31.12.202003:07 Analisis Forex & Kajian: Minyak, Emas. Rumusan yang dikeluarkan pada tahun 2020 - prospek untuk tahun 2021

Rakan-rakan yang dihormati!

Menurut tradisi, pada akhir tahun , adalah menjadi kebiasaan untuk membuat kesimpulan bagi rumusan dan menilai rancangan untuk masa depan. Oleh itu, saya ingin mendedikasikan artikel mengenai topik ini. Akan menjadi lebih menarik untuk membandingkan ramalan yang diberikan tahun lalu dengan yang kami terima hari ini. Memandangkan keadaan luar biasa di mana ekonomi dunia berada pada tahun ini, sekurang-kurangnya naif untuk menjangkakan bahawa idea Disember 2019 dapat dilaksanakan mengenai nilai aset tertentu pada bulan Disember 2020, tetapi sekurang-kurangnya ia menjadi sangat berguna.

Mari mula dengan membuat rumusan mengenai dengan harga minyak sepanjang tahun. Pada bulan Disember 2019, Agensi Maklumat Tenaga AS - EIA AS - menganggap harga minyak WTI Amerika Utara pada bulan Disember 2020 akan berada pada $ 60 setong, namun, pedagang NYMEX lebih pesimis dan menganggap harga WTI #CL kemungkinan besar pada $ 55. Seperti yang anda lihat, fikiran kolektif ternyata lebih kuat dan lebih tepat menentukan harganya daripada sebilangan penganalisis mengenai gaji kerajaan AS.

Gambar 1: Ramalan Harga Minyak WTI #CL untuk tahun 2021

Ramalan EIA AS untuk tahun depan adalah $ 46 setong, dan pedagang NYMEX meramalkan $ 45, dimana adalah agak baik untuk mempertimbangkan coronavirus melanda industri minyak pada tahun 2020. Selain itu, Agensi menganggap bahawa pada akhir tahun depan, WTI #CL minyak akan berada pada harga $ 47.

Secara semula jadi, jika bukan kerana kesepakatan OPEC + dan langkah-langkah yang diambil untuk pengurangan produksi, keadaan pasaran akan berbeza sama sekali. Namun, secara adil, perhatikan bahawa perancangan harga menunjukkan kecekapan tinggi, dan wabak Covid-19 telah memberi tamparan hebat kepada syarikat minyak Amerika yang tidak mengambil bahagian dalam perjanjian itu. Pada tahun 2019, pengeluaran minyak AS adalah 12.25 juta tong sehari. Pada tahun 2020, pengeluaran turun menjadi 11.34 juta tong, dan pada tahun 2021 diunjurkan lebih rendah, iaitu 11.10 juta. Oleh itu, lebih daripada satu juta tong minyak syal Amerika akan meninggalkan pasaran, dan Amerika Syarikat sebenarnya akan kehilangan status pengeksport yang diterimanya pada tahun 2019. Ini adalah kejayaan. Selain itu, jumlah rig penggerudian di Amerika Syarikat dan Kanada telah menurun sebanyak 457 unit berbanding tahun lalu, lebih dari dua kali, dan kenaikan harga semasa tidak memungkinkan pengeluaran minyak syal pulih. Dalam pengertian ini, melabur dalam pengeluar syal AS adalah kisah yang sangat meragukan.

Dapat diandaikan bahawa kerajaan Joe Biden yang berkuasa tidak mungkin melobi kepentingan pengeluar minyak dengan memperkenalkan larangan teknologi pemecahan hidraulik di tanah persekutuan, dimana sebenarnya akan mengakhiri Amerika Syarikat sebagai pengeksport minyak. Oleh itu, dengan harga minyak pada $ 50 setong, pertumbuhan penggunaan minyak oleh ekonomi dunia akan membawa keuntungan kepada negara-negara yang menjadi anggota perjanjian OPEC +, serta syarikat-syarikat yang terlibat dalam kaedah pengeluaran tradisional. Sebaliknya, pengeluar syal Amerika akan mengalami kekurangan pelaburan modal, yang bermaksud bahawa mereka tidak mungkin dapat mengurangkan kos teknologi pengeluaran dengan ketara pada masa yang akan datang.

Memandangkan keadaan semasa - kejatuhan penggunaan minyak di dunia dan penurunan pengeluaran di Amerika Syarikat - proses inflasi yang mungkin berlaku sekiranya penurunan dolar akan menimbulkan bahaya besar bagi pengeluar minyak. Sekiranya OPEC + berjaya memenuhi kepentingan pihak-pihak dengan meningkatkan pengeluaran dan mencegah kenaikan harga minyak yang mendadak, maka dalam jangka masa panjang ini akhirnya, jika tidak menguburkan, maka secara signifikan menghadkan kemungkinan pengeluaran syal di Amerika Syarikat. Sekiranya pengeluar minyak lebih suka keuntungan jangka pendek daripada tujuan strategik, mereka berisiko menghadapi bukan sahaja pengeluar minyak syal yang dibangkitkan, tetapi juga persaingan dari sumber tenaga alternatif.

Ramalan yang paling berjaya pada tahun 2019 adalah pertumbuhan harga emas. Walau bagaimanapun, perhatikan bahawa sejak ia mengemas kini rekod tinggi, logam kuning melebihi jangkaan penganalisis, menjadikan hasil pelaburan 20% setahun dalam dolar AS. Memandangkan kerja mesin cetak di kedua-dua pihak lautan, serta suku bunga yang rendah, pada tahun 2021, kita dapat menganggap kenaikan harga emas lebih tinggi berbanding semua mata wang. Dalam persekitaran di mana wang tidak menjana pendapatan, dan kadar menghampiri sifar atau mempunyai nilai negatif, pelabur secara paksa terpaksa menganggap emas sebagai alternatif untuk pelaburan lain.

Pemulihan ekonomi global dari tekanan 2020 dapat mendorong permintaan dari industri perhiasan, mendorong harga pelombong emas dan emas terus meningkat. Namun, tidak mungkin kita menganggap harganya akan melambung tinggi, sebaliknya, pedagang dan pelabur dapat mengandaikan kenaikan harga emas 15% ke paras $ 2,250 per troy ounce. Pada masa yang sama, seseorang tidak dapat mengecualikan kemungkinan bahawa tahun depan emas tidak akan dapat memperbaharui tahap tinggi tahun semasa dan ia tidak akan memberikan pulangan yang signifikan kepada pelabur. Purata pulangan dolar AS yang dihasilkan oleh emas selama sepuluh tahun terakhir adalah sekitar 8%. Tahun ini adalah pengecualian, jadi jika pada tahun 2021 emas menambahkan 10% pada nilainya dan berakhir tahun di atas tahap $ 2000, ia sudah dapat dianggap sebagai hasil yang baik.

Selamat Tahun Baru, berhati-hati dan ikuti peraturan pengurusan wang, semoga coronavirus berakhir!