Разговоры о возможном ужесточении монетарной политики регулятора способствуют укреплению рубля. В начале текущей недели российская валюта продемонстрировала замедление своего спада, хотя и продолжает оставаться в зоне убытков.
В конце прошлой недели рубль ощутил давление, потеряв позиции по отношению к основным мировым валютам. Значительные потери были отмечены против доллара и евро на внебиржевом рынке.
Согласно информации от ЦБ, курс на 12 августа составил 87,99 рубля за доллар (увеличение на 1,6%) и 95,18 рубля за евро (увеличение на 1,1%). Это может быть обусловлено нехваткой доступных долларов и евро на фоне санкционных мер и инфраструктурных препятствий.
Несмотря на это, колебания курсов валют остаются в рамках привычных летних границ. Для доллара таковыми являются значения от 84 до 89 рублей, а для евро — от 90 до 95 рублей. В то время как валютная волатильность может вызывать временные превышения этих диапазонов, общая тенденция склоняется к возвращению к стабильным значениям.
Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин недавно подчеркнул, что дополнительное повышение ключевой процентной ставки возможно, если темпы снижения инфляции не будут соответствовать ожиданиям регулятора. Строгая политика регулятора, подчеркнутая его представителем, скорее всего, не внесет оптимизма на финансовые рынки.
Однако для рубля сохранение строгой кредитно-денежной политики является, безусловно, положительным фактором. Высокие процентные ставки помогают сдерживать спрос на иностранную валюту, связанный с импортом, что может вызвать умеренно негативную реакцию на валютном рынке.
Пока же, несмотря на сниженный спрос на инвалюту и активизацию продаж юаней со стороны Банка России, с начала августа курс доллара продолжает расти. В Промсвязьбанке связывают усиленный спрос на валюту с возникшим дефицитом юаневой ликвидности в банковской системе.
ЦБ отреагировал на этот дефицит увеличением лимитов на юаневые своп-операции с 20 млрд до 30 млрд юаней на прошлой неделе. Такие меры позволяют временно сгладить проблемы с ликвидностью, которые начались в середине июня в связи с новым введением санкций.
Министерство финансов на прошлой неделе значительно сократило объемы валютных закупок в рамках бюджетного правила – в 4,8 раза по сравнению с предыдущим месяцем. При этом объем чистых продаж валюты ЦБ предполагается увеличить с 3 до 7,5 млрд рублей, что также будет способствовать поддержанию устойчивости рубля.
Не исключено, что курс доллара может временно превысить отметку в 88 рублей, однако жесткая монетарная политика по-прежнему является основным сдерживающим фактором возможной девальвации.
Крупных потрясений на валютном рынке в ближайшее время не ожидается, особенно учитывая низкую активность в период летних отпусков.
