Сегодня в США – День благодарения, поэтому американские торговые площадки закрыты. Учитывая короткий день 29 ноября (который совпадает с «чёрной пятницей») можно констатировать, что трейдеры ушли на мини-каникулы, которые завершатся 2-го декабря. В преддверии затяжных выходных продавцы eur/usd закрывали короткие позиции, фиксируя прибыль, и тем самым оказали поддержку покупателям пары. Цена поднялась в область 5-й фигуры и закрепилась выше отметки 1,0510 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Вопрос – надолго ли? Ведь каких-либо веских оснований для перелома тренда нет, а опубликованные вчера макроэкономические отчёты, несмотря на всю свою противоречивость, не способны «потопить» гринбек. Евро в свою очередь не сможет самостоятельно «тянуть» пару вверх: коррекционный откат eur/usd обусловлен исключительно ослаблением доллара.
Напомню, что вчера-позавчера (26-27 ноября) в США опубликовали важный блок макроэкономической статистики. Например, мы узнали вторую оценку роста ВВП США в третьем квартале. Оказалось, что вторая оценка совпала с первоначальной. То есть американская экономика выросла в 3 квартале на 2,8%. Это чуть хуже, чем во втором квартале (3,0%), но гораздо лучше, чем в первом (1,4%). И здесь стоит вспомнить слова Джерома Паулла, озвученные им в начале ноября – о том, что состояние американской экономики позволяет не спешить Федрезерву со снижением ставки. Подтвержденный результат третьего квартала действительно позволяет регулятору замедлить темпы смягчения ДКП.
Неплохой результат продемонстрировал и американский рынок труда. Еженедельный индикатор прироста первичных обращений за пособием по безработице вышел на отметке 213 тысяч (прогноз – 215 тысяч). Это минимальное значение показателя с мая этого года. Темпы прироста числа заявок снижается четвёртую неделю подряд, что может отразиться на ноябрьских Нонфармах, которые будут опубликованы в начале декабря.
В качестве «вишенки на торте» – базовый индекс PCE. Важнейший инфляционный индикатор, который внимательно отслеживается Федрезервом, в октябре ускорился после двухмесячного «застоя». Основной индекс расходов на личное потребление вырос до 2,8% в годовом выражении, тогда как в сентябре и августе выходил на отметке 2,7%. Напомню, что другие инфляционные показатели (CPI и PPI) также продемонстрировали в октябре восходящую динамику, отражая ускорение инфляции в США.
Позавчера в Штатах опубликовали индекс потребительской уверенности, который поднялся до 111,7. Это максимальное значение показателя с июля 2024 года.
Ложкой дёгтя в бочке мёда оказались данные по заказам на товары долгосрочного пользования. Общий объём заказов увеличился всего на 0,2% (при прогнозе роста на 0,5%), а без учёта транспорта – на 0,1% (при прогнозе 0,2%).
Неоднозначная ситуация сложилась на американском рынке недвижимости. Объем продаж жилья на первичном рынке сократился в октябре сразу на 17,3%. Но при этом следует отметить, что продажи на вторичном рынке наоборот показали сильный результат (объём увеличился сразу на 3,4% в месячном исчислении, при прогнозе роста на 0,8%). Объем незавершенных сделок по продаже жилья увеличился на 2,0% в месячном выражении (при прогнозе -2,1%) и на 5,4% – в годовом. Этот показатель является ранним индикатором активности рынка жилья США, так как оформление сделки, как правило, занимает более одного месяца.
На фоне таких результатов вероятность снижения ставки ФРС в декабре выросла до 70% (согласно данным инструмента CME FedWatch). Но при этом выросла и вероятность паузы на следующем – январском заседании – сейчас данная вероятность оценивается почти в 65%.
Другими словами, рынок по-прежнему практически уверен в том, что Федрезерв замедлит темпы смягчения монетарной политики – либо после декабрьского снижения ставки (на данный момент это базовый сценарий), либо начиная с декабрьского заседания (это менее вероятный сценарий). Ноябрьские Нонфармы, которые будут опубликованы в следующую пятницу, смогут повлиять на ситуацию, усилив/ослабив вероятность снижения ставки в декабре. Но на мой взгляд, стратегическое преимущество доллара над евро сохранится в любом случае, учитывая приближающуюся инаугурацию Трампа и последующие его действия в должности президента США.
Единая валюта в свою очередь сейчас находится в ожидании релиза данных по росту инфляции в еврозоне. Релиз ожидается завтра, 29 ноября, и согласно предварительным прогнозам, CPI в ноябре ускорится – как общий индекс потребительских цен (до 2,3%), так и базовый (до 2,8%). В таком случае дискуссии о 50-пунктном снижении ставок на декабрьском заседании ЕЦБ стихнут – на столе останется лишь 25-пунктный сценарий. Но если же вопреки прогнозам инфляция в еврозоне замедлится, «ультра-голубиный» вариант развития событий снова окажется на повестке дня, тем более на фоне очень слабых индексов PMI.
Таким образом, ценовой откат в область 5-й фигуры – это продолжение коррекции после импульсного снижения пары к годовому минимуму 1,0334. Противоречивые макроэкономические отчёты, опубликованные в США, а также американские «мини-каникулы» не позволяют продавцам eur/usd возобновить южный тренд. Отчёт по росту инфляции в еврозоне может сыграть свою роль, но лишь в «моменте». Уже на следующей неделе вектор движения цены будет определяться гринбеком, который в свою очередь будет реагировать на важные макроэкономические отчёты: производственный индекс ISM (2 декабря), JOLTs (3 декабря), отчёт ADP (4 декабря), и, разумеется, Нонфармы (6 декабря).
В условиях такой неопределённости, и опять же, на фоне затяжных выходных в США, по паре целесообразно занимать выжидательную позицию.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
