empty
 
 
kk
Қолдау
Шотты тез ашу
Сауда алаңы
Толтыру / Алу

27.12.201913:02 Форекстің аналитикалық шолулары: USD/JPY. Хочешь мира, готовься к войне, или Иена может вновь оказаться на коне

Долгосрочный обзор

Курс валюты на 27.12.2019 analysis

Иена долго претендовала на звание лучшего исполнителя года среди валют «Большой десятки», однако оттепель в торговых отношениях США и Поднебесной лишила ее важного козыря. Улучшение аппетита инвесторов к риску, увеличение доходности американских казначейских облигаций, а также переток капитала из Азии в Америку способствовали росту USD/JPY к семимесячным максимумам.

Несмотря на неудачи, которые постигли японскую валюту во второй половине этого года, в следующем году инвесторы могут вновь обратить свой взор к иене из-за пассивной позиции Банка Японии, ускорения экономики Страны восходящего солнца, репатриации капитала местными инвесторами на родину и усиления политических рисков в США.

Судя по всему, японский ЦБ забросил идею ослабления кредитно-денежной политики в долгий ящик, а его глава Харухико Курода довольно часто говорит о побочных эффектах отрицательных процентных ставок. Если на фоне замедления рынка труда и ВВП США Федрезерв вернется к циклу монетарной экспансии, то дивергенция будет играть в пользу иены. В этом случае ставки по трежерис снизятся, а по японским аналогам в силу проводимой BOJ политики таргетирования кривой доходности останутся практически неизменными, что сыграет на руку «медведям» по USD/JPY.

Дональду Трампу удалось взбодрить экономику США фискальным стимулом в конце 2017 года. Японское правительство сделало аналогичный шаг в конце 2019 года. Американский ВВП разогнался в прошлом году почти до 3%. По пути ускорения экономического роста может пойти и Страна восходящего солнца, которая в меньшей степени пострадала из-за торговой войны Вашингтона и Пекина в силу того, что примерно по 20–22% японского экспорта приходится как на Китай, так и на Соединенные Штаты. Уменьшение разницы в темпах роста японской и американской экономик – «бычий» фактор для иены. Если добавить к нему репатриацию капитала японскими инвесторами на родину, перспективы JPY в 2020 году выглядят весьма оптимистично.

Опережающая динамика индекса S&P 500 над мировыми аналогами в сочетании с силой USD сделала портфельные инвестиции в американские ценные бумаги довольно выгодными. Потенциал роста фондового рынка США в следующем году представляется ограниченным, а позиции доллара из-за отыгранности большинства козырей – уязвимыми. При таких условиях деньги будут возвращаться из Америки в Азию, что позволит рассчитывать на возобновление парой USD/JPY похода на юг и достижение ей отметок в 107 и 104 через 6 и 12 месяцев соответственно. Данный процесс может ускориться, если Дональд Трамп, воодушевленный успехами своей политики протекционизма, развяжет торговую войну с Евросоюзом. У японской валюты появится еще один драйвер для роста, а пара USD/JPY может опуститься до 105 и 102 к концу июня и декабря 2020 года.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Виктор Исаков
© 2007-2024
Аналитика ұсынымдарында дәл қазір табыс тап
Сауда шотын толтыру
ИнстаФорексте сауда шотын ашу

ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.

Қазір сіз телефон арқылы сөйлесе алмайсыз ба?
Сұрағыңызды чатта қойыңыз.