27.09.201909:16 Analisis Forex & Kajian: Kadar pertukaran USD / JPY - perhatian kepada pasaran saham

Pasaran saham dan niaga hadapan indeks saham adalah salah satu instrumen yang paling cair yang memainkan peranan utama dalam dasar monetari Rizab Persekutuan AS. Walaupun di Eropah dan di negara lain mereka tidak mempunyai fungsi yang wujud di Amerika Syarikat, impak mereka terhadap sistem kewangan global adalah sukar untuk menaksir. Pedagang sering memandang rendah faktor pasaran saham atau menilai secara tidak betul. Oleh itu, hari ini, kita akan cuba memahami bagaimana pasaran saham mempengaruhi harga dan aset lain, dan juga cuba menerapkan arah pergerakan indeks saham dalam analisis situasi di pasaran pertukaran asing, terutama karena terdapat CFD kontrak untuk instrumen ini di terminal.

Pertama sekali, perlu diperhatikan bahawa tidak ada korelasi yang mudah di antara pasaran saham dan pasaran Forex, atau sekurang-kurangnya saya tidak dapat mencari mereka, walaupun saya mencari dengan teliti. Dari pandangan saya, kadar pertukaran pound dolar Amerika Syarikat, euro dan British tidak bergantung kepada arah pergerakan indeks saham. Mata wang tunggal yang dipengaruhi oleh dinamik dana adalah yen Jepun, dan sangat sering yen bertindak sebagai petunjuk utama untuk indeks stok, dan sebaliknya.

Data ini dikeluarkan oleh lebih daripada dua puluh tahun, yen Jepun mempunyai status mata wang pendanaan, iaitu mata wang di mana bank-bank menerima pembiayaan pada kadar minimum dan dalam jumlah yang besar. Selepas itu, dana yang diterima dalam yen dihantar ke operasi keseimbangan mata wang, juga dikenali sebagai perdagangan.

Menurut prinsip operasi keseimbangan, mata wang hasil rendah ditukarkan untuk mata wang hasil tinggi, selepas itu ia dilaburkan dalam instrumen yang didominasi dalam mata wang hasil yang lebih tinggi. Sebagai contoh, dalam pasangan mata wang USD / JPY, dolar mempunyai hasil 2%, dan yen mempunyai 0%, yang membolehkan anda meminjam dalam yen dan melabur dalam dolar. Pada masa yang sama, dengan membuat operasi sedemikian, pelabur memperoleh kedudukan pendek yang tidak diingini dalam yen dan mendedahkan diri mereka kepada risiko kerugian daripada perbezaan kadar pertukaran yang ketara.

Apabila pasaran saham berkembang, pelabur tidak mempunyai masalah pembiyaan semula operasi keseimbangan. Walau bagaimanapun, dengan penurunan dalam indeks saham, pedagang terpaksa membeli yen dan mengembalikan pembiayaan yang diterima di dalamnya, yang menyebabkan peningkatan dalam mata wang Jepun dan penurunan dalam sebut harga pasangan mata wang USD / JPY.

Jika kita menganggap keadaan dalam aspek yang lebih luas, maka penurunan harga dalam pasaran saham Amerika, yen dan dolar Amerika akan meningkat dalam harga. Walau bagaimanapun, dolar tidak begitu mudah kerana ia baru-baru ini. Hakikatnya ialah Bank Sentral Eropah telah mengeluarkan euro pada kadar hampir sifar sejak tahun 2015, dan ini menafikan gambaran semasa disebabkan kemasukan mata wang Eropah ke pasaran Amerika, di mana pelabur institusi dibiayai. Oleh itu, dolar AS pasti akan berkembang untuk mengatakan bahawa dengan penurunan dalam pasaran saham, seperti yang dapat dilakukan beberapa waktu lalu, kini tidak mungkin, tetapi berkenaan dengan yen - adalah mungkin.

Oleh yang itu bagaimana dengan yen? Lihatlah apa yang berlaku kepada mata wang Jepun untuk tempoh sehingga satu bulan, menggunakan tempoh masa empat jam (Rajah).

Rajah 1: Pilihan pasangan mata wang USDJPY menurun

Sejak Mei 2019, kadar pasangan mata wang USD / JPY telah mengalami arah aliran menurun, yang hanya beberapa kali diganggu oleh pengukuhan dan pembetulan. Arah aliran menurun bagi pasangan mata wang USD / JPY memberitahu kita bahawa pelabur tidak benar-benar percaya pada pertumbuhan pasaran saham. Pemulihan pembetulan terakhir dari 104.50 hingga 108.50 (selepas ini saya pusingan nilai-nilai) muncul pada akhir bulan Ogos dan berlangsung selama empat minggu. Selepas itu, setelah membentuk corak "baji" pada bahagian koreksi pada hujung terakhir dan permulaan minggu semasa, pasangan mata wang USD / JPY menurun ke tahap 107, bagaimanapun, gagal untuk ditembusi dan dikembalikan kepada nilai daripada 107.90 lagi. Pada masa yang sama, pengurangan dalam USD / JPY melanggar minimum kunci 107.50, yang berfungsi sebagai tanda rasmi akhir pembetulan dan permulaan pembalikan arah aliran jangka sederhana yang bertujuan menurunkan.

Saya menarik perhatian peniaga kepada fakta bahawa kadar USD / JPY dalam arah semasa hampir hampir menyalin pergerakan indeks S & P500 selama empat jam, seperti yang anda lihat sendiri dengan melihat instrumen dagangan terminal SPX500. Selain itu, SPX H4 juga secara rasmi menunjukkan tanda-tanda pembalikan arah aliran, disebabkan oleh kekurangan kunci pada 2980. Oleh itu, melalui analisa yen dan S & P, kita sampai ke postulat teori Dow: "Indeks mesti mengesahkan satu sama lain." Dalam kes kita, postulat ini akan berbunyi seperti ini: "Pergerakan indeks saham AS dan pasangan USDJPY perlu pergi ke arah yang sama."

Sebagai kesimpulan, saya ingin memikirkan situasi asas yang berlaku di Amerika Syarikat yang berkaitan dengan keputusan Fed pada kadar utama. Masalah utama yang dihadapi oleh ekonomi Amerika adalah kekurangan pelaburan modal, yang seterusnya, disebabkan oleh penurunan dalam aktiviti perniagaan antarabangsa. Pada masa yang sama, dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka, menurut data yang diterbitkan oleh Fed, tidak ada pemahaman mengenai keperluan untuk pengurangan kadar lain, dan diandaikan bahawa kadar utama harus tetap pada nilai semasa (Gamb.2 ). Selain itu, ahli-ahli Jawatankuasa mencadangkan kadar dana persekutuan akan kekal dalam lingkungan 1.75-2.00 sehingga akhir tahun depan.

Gamb.2: Ramalan mengenai keadaan ekonomi. September 2019

Tambahan pula, menurut pertukaran CME, 53% pedagang sekarang percaya bahawa kadar itu akan diturunkan semula pada bulan Oktober, dan 73% menganggapnya mungkin untuk menurunkan kadar pada mesyuarat Disember. Fed sekali menghasilkan keinginan pasaran dan menurunkan kadar pada bulan Julai, walaupun ia tidak mempunyai alasan rasmi untuk berbuat demikian. Oleh itu, sama ada Jawatankuasa akan pergi ke pasaran lagi menjadi soalan yang besar. Tekanan yang dikenakan pada Fed pada bulan Jun-Julai tidak pernah berlaku sebelum ini, tetapi sekarang, tidak ada tekanan seperti itu.

Terhadap latar belakang kesinambungan rundingan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China, kita boleh mengharapkan pertumbuhan beransur-ansur yang terus berkembang di pasaran saham. Ketidakturunan yang berkurangan pada bulan September. Walau bagaimanapun, masa depan adalah kabus yang tidak menentu, dan dalam hal ini, pemantauan aset yang berkaitan, seperti yen dan indeks saham, menjadi lebih relevan dari sebelumnya.