24.11.202011:59 Analisis Forex & Kajian: Emas - penurunan harga meningkatkan serangan

Salam sejahtera, rakan dagangan yang dikasihi. Sudah sebulan sejak penerbitan di mana saya mencadangkan emas mungkin akan mendorong sokongan pada AS$ 1,860 setiap auns Troy dan jatuh ke kedudukan rendah baru pada bulan November dan Disember 2020. Walau bagaimanapun, kita harus mengakui bahawa, walaupun semua usaha kenaikan harga masih berjaya mempertahankan tahap rintangan terakhir. Tambahan pula, pada awal bulan November, mereka melancarkan serangan balas yang mematikan yang cuba menaikkan harga emas ke tahap 2000 sekali lagi. Pergerakan harga bahkan berjaya mencapai tahap 1950, tetapi berita mengenai vaksin yang dibangunkan oleh Pfizer mendorong mereka kembali ke tahap awal AS$ 1,860 setiap troy auns, di mana pihak yang bertelagah mengendur sekali lagi dalam pertempuran tempatan.

Kita boleh menjangkakan bahawa dalam tempoh waktu terdekat, penurunan harga akan melakukan serangan yang menentukan pada tahap 1860 memandangkan vaksin Pfizer yang memohon pendaftaran kecemasan di Amerika Syarikat dibantu pada hari Jumaat oleh vaksin dari Moderna, yang juga mengumumkan tahap ketiga yang berjaya dalam ujian. Dalam kes ini, kenaikkan harga perlu berundur ke garis pertahanan seterusnya AS$ 1,750 setiap troy auns, dan kemudian hingga tahap 1,700 sudah berhampiran (Rajah 1). Perkara utama adalah bahawa pengunduran tidak berubah menjadi serangan pergerakan ke zon nilai 1.450 hingga 1.500, dan senario ini menjadi lebih mungkin apabila keadaan berkembang.

Rajah 1: Analisis Teknikal bagi Harga Emas - Prospek Masa 1-3 Hari, Masa harian

Dengan mempertimbangkan keseimbangan kekuatan semasa, kekalahan pembeli emas boleh mengakibatkan kemusnahan berikutan daripada sisi mereka meninggalkan sokongan terakhir. Menurut laporan dari COT, Suruhanjaya Niaga Hadapan Komoditi AS menuntut emas yang kini mencapai 875.2 ribu kontrak dan berada pada tahap terendah sejak Jun 2020, ketika itu adalah 874.5 ribu kontrak. Permintaan sedikit lebih banyak di pasaran niaga hadapan jatuh ke tahap Jun 2019, apabila emas bernilai AS$ 1.400 setiap troy auns. Tambahan pula, kedudukan spekulator, yakni pembeli emas utama di pasaran niaga hadapan, telah jatuh ke tahap musim panas 2019, iaitu mereka menjelang penurunan permintaan Umum.

Gambaran yang sangat menyedihkan muncul di pasaran dana pertukaran mata wang. Pada bulan Oktober 2020, pembelian dana yang didagangkan ETF yang disokong oleh emas jatuh ke nilai terendah sejak bulan Disember 2019 menurut World Gold Council. Dana yang diperdagangkan dari Amerika Syarikat hanya membeli 1.8 tan emas dan jika tidak untuk pembeli Eropah yang membeli 20.2 tan, permintaan untuk emas dalam segmen ini akan masuk ke wilayah negatif (Rajah 2).

Rajah 2 Pembelian dana pertukaran mata wang yang melabur dalam emas

Pada hari Jumaat lalu, bersamaan 20 November, Bendahari Negara AS Steven Mnuchin, memberikan tamparan yang tidak dijangka kepada pemegang emas, mengenai had kredit yang dikeluarkan pada musim bunga untuk memerangi wabak yang akan berakhir pada 31 Disember 2020. Dia mengatakan dalam sepucuk surat kepada Pengerusi Fed Jerome Powell "Saya menuntut cadangan Federal mengembalikan dana yang tidak digunakan ke Perbendaharaan," menolak untuk memperluaskan program yang dianggap penting oleh Bank Pusat untuk memberikan kredit kepada semua sektor ekonomi. Pengumuman itu mengejutkan bagi Pegawai Rizab Persekutuan, yang hanya beberapa hari sebelumnya mengatakan bahawa program untuk menyokong ekonomi harus diperluaskan.

Persoalan nampaknya adakah kaitannya dengan emas? Namun, masih terdapat kaitan antara pembiayaan Fed dan harga emas. Program pelepasan wang yang dijalankan oleh Bank Pusat Utama Dunia mendorong pertumbuhan pasaran saham dan pembelian emas oleh pelabur Amerika. Program yang sama ini sebahagiannya menyebabkan melemahnya dolar, yang kini didagangkan pada harga 92 berbanding sekumpulan mata wang asing dan 1.19 berbanding mata wang Eropah. Sekiranya Rizab Persekutuan dan Perbendaharaan AS di bawah kepimpinan pengikut Trump, Steven Mnuchin, akan memasuki fasa konfrontasi dan menghilangkan program rangsangan, sehingga pentadbiran Presiden yang Dilantik oleh Joe Biden memutuskan rangsangan baru, pasaran saham global akan merosot.

Sekiranya ini berlaku, ia akan menyebabkan pengukuhan dolar AS yang mendadak dan penjualan di pasaran akan mempengaruhi semua aset termasuk emas. Malangnya, sistem kewangan global direka sedemikian rupa sehingga hanya dapat merasakan baik apabila dolar AS secara relatif murah dan semakin murah dolar, semakin baik ekonomi dunia. Ini disebabkan oleh fakta bahawa dolar adalah mata wang pendanaan utama, dan juga mata wang utama di mana nilai kebanyakan aset ditentukan. Oleh itu, semakin murah dolar, semakin tinggi kos mereka. Apabila pasaran jatuh, terdapat tekanan kredit yang disebut, ketika dolar mulai naik harga secara mendadak, yang menyebabkan penurunan nilai semua aset tanpa kecuali. Di masa depan, dengan latar belakang peristiwa negatif, emas mungkin sekali lagi mula menaik dalam harga sebagai tempat perlindungan yang selamat dari risiko, tetapi sehingga saat itu, dolar yang mahal dapat menghantar ke tempat yang mana kami bimbang untuk melihat pada hari ini.

Tetapi adakah seburuk itu emas tidak berpeluang? Saya bimbang senario itu tepat. Permintaan untuk emas fizikal di negara-negara Asia belum pulih kerana lombong yang tidak dilancarkan sebelumnya terus menghasilkan logam. Terdapat keseimbangan halus di pasaran emas, yang terutama disokong oleh pembeli dana, coin dan bullion yang didagangkan di bursa. Bank pusat telah menangguhkan pembelian dan permintaan dari teknologi berada pada tahap terendah kerana kemerosotan ekonomi global. Satu-satunya saguhati bagi peminat emas dalam jangka pendek, mungkin harga yang lebih rendah, itu hanya akan berlaku sekiranya harga emas akan turun sama sekali. Kenyataan bahawa pasaran boleh membuat orang yang pakar dalam perkara ini menjadi palsu dan maklumat yang saya ada mungkin tidak lengkap.

Berhati-hati dan ikuti peraturan pengurusan wang.

P.S. Apabila artikel itu sudah ditulis mengenai percubaan vaksin yang berjaya, syarikat AstraZeneca mengatakan, harga emas jatuh.