Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,0427. Это последняя торговая неделя 2024 года, поэтому можно оглянуться назад и подвести кое-какие итоги.
«Чистая прибыль» продавцов eur/usd за год – 600 пунктов. 1 января этого года пара открыла торги на отметке 1,1037. На протяжении почти всего текущего года покупатели пары пытались закрепиться выше таргета 1,1000. В течение 7 месяцев – с января по август – цена «гуляла» в рамках 400-пунктного диапазона, между отметками 1,0650 и 1,1050. Северные импульсы сменялись южными откатами и так по кругу – снова и снова. Настоящие американские горки.
Долларовые быки чувствовали себя весьма комфортно на фоне выжидательной позиции ФРС. «Голубиные» рыночные ожидания смещались не раз и не два в течение года. В декабре-январе большинство участников рынка ожидали снижение ставки на мартовском заседании Федрезерва. Однако уже в феврале стало ясно, что инфляция не позволит регулятору сделать первый шаг в марте. Доллар оказался в фаворе, но ненадолго – до тех пор, пока ожидания не сместились на июнь. Однако весенние инфляционные отчёты снова отдалили наиболее вероятную дату смягчения ДКП. Некоторые аналитики были уверены в том, что регулятор приступит к снижению ставки лишь в 2025 году.
Ситуация изменилась в августе, когда случился «чёрный понедельник», который ознаменовался обвалом мировых фондовых рынков. Всё началось с токийской биржи, где основной индекс Nikkei обновил антирекорд «черного понедельника» 1987 года. Затем произошел эффект домино: обвал котировок прокатился по всей Азии, Европе и Штатам.
Предпосылки к обвалу мировых рынков появились еще за неделю до «часа икс». Негативные настроения на фондовых рынках усилились из-за завышенных (и, как следствие – неоправданных) ожиданий от искусственного интеллекта, в развитие которого были вложены колоссальные средства. Полугодовые отчеты таких технологических гигантов как Apple, Intel или Amazon стали разочарованием сезона.
Свою роль сыграли и провальные июльские Нонфармы, которые отразили неожиданно слабый рост занятости в несельскохозяйственном секторе США и увеличение безработицы. А за день до этого был опубликован производственный индекс ISM, который опустился до отметки 46,8 (минимальное значение с ноября 2023 года). На рынках заговорили о перспективах рецессии в Штатах, обвинив в этом Федрезерв, который, по мнению ряда экспертов, проспал оптимальный период для начала смягчения монетарной политики. «Голубиные» ожидания значительно возросли, доллар оказался под существенным давлением.
А тут ещё и инфляция подвела долларовых быков. В конце лета стало ясно, что общий CPI снижается на устойчивой основе: если в марте показатель был на уровне 3,4%, то в июле он снизился до 2,9% (в августе – 2,5%, в сентябре – 2,4%). То есть в августе можно смело можно было говорить о сформировавшейся нисходящей тенденции.
Дополнительное давление на гринбек оказали и политические события в США. В августе в президентскую гонку вступила Камала Харрис, после чего победа Трампа оказалась уже не такой очевидной. За месяц до этого события рейтинг республиканца возрос до небес, на фоне неудавшегося покушения и провальных (для Байдена) предвыборных дебатов. Вместе с рейтингом Трампа рос и доллар. Но «фактор Камалы» заставил сомневаться трейдеров в том, что кандидат от Республиканской партии выиграет гонку.
Другими словами, в августе случился перелом «по всем фронтам»: слабые Нонфармы, «чёрный понедельник», Камала Харрис, замедление инфляции. На рынке заговорили о том, что в начале осени американский регулятор прибегнет к 50-пунктному снижению процентной ставки. Реагируя на изменившийся фундаментальный фон, пара eur/usd зашла в область 12-й фигуры и зафиксировала хай текущего года (1,1214).
Но покупатели eur/usd совсем недолго почивали на лаврах. Уже в октябре чаша весов начала обратно склоняться в пользу американской валюты. Во-первых, кампания Камалы Харрис забуксовала. Она перестала набирать рейтинговые очки в колеблющихся штатах, тогда как Трамп начал набирать обороты, навёрстывая упущенное. Во-вторых, в США начала ускоряться инфляция. В сентябре общий CPI обозначил свой годовой минимум (2,4% г/г), после чего показатель начал последовательно расти. Как и индекс цен производителей. В сторону роста развернулся и другой, важнейший для ФРС инфляционный индикатор – базовый индекс PCE. Медленно, но уверенно он начал карабкаться вверх. Кроме того, в октябре почти все компоненты Нонфармов вышли в зелёной зоне, отразив рост американского рынка труда. Релиз превзошел даже самые смелые прогнозы, оказав гринбеку сильнейшую поддержку.
То есть почти все фундаментальные факторы, которые играли на стороне покупателей eur/usd, обернулись против них. Инфляция стала ускоряться, рынок труда нагреваться, риторика ФРС – ужесточаться. Пара развернулась на 180 градусов, «нырнула» под отметку 1,1000 и с тех уже не возвращалась в область 10-й фигуры. Начиная с октября, пара уверенно движется вниз, демонстрируя южный тренд.
«Апогеем апофеоза» стала победа Трампа на президентских выборах в США. Итоги выборов не были предрешены, кандидаты шли кандидаты шли плечом к плечу, поэтому интрига сохранялась до последней минуты. Реагируя на результаты голосования, пара eur/usd обновила годовой лоу, обозначившись на отметке 1,0334. Масла в огонь подлил и Джером Пауэлл, который фактически анонсировал замедление темпов снижения процентной ставки. На декабрьском заседании ФРС члены регулятора подписались под этим сценарием, задекларировав более осторожный подход ЦБ к смягчению политики на фоне итогов президентских выборов и сложившейся неопределенности в экономике.
Впрочем, победа Дональда Трампа – это история скорее не про 2024-й год, а про следующий, 2025-й. Рынок отыграл его избрание, но после этого – затих в ожидании. Инаугурация 47-го президента США состоится 20 января, а значит «всё веселье» начнется уже в начале 2025-го года. Судя по его последним заявлениям («присоединение» Канады к США, территориальные претензии к Дании, «возврат» Панамского канала, анонсирование торговой войны с КНР, ЕС и Мексикой), нас ожидают действительно интересные времена.
Но это, как говорится, уже совсем другая история.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
