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22.11.202313:03 Forex Analysis & Reviews: La sicurezza in tempi incerti: perché investire in oro

Storicamente, l'oro ha la tendenza a crescere agli estremi del ciclo economico. Ad esempio, durante le fasi di recessione, quando il rendimento dei titoli del Tesoro e il dollaro statunitense diminuiscono in previsione di ampi stimoli monetari dalla Federal Reserve. Oppure, quando l'economia statunitense si surriscalda, l'inflazione è troppo alta e continua a crescere, stimolando la domanda di oro come bene rifugio. Nessuno dei due scenari, a prima vista, dovrebbe riguardare la coppia XAU/USD nel 2024, anche se la situazione potrebbe cambiare radicalmente in qualsiasi momento.

Nonostante la Federal Reserve cerchi di convincere gli investitori della sua capacità di guidare gli Stati Uniti verso un atterraggio morbido, UBS e Morgan Stanley prevedono comunque una contrazione dell'economia statunitense il prossimo anno. UBS non esclude una riduzione del tasso sui fondi federali già a marzo, seguita da un calo di ben 275 punti base al 2,75% entro la fine del 2024. Al contrario, Goldman Sachs valuta al 15% le probabilità di una recessione nei prossimi 12 mesi e prevede un calo del costo del prestito di 25 punti base solo nel quarto trimestre dell'anno successivo.

Questa divergenza di opinioni aumenta l'incertezza e spinge gli investitori ad aumentare la percentuale di oro nei propri portafogli. Inoltre, le banche centrali stanno attivamente diversificando le proprie riserve nell'ambito del processo di de-dolarizzazione. Nel 2022, hanno acquistato 1136 tonnellate, aggiungendone altre 800 da gennaio a settembre. In testa a questa tendenza c'è la Banca Popolare Cinese, che ha acquistato 181 tonnellate di metallo giallo nei tre trimestri scorsi, portando le proprie riserve a 2192 tonnellate. Con tutto ciò, la bassa percentuale di oro, pari al 4% del totale delle riserve auree e valutarie, offre spazio per manovre e continuerà a sostenere i "tori" di XAU/USD.

Quota di oro nelle riserve della banca centrale

Exchange Rates 22.11.2023 analysis

La Cina è il più grande consumatore di oro al mondo. E i premi di 100 dollari l'oncia emersi nel crollo del prezzo sulle borse di Shanghai e Londra indicano una forte domanda interna. Storicamente, i cinesi considerano il settore immobiliare e i depositi bancari come strumenti di conservazione del capitale. Tuttavia, la crisi del mercato immobiliare e la riduzione dei tassi da parte della Banca popolare li costringono a ricorrere all'oro. Molto probabilmente, nel 2024 questo processo continuerà.

Infine, l'incertezza politica dovrebbe contribuire all'aumento delle quotazioni di XAU/USD. Circa la metà della popolazione mondiale eleggerà i propri leader l'anno prossimo, con particolare attenzione alle elezioni in Russia, Taiwan, Messico e negli Stati Uniti. I rischi politici aumenteranno la domanda di asset rifugio, compresi il metalli preziosi.

Exchange Rates 22.11.2023 analysis

Se le banche centrali guidate dalla Federal Reserve inizieranno a ridurre i tassi in massa, ciò minaccerà la fiducia nelle valute fiat. I tori del XAU/USD beneficeranno di questa situazione.

Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero dell'oro, ci sono tentativi da parte degli acquirenti di ripristinare la tendenza al rialzo. Se riusciranno a farlo, l'aggiornamento del massimo di ottobre vicino a 2010$ l'oncia attiverà il pattern AB=CD con un obiettivo del 161,8% ossia 2060$ e consentirà di aumentare le posizioni long formate dai livelli di 1976$ e 1981$.

*La presente analisi del mercato ha un carattere esclusivamente informativo e non rappresenta una guida per l`effettuazione di una transazione.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
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