empty
 
 
kk
Қолдау
Шотты тез ашу
Сауда алаңы
Толтыру / Алу

30.03.202316:18 Форекстің аналитикалық шолулары: Инфляция в еврозоне – растет или падает?

Широкий индекс инфляции в Германии замедляется благодаря падению цен на энергоносители. Это первое значительное снижение темпов инфляции с ноября, тогда как цены на газ снижаются такими темпами впервые после их резкого роста чуть более года назад.

Инфляция в еврозоне – растет или падает?

По сообщению бюро статистики Германии, потребительские цены внутри страны выросли на 7,8% в марте по сравнению с 9,3% в феврале.

Результат превзошел ожидания аналитиков, которые конденсировались вокруг уровня 7,5%, но все же это не такой высокий прирост, как в прошлую декаду. Теперь Европейский банк может передохнуть после того, как чиновники повысили ставки на 350 базисных пунктов с июля прошлого года, чтобы справиться с резким скачком цен.

И все же, если углубиться в цифры, станет заметно, что базовая инфляция, которая исключает такие нестабильные товары, как продукты питания и энергия, остается высокой. Например, несмотря на то что расширенный индекс Испании в этом месяце сократился почти вдвое до 3,1%, базовая составляющая снизилась лишь до 7,5%.

Германия не предоставила базовых показателей в последнем отчете, вероятно, опасаясь дестабилизации рынков. Однако региональные данные свидетельствуют о том, что базовая инфляция не только не замедлилась, но и ускорилась до 5,7% в марте с 5,4% в феврале. При этом многие аналитики считают, что базовая инфляция будет продолжать расти, по крайней мере до лета.

Подобным образом отчиталась и Испания.

Широкий индекс инфляции в этой южноевропейской стране резко упал по мере снижения цен на энергоносители. Уровень марта составил 3,1% против февральских 6%, и намного ниже средней оценки экономистов 3,7%.

Однако базовая инфляция, которая также не включает волатильные товары, лишь немного снизилась, до 7,5%.

Ситуация с инфляцией в еврозоне, включающей 20 стран, аналогична ситуации в Испании и Германии: широкие и базовые индикаторы тянутся в противоположных направлениях — в первую очередь потому, что значительно более низкие цены на энергоносители, чем год назад, снижают более широкий индекс.

Это достаточно странно для меня, поскольку часть энергоносителей сидит и в базовых показателях в качестве себестоимости, так что базовый индекс также должен отправиться вниз, как это происходит в Испании. Однако этого не происходит. Таким образом, возникает вопрос к методикам расчета индексов. Возможно, мы по-прежнему не видим всей картины.

Но как бы там ни было, процесс разнонаправленного движения показателей осложняет проведение денежно-кредитной политики на фоне уже самой агрессивной кампании ужесточения в истории ЕЦБ. Рынки отчетливо видят, что задача официальных лиц из Франкфурта еще более усложнилась, поскольку напряженность, охватившая банки по всему миру, угрожает воспрепятствовать кредитованию и сдержать экономический рост, вгоняя экономику в рецессию.

Сейчас чиновники из ЕЦБ высказываются преимущественно за дальнейшее повышение, делая оговорки разве что о возможном снижении темпа повышения. Это дает некоторые представления о том, что будет происходить в кабинетах Центробанка Европы в ближайшие месяцы. Однако с учетом снижения общего показателя можно предположить, что отдельные силы будут давить на ЕЦБ с целью приостановить повышательный тренд.

Пока же мы ожидаем суммарных цифр по еврозоне, которые будут опубликованы в пятницу, 31 марта. Аналитики ожидают, что широкий показатель инфляции замедлится до 7,1%, даже несмотря на то что базовый показатель поднимется до рекордных 5,7%.

Среди других индикаторов заработная плата является ключевым фактором, за которым чиновники следят на предмет признаков закрепления роста цен. Напомню, что в Германии завершается сезон заключений коллективных трудовых договоров. На этой неделе прошла всеобщая забастовка работников железной дороги. Однако требования рабочих высоки и угрожают дальнейшим ростом показателей. Так что чиновники не готовы к таким выплатам. Переговоры с работниками государственного сектора Германии, которые хотят двузначного повышения заработной платы, будут переданы в независимый арбитраж.

Кроме того, правительство канцлера Олафа Шольца предприняло широкомасштабные меры, чтобы смягчить последствия повышения цен на газ и электроэнергию. Сейчас мы наблюдаем последствия этих мер в виде снижения общей инфляции. Но несмотря на то, что Германия оказалась более устойчивой, чем ожидалось, после быстрого отказа от поставок топлива из России, по медианным прогнозам, Германия все же столкнется с легкой рецессией в течение шести месяцев до марта.

Для меня очевидно, что многие страны еврозоны последуют в пучину кризиса в ближайшие месяцы. Поддержка банковского сектора перечеркнула все усилия ЕЦБ по контролю за инфляцией, так что в ближайшие месяцы мы столкнемся с ростом цен и урезанием объемов кредитования.

Читать другие статьи автора, в том числе:

КРЕДИТНОЕ ПЛЕЧО – НОВОЕ СЛАБОЕ ЗВЕНО ГРЯДУЩЕГО КРИЗИСА
АНАЛИТИКИ НЕ ВИДЯТ ХОРОШИХ СЦЕНАРИЕВ ДЛЯ ФРС
БАНКОВСКИЙ КРИЗИС РИСКУЕТ РАСПРОСТРАНИТЬСЯ НА ТОВАРНЫЙ СЕГМЕНТ
ЕВРОПА РАСПРОДАЕТ РИСКОВЫЕ АКТИВЫ
ИНФЛЯЦИЯ ТОЛЬКО ЧТО СТАЛА В ДВА РАЗА ОПАСНЕЕ

*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.

Аналитика ұсынымдарында дәл қазір табыс тап
Сауда шотын толтыру
ИнстаФорексте сауда шотын ашу

ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.

Қазір сіз телефон арқылы сөйлесе алмайсыз ба?
Сұрағыңызды чатта қойыңыз.