La sterlina britannica potrebbe trovarsi sotto ulteriore pressione contro il dollaro statunitense nei prossimi giorni, a causa della continua rivalutazione della politica della Federal Reserve e delle preoccupazioni legate al rafforzamento dell'economia britannica.
La scorsa settimana il tasso di cambio GBP/USD ha perso mezzo punto percentuale, ma vale la pena notare che la coppia ha mostrato una straordinaria stabilità nelle ultime cinque settimane. Durante questo periodo non è sceso al di sotto del livello di 1.2650 e non è salito al di sopra di 1.2750.
Il calo, conseguente alla pubblicazione dei dati sulle vendite al dettaglio della scorsa settimana, crea rischi aggiuntivi, quindi, nelle prossime settimane potremmo assistere a movimenti al ribasso più consistenti. Un test di 1.2547 rappresenta un obiettivo ragionevole a breve termine che potrebbe essere raggiunto nelle prossime una o due settimane.
Invece, gli strateghi di UBS esprimono aspettative più categoriche, prevedendo un movimento intorno a 1,2400, indicando la vendita di GBP/USD nella loro ultima raccomandazione Deal of the Week.
"Consigliamo di aumentare le posizioni corte sulla coppia GBP/USD agli attuali livelli di 1,2650 come operazione della settimana", sottolineano gli analisti di UBS.
La sterlina britannica ha recentemente mostrato una forte sensibilità ai dati, come confermato dal rally dopo i dati sull'inflazione della scorsa settimana sorprendentemente alti, nonché dal calo seguente alla diminuzione delle vendite al dettaglio alla fine della settimana.
Domani è atteso il rapporto di S&P Global sull'indice di attività economica di gennaio, che dovrebbe fornire un quadro chiaro dello stato dell'economia all'inizio del 2024.
Affinché la sterlina britannica rimanga stabile, i dati economici del Regno Unito dovrebbero mostrare segnali di miglioramento più significativi nei prossimi giorni e settimane. Il mercato prevede 46,7 per il settore manifatturiero, 53,5 per il settore dei servizi e 52,3 complessivamente.
L'esperienza della scorsa settimana mostra che i rischi sono simmetrici, il che conferma una semplice regola pratica: la sterlina potrebbe rafforzarsi in caso di crescita inaspettata e indebolirsi in caso di delusione, con l'entità del movimento corrispondente alla deviazione dal consenso.
La questione chiave diventa se ci sia qualcosa nell'agenda economica che possa arginare nei prossimi giorni le crescenti aspettative di taglio dei tassi della Federal Reserve a marzo.
In breve, non c'è nulla, ed è proprio per questo che il dollaro potrebbe beneficiare nella seconda metà di gennaio.
Dollaro è ancora in sella
Negli ultimi giorni il dollaro sta recuperando terreno in tutte le direzioni, poiché le azioni coordinate delle banche centrali contro le aspettative eccessivamente ottimistiche del mercato stanno finalmente dando risultati.
L'aumento dei rendimenti negli Stati Uniti e nel resto del mondo sta esercitando pressione sugli asset rischiosi, inasprendo le condizioni finanziarie globali e aumentando l'attrattiva del dollaro come bene rifugio.
È importante notare che questa dinamica di lungo termine a sostegno del dollaro continuerà anche in futuro. Credit Agricole afferma che i mercati statunitensi continuano a valutare la probabilità di un taglio dei tassi della Federal Reserve a marzo a circa il 50%, e prevedono il taglio complessivo dei tassi nel 2024 di circa 130 punti base.
Ciò suggerisce che la rivalutazione delle aspettative accomodanti del mercato non è ancora terminata. L'agitazione negli Stati Uniti questa settimana diminuirà giovedì con la pubblicazione dei dati sul PIL e dell'indice di inflazione PCE.
I dati dell'indice PCE core negli Stati Uniti di dicembre sono l'ultima importante pubblicazione prima della riunione della Fed del 31 gennaio e stanno quindi attirando molta attenzione.
Durante il briefing settimanale sulla valuta, agli investitori è stato chiesto di prestare attenzione al rischio di possibili peggioramenti inaspettati legati a questi dati.
Questo è particolarmente importante considerando che gli ultimi dati dell'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti sembrano meno rigidi, e che i costi delle abitazioni, una componente importante dell'inflazione, hanno un peso minore nell'indice core dei prezzi al consumo.
Dato che il dollaro è sotto pressione a causa dell'incertezza delle azioni della Federal Reserve, potrebbero essere necessarie sorprese sotto forma di minore inflazione per esercitare pressione sulla valuta in vista della riunione di gennaio.
In effetti, gli economisti di Credit Agricole notano che gli ultimi dati indicano che il mercato del lavoro negli Stati Uniti rimane teso, continuando a stimolare la crescita dei salari, che a sua volta supporta la domanda interna. Inoltre, il processo di disinflazione negli Stati Uniti sembra essersi fermato a dicembre.
Si prevede che questi fattori potrebbero indurre la Fed a mantenere un atteggiamento più restrittivo rispetto a quanto previsto dai mercati, il che aumenterà l'attrattiva del dollaro in varie direzioni.
Quadro tecnico a breve termine
La coppia valutaria GBP/USD continua a mostrare una tendenza positiva, avendo superato con successo il livello di 1,2700 e consolidandosi al di sopra di esso. Ciò rafforza le prospettive di un'ulteriore crescita verso i livelli di 1,2780 e 1,2825. Ma per mantenere questo scenario rialzista, è fondamentale che le quotazioni rimangano sopra il livello di 1,2650.
Il range di trading previsto per oggi comprende il livello di supporto a 1,2660 e il livello di resistenza a 1,2810.
I livelli di supporto sono situati a 1,2695, 1,2680, 1,2645. I livelli di resistenza sono a 1,2750, 1,2780, 1,2805.
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