Oggi tutta l'attenzione dei mercati è rivolta alle elezioni presidenziali negli Stati Uniti, che dovrebbero determinare il futuro della politica americana e tracciare una nuova direzione per il dollaro. Gli analisti prevedono che nei prossimi giorni il biglietto verde potrebbe subire forti oscillazioni a seconda dell'esito delle votazioni. Vediamo quando verrà annunciato il nome del nuovo presidente degli Stati Uniti, come reagirà il cambio USD e quale valuta, secondo le previsioni, mostrerà la maggiore volatilità alla luce delle elezioni americane.
Ieri la valuta americana è scesa sul proprio indice al livello più basso delle ultime due settimane, a 103,67, dopo che durante il fine settimana i sondaggi sulle elezioni presidenziali negli USA hanno inclinato la bilancia a favore della candidata democratica Kamala Harris.
Ricordiamo che il dollaro si era apprezzato di oltre il 3% durante ottobre, poiché i sondaggi indicavano una maggiore probabilità di vittoria per il repubblicano Donald Trump.
I partecipanti al mercato sono convinti che il ritorno alla Casa Bianca di Trump, che nella sua campagna elettorale punta principalmente sulla riduzione delle tasse e sull'introduzione di nuovi dazi commerciali, porterebbe a un aumento dell'inflazione, costringendo la Fed ad assumere nuovamente una posizione più aggressiva riguardo alla politica monetaria.
In questo scenario, il rendimento dei titoli di Stato americani (US Treasuries) aumenterebbe, rendendo il dollaro più attraente per gli investitori.
L'elezione di Harris, al contrario, è vista dai trader come uno scenario negativo per il dollaro americano, poiché si prevede che, in caso di vittoria, l'accento sarà posto sul sostegno sociale e sulla redistribuzione delle risorse. Questo potrebbe ridurre la pressione inflazionistica, creando le condizioni per una politica monetaria più accomodante.
Per questo motivo, ieri il dollaro ha reagito bruscamente alla notizia che la rappresentante del Partito Democratico, Harris, è improvvisamente in testa nello stato dell'Iowa, considerato tradizionalmente un bastione repubblicano, e ha anche un leggero vantaggio sul sito di scommesse PredictIt.
È importante notare che l'esito delle elezioni non dovrebbe determinare solo il futuro presidente, ma anche il controllo del Congresso, che potrebbe svolgere un ruolo cruciale nella definizione delle politiche degli Stati Uniti nei prossimi anni.
Se il partito vincente controllerà sia il potere esecutivo che quello legislativo, è probabile che nei prossimi giorni si verifichino oscillazioni più significative nel mercato valutario.
Gli analisti di TD Securities prevedono che un'"onda rossa" (la vittoria dei repubblicani al Congresso) rilancerà la strategia di "esclusività" degli Stati Uniti, supportata da dazi, riduzione delle tasse e deregolamentazione, mettendo sotto pressione le prospettive della zona euro e della Cina. Un tale scenario sarebbe un potente catalizzatore per la crescita del dollaro.
D'altra parte, un'"onda blu" (pieno controllo dei democratici) è considerata dal mercato come uno scenario estremamente sfavorevole per il biglietto verde, poiché in tal caso aumenterebbe il rischio di un innalzamento delle tasse e di un maggiore regolamentazione, il che potrebbe influire negativamente sulle azioni americane rispetto al resto del mondo.
"Un'onda rossa è uno scenario estremamente rialzista per il dollaro. Un'onda blu, al contrario, lo farebbe scendere di circa il 2%, mentre una vittoria parziale di Harris, senza il pieno controllo del Congresso, che è ora più probabile, causerebbe un calo più contenuto del dollaro," hanno dichiarato alla TDS.
Jonas Golterman, capo stratega valutario di The Capital Economics, ritiene che, indipendentemente dall'esito delle elezioni presidenziali negli USA, questa settimana sarà probabilmente molto volatile per il dollaro.
Dello stesso avviso è Carol Kong, collega della Commonwealth Bank of Australia. Prevede che la volatilità della valuta americana potrebbe essere amplificata anche da eventuali ritardi o controversie riguardanti il conteggio dei voti.
Gli elettori americani si recheranno alle urne il 5 novembre per scegliere il loro prossimo presidente. A volte i risultati delle elezioni negli Stati Uniti vengono annunciati poche ore dopo la chiusura dei seggi elettorali, ma quest'anno, a causa della forte competizione, sarà necessario aspettare molto più a lungo.
"Questa volta la lotta per la presidenza è in bilico in molti stati. Questo potrebbe portare i media ad aspettare più a lungo prima di annunciare chi ha vinto", hanno dichiarato gli analisti della BBC.
Gli esperti hanno sottolineato che l'annuncio dei risultati potrebbe essere ritardato dalla necessità di un riconteggio dei voti in caso di margine ristretto.
Ad esempio, in Pennsylvania, uno stato chiave indeciso, il riconteggio sarà obbligatorio se la differenza tra i voti del vincitore e dello sconfitto sarà inferiore allo 0,5%. Nel 2020, il margine era leggermente maggiore, circa 1,1 punti percentuali.
Sono anche possibili azioni legali. I repubblicani hanno già presentato più di cento cause pre-elettorali relative al diritto di voto e alla gestione delle liste elettorali, il che potrebbe anche ritardare l'annuncio dei risultati.
Altri fattori che potrebbero influire sui tempi di annuncio dei risultati includono possibili disordini legati alle elezioni, specialmente nei seggi elettorali.
Diamo uno sguardo alla storia per capire meglio quanto possa essere lungo il processo di annuncio dei risultati. Le elezioni del 2020 si sono tenute martedì 3 novembre. Tuttavia, le emittenti televisive americane sono riuscite ad annunciare la vittoria di Joe Biden solo nella tarda mattinata di sabato 7 novembre, quando i risultati della Pennsylvania sono stati definitivi.
Tuttavia, in altre elezioni recenti, gli elettori hanno dovuto aspettare molto meno. Nel 2016, quando Trump divenne presidente, la sua vittoria fu annunciata poco prima delle 08:00 GMT il giorno successivo alle elezioni.
Nel 2012, quando Barack Obama si candidò per il secondo mandato, la sua vittoria era stata prevista prima della mezzanotte del giorno delle elezioni.
Un'eccezione notevole furono le elezioni del 2000 tra George W. Bush e Al Gore. Il voto si tenne il 7 novembre, ma le due campagne entrarono in una disputa per la competizione serrata in Florida, e l'esito della corsa fu deciso solo il 12 dicembre.
La Corte Suprema degli Stati Uniti votò per fermare il processo di riconteggio dei voti nello stato, il che permise a Bush di rimanere il vincitore e di conquistare la Casa Bianca.
Ieri il dollaro ha mostrato un calo significativo rispetto allo yen giapponese, perdendo oltre lo 0,5% in un giorno e chiudendo al livello di 152,16.
Molti analisti ritengono che la coppia USD/JPY sarà una delle più sensibili alle elezioni presidenziali negli Stati Uniti e che le oscillazioni del cambio potrebbero essere particolarmente marcate.
La vittoria di Kamala Harris è vista come un potenziale supporto per la valuta giapponese indebolita. Se la candidata democratica salirà al potere, si prevede una politica economica più morbida, che potrebbe ridurre i rendimenti delle obbligazioni americane e indebolire il dollaro. Uno scenario del genere creerebbe le condizioni per un rafforzamento dello yen, soprattutto se il divario dei rendimenti tra Stati Uniti e Giappone si ridurrà.
In caso di vittoria di Trump, la reazione potrebbe essere opposta: la sua piattaforma economica prevede una riduzione delle tasse e una deregolamentazione, che potrebbe sostenere la crescita dell'economia statunitense a breve termine, stimolando il dollaro.
Allo stesso tempo, la sua politica di introduzione di nuovi dazi all'importazione potrebbe mettere sotto pressione le azioni giapponesi, che dipendono dalla stabilità delle relazioni commerciali con la Cina. Molti analisti sottolineano che in questo caso Trump potrebbe esercitare ulteriore pressione sullo yen, poiché le sue misure fiscali e il sostegno agli esportatori favoriscono il rafforzamento del dollaro e il rischio di un calo più profondo della valuta giapponese.
Il rischio di contestazione dei risultati elettorali aggiunge ulteriore incertezza. Indipendentemente da chi sarà il vincitore, gli analisti prevedono un periodo di elevata volatilità, soprattutto per la coppia dollaro-yen.
Il Giappone sarà al centro dell'attenzione durante il conteggio dei voti negli Stati Uniti grazie alle dimensioni e alla liquidità dei suoi mercati, oltre all'importanza particolare della coppia valutaria USD/JPY nelle sessioni di trading asiatiche.
"In caso di vittoria di Harris, la coppia dollaro-yen potrebbe testare il livello di 150, mentre l'elezione di Trump, al contrario, potrebbe spingere la coppia USD/JPY verso una crescita oltre 155,00, specialmente se i repubblicani otterranno il controllo del Congresso," ha previsto l'analista di Nomura Securities Yujiro Goto.
Gli economisti di Credit Agricole e Mizuho Bank vedono prospettive per un'ulteriore crescita del dollaro rispetto allo yen se si realizzerà lo scenario della "onda rossa". Secondo le loro stime, in tal caso il biglietto verde potrebbe salire fino al livello di 160,00, avvicinandosi al massimo di 38 anni raggiunto a luglio.
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