'aumento del tetto del debito pubblico, le autorità americane intendono emettere nuovi titoli di debito, il cui volume potrebbe superare $1-1,5 trilioni. Pertanto, la Federal Reserve ha preso una pausa nell'aumento dei tassi per evitare un aumento dei costi di finanziamento e un ulteriore onere sul bilancio.

Gli esperti sottolineano che se i tassi di interesse saranno aumentati quest'anno, ci si può aspettare un rafforzamento del dollaro. In questo contesto, la coppia di valute EUR/USD ha superato con sicurezza il livello di 1,0800 e si è diretta verso l'alto. La valuta europea ha acquisito un equilibrio relativo, mentre il dollaro ha ottenuto un impulso per ulteriori rialzi. Al mattino del giovedì 15 giugno, la coppia EUR/USD era scambiata a 1,0806, puntando verso nuovi massimi e cercando di consolidare le posizioni acquisite.

Dopo il meeting del FOMC, il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha tenuto una conferenza stampa in cui ha commentato le prospettive della politica monetaria. Ha sottolineato l'importanza della decisione della Federal Reserve di mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento tra il 5% e il 5,25%, affermando che "un abbassamento dei tassi quest'anno sarebbe inopportuno". Tuttavia, la situazione potrebbe cambiare al prossimo incontro. È importante notare che il prossimo incontro della Federal Reserve è previsto per il 25-26 luglio.

Nella dichiarazione del FOMC si sottolinea che l'inflazione negli Stati Uniti rimane ancora elevata, ma le autorità monetarie prevedono di portarla al target del 2%. Secondo il presidente della Federal Reserve, sarà necessario "un lungo cammino" per riportare l'inflazione al 2%. Inoltre, i membri del FOMC prestano molta attenzione ai rischi inflazionistici.

Praticamente tutti i membri del FOMC, guidati da Jerome Powell, ritengono opportuno continuare ad aumentare i tassi nel 2023. I rappresentanti della Federal Reserve prestano particolare attenzione alla creazione di condizioni per una "soft landing" dell'economia americana. Ritengono che un mercato del lavoro solido negli Stati Uniti si stia "gradualmente raffreddando".

Inoltre, la Federal Reserve ha pubblicato le previsioni economiche aggiornate, che sono state riviste rispetto al meeting di marzo. Le previsioni per la crescita del PIL degli Stati Uniti nel 2023 sono state aumentate, mentre per il 2024-2025 sono state leggermente ridotte. Per quanto riguarda le previsioni sull'inflazione per l'anno in corso, sono state anch'esse leggermente peggiorate. Una nota positiva è rappresentata dall'ulteriore miglioramento delle previsioni sull'inflazione core negli Stati Uniti.

Per quanto riguarda la previsione mediana per il tasso di interesse di riferimento alla fine del 2023, la situazione è positiva: è stata aumentata di 0,5% al 5,6%. Si prevedono ancora due aumenti del tasso di interesse di 25 punti base ciascuno. Per quanto riguarda la previsione per il tasso di interesse di riferimento alla fine del 2024, è stata migliorata del 0,3%, al 4,6%, e alla fine del 2025 è stata anch'essa migliorata del 0,3%, al 3,4%.

Secondo quanto affermato da Jerome Powell, l'aumento dei tassi dovrebbe avvenire in modo graduale, andando di pari passo con la riduzione dell'inflazione. Tuttavia, ciò richiederà una crescita dell'economia degli Stati Uniti e "un certo indebolimento delle condizioni del mercato del lavoro". Attualmente, i mercati prevedono una probabilità di aumento del tasso di interesse di 25 punti base al prossimo incontro della Federal Reserve, programmato per il 25-26 luglio. Si prevede che ciò aiuterà nuovamente il dollaro a raggiungere nuovi massimi di prezzo.