04.12.202311:58 Forex Analysis & Reviews: Sterlina. Il vento cambierà?

Il mercato tiene conto di tutto. Tuttavia, arriva il momento in cui molti fattori vengono già presi in considerazione nelle quotazioni di una particolare coppia. A novembre, i titoli del Tesoro statunitense hanno registrato la migliore performance degli ultimi decenni. Di conseguenza, la loro redditività è diminuita in modo significativo. Gli indici azionari globali sono cresciuti al ritmo più veloce degli ultimi tre anni. Tutto ciò indica un miglioramento della propensione al rischio globale e crea un vento favorevole per GBP/USD. Più precisamente, ha creato. È giunto il momento di dire che la sterlina ha bisogno di un nuovo motore per continuare il suo rally?

Oltre all'aumento della domanda di rischio, un'importante carta vincente per la sterlina è la lentezza della Banca d'Inghilterra. Il mercato dei derivati si aspetta che riduca il tasso REPO di soli 75 punti base nel 2025. Secondo le previsioni degli investitori, il processo di espansione monetaria inizierà ad agosto. Per la Fed e la BCE la situazione è diversa. Entrambe le banche centrali ridurranno i tassi di interesse di riferimento di 125 punti base e lo inizieranno a marzo-aprile. Di conseguenza, la divergenza nella politica monetaria fa sì che la sterlina abbia un aspetto migliore sia rispetto al dollaro statunitense che all'euro.

Le ragioni della lentezza della BoE dovrebbero essere ricercate nella maggiore crescita dei salari in Gran Bretagna rispetto ad altri paesi sviluppati. La Brexit è diventata una barriera per la manodopera a basso costo e gli inglesi non lavoreranno per pochi centesimi. Secondo recenti sondaggi, il 47,4% dei dipendenti è ottimista riguardo alle proprie prospettive nei prossimi 5 anni. Allo stesso tempo, il 58,4% degli intervistati prevede una recessione.

Dinamica dell'inflazione e dei salari medi in Gran Bretagna

Un mercato del lavoro forte rappresenta un vincolo all'espansione monetaria della Banca d'Inghilterra. Secondo Andrew Bailey, la banca centrale farà tutto il possibile per riportare l'inflazione al livello obiettivo del 2%, ma nella fase attuale qualsiasi discorso sulla riduzione del tasso REPO è inappropriato. Il nuovo membro del Comitato di politica monetaria Megan Green fa eco ai suoi sentimenti. Secondo lei, i costi di finanziamento dovrebbero rimanere stabili per un lungo periodo di tempo, poiché i rischi di un ritorno all'inflazione sono ora più alti dei timori di una recessione.

In effetti, la lettura finale ha mostrato che l'attività manifatturiera è aumentata da 44,8 a 47,2 a novembre, più della prima stima. Nonostante la cifra sia inferiore alla soglia critica di 50 per il 16° mese consecutivo, la Gran Bretagna è finora riuscita a evitare una recessione. Funzionerà davvero nel prossimo futuro? La storia dell'atterraggio morbido sarà un'ottima notizia per la coppia GBP/USD.

Pertanto, la lentezza della Banca d'Inghilterra gioca a favore della sterlina, tuttavia, un leggero deterioramento della propensione al rischio globale dovuto alle aspettative di forti statistiche sul mercato del lavoro statunitense per novembre, potrebbe portare ad una correzione nella coppia analizzata.

Tecnicamente, sul grafico giornaliero GBP/USD, l'incapacità dei rialzisti di stabilizzarsi sopra 1,27 è stato il primo segnale di debolezza. In futuro, la dinamica della sterlina dipenderà dalla capacità degli orsi di prendere d'assalto il supporto a 1,2615-1,2630. Un rimbalzo consentirà l'apertura di posizioni long con un target di 1,29. Al contrario, un breakout aumenterà i rischi di un ritracciamento.