Еуро-доллар жұбы аптаны 1,1164 белгісімен аяқтады. Екінші апта қатарынан трейдерлер 1,1080–1,1190 баға диапазонында сауда жасайды, кезек-кезек оның шекарасынан шығады. Eur/usd сатып алушылары бұл эшелоннан кетуге тырысты (аптаның жоғары деңгейі 1,1214 белгісінде жазылған), бірақ бұл әрекет сәтсіз аяқталды: сатушылар бұл бастаманы қайтадан ұстап алды, олар бағаны 11-ші орынға қайтарды.
Жұп еуро-доллар жұбында қалыптасқан қарама-қайшы іргелі сурет аясында шеңбер бойымен жүр.
Еуро
Бірыңғай валюта үшін қара жолақ келді. Біріншіден, PMI индекстері көңілін қалдырды. Атап айтқанда, Өндірістік саладағы іскерлік белсенділіктің жалпыеуропалық индексі 44,8 – ге дейін төмендеді (құлдырау болжамы 45,7-ге дейін) - бұл көрсеткіштің 2023 жылғы желтоқсаннан бергі ең төменгі мәні. Германияның өндірістік секторындағы іскерлік белсенділік индексі 40,3-ке дейін төмендеді (42,4-ке дейін төмендеу болжамымен). Бұл өткен жылдың қыркүйегінен бергі ең әлсіз көрсеткіш.
Екіншіден, PMI-ден кейінгі күні жарияланған IFO-дан іскерлік орта шарттарының индикаторы көңілін қалдырды. Ол 85,4-ке жетті (осы жылдың қаңтарынан бастап ең төменгі мән), құлдырау болжамы 86,1-ге дейін. Соңғы төрт айда көрсеткіш біртіндеп төмендеді.
Алдыңғы аптада ZEW институтының есебі жарияланды, ол «барлық баптар бойынша» сәтсіз болды: оның барлық компоненттері қызыл аймақта болды. Германияның іскерлік ортасындағы көңіл-күй индексі қыркүйекте 3,6 пунктке дейін төмендеді, болжам 17,1 (қыркүйек нәтижесі индекс теріс аймақта болған 2023 жылдың қазан айынан бергі ең әлсіз). ZEW жалпыеуропалық индексі де күрт төмендеді-16,3-тен 9,3-ке дейін.
Басқаша айтқанда, PMI, IFO және ZEW индекстері еуропалық (және, атап айтқанда, неміс) кәсіпкерлердің пессимизмінің нашарлауын көрсетті.
Өткен аптада Франция мен Испанияда жарияланған инфляциялық есептер Еуроға қосымша қысым жасады. Бұл елдерде инфляция екі пайыздық таргеттен төмен болды. Мысалы, Францияда қыркүйек айында тұтыну бағасы тамызда 2,2% өскеннен кейін 1,5% г/г-ға өсті. Испанияда тұтыну бағасы 1,7% – ға өсті (тамызда-2,4%).
Нарықтағы осындай нәтижелердің аясында Еуропалық Орталық банк қазан айында ставкаларды төмендетеді деп айтылды, бұған дейін кейбір сарапшылар мен ЕОБ мүшелері күмәнданды (Питер Касимир, Гедиминас Шимкус). Атап айтқанда, BNP Paribas және HSBC валюталық стратегтері енді қазан айындағы отырыста ЕОБ ставкаларын 25 пунктке 80% төмендету ықтималдығын бағалайды. HSBC сарапшыларының пікірінше, реттеуші әр отырыста 2025 жылдың сәуіріне дейін (яғни, келесі бес отырыста) 25 пункттік қадаммен қозғалады.
Goldman Sachs сарапшылары да өз болжамдарын қайта қарады және енді қазан айында 25 пункт төмендеуді күтуде (олар бұған дейін келесі төмендеуді тек Желтоқсанда ғана болжаған). JP Morgan және BNP Paribas сарапшылары өз болжамдарына ұқсас түзетулер енгізді. Ал Deutsche Bank стратегтерінің пікірінше, ЕОБ желтоқсан айында мөлшерлемені 25 немесе 50 пунктке төмендетеді және мөлшерлеме деңгейі 2-2, 5% мәніне жеткенше оны әрбір келесі отырыста төмендетеді.
Reuters журналистері отқа май құйып, олар қазан айында ставкаларды төмендету мәселесі «күн тәртібінде қалатын» және ЕОБ мүшелері белсенді түрде талқылайтын инсайд жариялады.
Осылайша, қалыптасқан іргелі фон бірыңғай валютаның eur/usd жұбында Локомотив рөлін атқаруына мүмкіндік бермейді. Яғни, жұптың тұрақты өсуі американдық валютаның әлсіздігі жағдайында ғана мүмкін болады. Гринбектің тағдыры АҚШ-тың еңбек нарығының жағдайына байланысты.
Доллар
Жалпы, өткен апта доллар үшін өте қайшылықты болды.
Бір жағынан, долларлық бұқалар 103,9 болжамында күтпеген жерден 98,7-ге дейін төмендеген тұтынушылардың сенім индексінен көңілі қалды. Сондай – ақ, қызыл аймақта АҚШ-тың өндірістік секторындағы іскерлік белсенділік индексі шықты-күтілетін 48,6-ға дейін төмендеудің орнына ол 47,0-ге дейін төмендеді (көрсеткіш үштен бір ай қатарынан төмендейді). Долларлық бұқалар мен ФРЖ-ның кейбір өкілдері көңілін қалдырды. Мысалы, Чикаго ФРБ басшысы ставканың агрессивті төмендеу қарқынын қолдаған Остан Гулсби. Сонымен қатар, Көгершін Риторикасын Адриана Куглер, Рафаэль Бостик және Нил Кашкари айтты. Олар Гулсби сияқты категориялық болмаса да, олар инфляцияны төмендетудегі прогресті атап өтті және АҚШ-тың еңбек нарығының жай-күйіне алаңдап, ақша-несие саясатының одан әрі жұмсартылуын жариялады. Бұл Көгершін сигналдарының барлығы американдық валютаға қысым жасады.
Екінші жағынан, гринбек Мишель Боуманның мәлімдемелері мен PCE базалық индексінің арқасында (АҚШ долларының индексі 100.00-ден жоғары аптаны аяқтады). Басқарушылар кеңесінің мүшесі Боуман инфляция әлі де мақсатты деңгейден жоғары екенін еске салып, өте мұқият пікірлер айтты. Бұл тұрғыда ол «кейбір экономистердің ставка бірден 50 пунктке төмендеді деген алаңдаушылығымен бөліседі». деп мәлімдеді. Сонымен бірге, Боуман болашақта «ДКП жұмсартудың қалыпты қарқыны» орынды болатынын түсіндірді. Осы мәлімдемеден бір күн өткен соң АҚШ – та PCE базалық индексі жарияланды-ФРЖ үшін ең маңызды инфляциялық көрсеткіш. Екі ай бойы (шілде, маусым) ол 2,6% г/г белгісімен шықты, бірақ тамыз айында ол 2,7% - ға дейін жеделдеді. Өсім минималды, бірақ Боуманның мәлімдемелері аясында бұл шығарылым eur/usd сатып алушыларының 12-ші орынға қайта келуіне жол бермей, өз рөлін атқарды.
Қорытындылар
Көріп отырғаныңыздай, Еуро-доллар жұбы бойынша өте қарама-қайшы іргелі сурет қалыптасты. Бірыңғай валюта ЕОБ-тің одан әрі әрекеттеріне қатысты Көгершін үміттерінің күшеюі аясында жұпты өздігінен тарта алмайды. Яғни, eur/usd сатып алушылар тек Американдық валютаның әлсіздігіне сене алады. Бірақ мұнда да бәрі бірдей анық емес. CME FedWatch құралының мәліметтері бойынша, ФРЖ мөлшерлемесін 50 пунктке төмендету ықтималдығы қазір 53,3% құрайды. 25 пункт сценарийді іске асыру ықтималдығы 46,7% - ға бағаланады. Яғни, іс жүзінде-50/50.
Менің ойымша, таразы келесі аптада қыркүйектегі Нонфармалар жарияланған кезде бір жағына немесе екінші жағына қарай иіледі. Егер АҚШ-тың еңбек нарығы қайтадан көңілін қалдырса, ФРЖ-ның «Көгершін қанаты» өкілдері өз ұстанымдарын қорғау үшін маңызды дәлелдерге ие болады. Бұл жағдайда Доллар қосымша қысымға ұшырайды, ал EUR/usd жұбы қайтадан 1,1200 белгісінен жоғары тұруға тырысады. Егер Нонфармдар «жасыл аймақта» болса, сатушылар жеңіске жетеді. Осы сценарий іске асырылған жағдайда жұп алдымен 1,0990 қолдау деңгейіне (D1 таймфрейміндегі Tenkan-sen желісі) және одан әрі – 9-шы фигураның негізіне, 1,0905 қолдау деңгейіне (сол таймфреймдегі Kijun-sen сызығымен сәйкес келетін Bollinger Bands орта сызығы) төмендейді. Негізгі есеп шыққанға дейін жұп жоғарыда аталған 1,1080-1,1190 баға диапазонында сауданы жалғастыруы мүмкін.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
