21.09.202109:48 Analisis Forex & Kajian: Fed memulakan mesyuarat dua hari di tengah-tengah ancaman stagflasi yang semakin meningkat. Gambaran keseluruhan USD, EUR, dan GBP

Hari ini menandakan bermulanya mesyuarat dua hari Fed, dimana keputusan akan diumumkan pada petang Rabu. Pedagang akan menyaksikan kemungkinan pengumuman nasib program QE, ramalan kadar spot, dan ramalan ekonomi makro. Semua pengumuman QE diharapkan akan ditangguhkan, kerana faktor delta dan data Bukan perladangan yang lemah melenyapkan sebahagian besar hujah.

Laporan CFTC tidak cukup informatif, ia menunjukkan berhenti dalam pengumpulan kedudukan beli kumulatif pada dolar AS. Pertumbuhan itu diperhatikan selama dua bulan berturut-turut, tetapi pada bulan September, jumlah kedudukan beli bersih jatuh di bawah 10 bilion, yang mungkin menggambarkan ketidakpastian pelabur mengenai kecenderungan hawkish Fed.

Jelas, pergerakan selanjutnya dalam pasaran mata wang akan bergantung pada keputusan mesyuarat Fed, yang tidak mungkin berubah. Ekonomi dunia bergerak stabil ke arah stagflasi, di mana tekanan inflasi meningkat dan aktiviti perniagaan menjadi perlahan. Kekurangan tenaga kerja adalah penanda utama perkembangan ini, yang menyebabkan penurunan masalah pengeluaran dan penawaran dan kenaikan gaji.

Setakat ini, senario dominan kekal mengukuh dolar AS di tengah penurunan indeks PMI dan pembetulan di pasaran saham.

EUR / USD

Pertumbuhan inflasi di kawasan euro pada tahap 1.6% pada bulan Ogos bertepatan dengan ramalan dan data untuk bulan Julai. ECB baru-baru ini tidak membuat komen yang boleh mempengaruhi kadar pertukaran euro. Pertama sekali, ia tidak memberikan panduan mengenai kemungkinan perubahan dalam dasar monetari, tetapi lebih suka menunggu hasil mesyuarat Fed, Bank of England dan NBS.

Oleh kerana laporan CFTC, peningkatan kecil dalam kedudukan beli bersih (+209 bilion) dapat diperhatikan, yang mencapai 4.102 bilion. Terhadap latar belakang angka rekod awal musim panas, kelebihan ini tidak signifikan, tetapi memberi alasan untuk menganggap bahawa penurunan selanjutnya pasangan EUR / USD mungkin berhenti.

Terdapat kemungkinan juga pelabur menunggu keputusan pilihan raya di Jerman. Menurut tinjauan pendapat, Merkel yang keluar akan digantikan oleh ketua SPD Scholz, yang merupakan penyokong transformasi zon euro menjadi SSE. Rancangannya selaras dengan rencana Macron, iaitu terdapat kemungkinan untuk mewujudkan gabungan yang kuat untuk mengubah zona euro, yang dapat berfungsi sebagai dorongan untuk pertumbuhan euro.

Mari kita anggap bahawa tahap sokongan 1.1665 akan bertahan, pasangan EUR / USD akan berada di atas 1.1910 pada akhir minggu, iaitu, senario kenaikkan harga akan dilaksanakan. Senario ini kelihatan lebih mungkin sekiranya kita meneruskan kenyataan bahawa pelabur tidak mengharapkan langkah aktif dari Fed pada hari Rabu dan semakin cenderung untuk mempercayai bahawa pengumuman permulaan pengurangan QE akan ditunda hingga Oktober atau November.

GBP / USD

Dalam tinjauan sebelumnya, kami melihat beberapa reaksi pelik dari para pelabur terhadap penerbitan ramalan terkini dan peningkatan inflasi yang berterusan, yang disebabkan oleh permintaan bon yang melebihi. Jumaat lalu, penerbitan laporan mengenai penjualan runcit pada bulan Ogos memungkinkan kita untuk memahami mengapa pelabur ragu-ragu - jumlah penjualan turun 1.2% yoy berbanding pertumbuhan yang dijangkakan, iaitu terdapat penurunan aktiviti pengguna yang jelas.

Pada masa yang sama, kenaikan harga berusaha untuk mewujudkan platform untuk pertumbuhan menurut laporan CFTC. Selama seminggu, kedudukan jual bersih di bubarkan sepenuhnya. Selain itu, kedudukan beli +413 juta dibentuk, dan perubahan mingguan adalah +2.526 bilion. Perlu juga diperhatikan peningkatan hasil bon. Ramalan harga dijangka meningkat.

Mesyuarat BoE akan berlangsung sejurus selepas pertemuan Fed, dan jika Bank of England, didorong oleh kedudukan Fed, menyatakan perlunya keluar dari dasar yang sangat perlahan, ini dapat menyebabkan pembalikan pound naik setelah penyelesaian harga. Mari kita anggap bahawa pelabur bertaruh pada perubahan kenaikan harga dengan memulakan penjualan bon dan membubarkan kedudukan jual pada niaga hadapan. Sekiranya kita betul, maka garis sokongan di kawasan 1.3620 / 40 akan tetap tidak tercapai, dan pound akan naik dari paras semasa. Nampaknya logik untuk membeli dengan sasaran jangka sederhana 1.39, dan berhenti tepat di bawah 1.3600.