21.10.202103:00 Analisis Forex & Kajian: Wall Street dan ekonomi sebenar: tidak lagi bersama; masalah bekalan semakin meningkat

Dunia menghadapi gangguan "panjang" dalam aliran kargo, menurut ketua pengendali pelabuhan terkemuka ICTSI. Indeks saham AS meningkat pada hari Rabu.

Wall Street dan ekonomi sebenar: tidak lagi bersama; masalah bekalan semakin meningkat

Pengangkutan kargo akan menjadi lebih sukar dan lebih mahal

Dunia menghadapi gangguan "panjang" dalam aliran kargo, menurut ketua pengendali pelabuhan terkemuka ICTSI. Masalah logistik, seperti kekurangan trak dan kelewatan penghantaran di pelabuhan, mempengaruhi rantaian bekalan yang disokong. Memandangkan kesinambungan semula ekonomi meningkatkan jumlah, tekanan ke atas sektor logistik dan pembekal bahan mentah dan komponen juga semakin meningkat.

Dalam tempoh beberapa bulan terakhir, ekonomi banyak negara mengalami kemerosotan disebabkan oleh lonjakan permintaan barang runcit dari orang yang terperangkap di rumah kerana sekatan dan kesesakan yang berkaitan dengan wabak tersebut. Ini bertentangan kepada tawaran kapal kontena dan peti untuk pengangkutan barang.

Pada tahap tertentu, keadaan sangat sukar di pasaran runcit besar, seperti Amerika Syarikat, di mana puluhan kapal tersangkut di pelabuhan Pantai Barat Los Angeles dan Long Beach, tidak dapat memunggah muatan.

"Saya melihat ini sebagai krisis yang sangat berlarutan, sekurang-kurangnya di pelabuhan dan di darat, terutamanya di tempat seperti Amerika Syarikat. Ia akan menjadi sukar untuk mengatasinya," kata Christian Gonzalez, ketua tadbir urus korporat di Perkhidmatan Terminal Kontena Antarabangsa ( ICTSI), yang beribu pejabat di Filipina.

"Dari segi pengiriman Pasifik, itu akan menjadi tidak kemas untuk sementara waktu, dan itu bukan sesuatu yang dapat diselesaikan dengan menambahkan lebih banyak kapal ke sistem. Ini hanya akan menyebabkan peningkatan tunggakan."

Menurut Gonzalez, aktiviti muatan berat juga mempengaruhi kawasan lain, termasuk Iraq, di mana ICTSI mengendalikan Terminal Basat Gateway di selatan negara itu.

Menurutnya, syarikat perkapalan antarabangsa mengalihkan kontena ke laluan dengan jumlah lalu lintas yang banyak. Dalam tempoh beberapa bulan kebelakangan ini, mereka mencatatkan kadar sewaan yang tinggi.

"Terdapat gangguan kecil di Iraq, terutamanya disebabkan oleh kekurangan kontena dan orang ramai yang langsung tidak mahu menghantar kontena di sepanjang laluan ini," katanya.

ICTSI, yang mempunyai pelabuhan kontena di sejumlah wilayah, termasuk Asia, Timur Tengah dan Amerika Selatan, dan merupakan salah satu daripada sepuluh pengendali terminal kontena terbesar di dunia, menangani jumlah gabungan 5.45 juta TEU (setara dua puluh kaki) pada separuh pertama tahun ini. Ini adalah 14% lebih daripada pada tempoh yang sama tahun 2020, yang berjumlah 4.79 juta TEU.

Gonzalez optimis terhadap prospek syarikatnya, tetapi pada masa yang sama menjangkakan bahawa jumlah kargo tidak akan berubah. Maksudnya, syarikat itu tidak merancang untuk meningkatkan jumlah lalu lintas, dan ini merupakan bukan berita baik.

Nampaknya, seperti sektor pembuatan, syarikat penerbangan takut untuk menambah lebih banyak kapal dan trak, kerana sekiranya inflasi dan/atau tekanan Covid-19 yang lain menjejaskan pertumbuhan ekonomi, kapasiti mereka akan terbiar. Walaupun kita mendapat pinjaman pada kadar semasa, banyak pemilik kapal tidak akan menghadapi masalah jika harga pengangkutan menurun seiring dengan permintaan, dan inflasi meningkat, memaksa pekerja menaikkan gaji.

Tidak boleh dikatakan bahawa mereka sama sekali tidak mempunyai alasan untuk dibimbangkan.

Amerika akan menyelamatkan

Walaupun terdapat jaminan dari tampuk kepimpinan kerajaan AS bahawa penduduk biasa dengan licik menyembunyikan lebih dari satu trilion dolar dalam pot, data ramalan setakat ini menunjukkan arah yang berlawanan. Nampaknya, simpanan tersembunyi sangat mendalam, kerana data yang diterbitkan pada hari Rabu menunjukkan bahawa orang Amerika akan membeli lebih sedikit pada malam Krismas.

Perbelanjaan percutian di AS adalah dijangka meningkat pada kadar paling lambat dalam sekurang-kurangnya tempoh lapan tahun kerana kekurangan makanan, harga yang lebih tinggi dan ketidakpastian berkaitan dengan pandemik yang berterusan mengancam untuk memburukkan lagi musim membeli-belah.

Data tersebut berasal dari Adobe Analytics, yang meramalkan pertumbuhan jualan dalam talian purata 10% atau AS$ 207 bilion pada bulan November dan Disember, berbanding dengan kenaikan rekod sebanyak 33% pada tahun 2020, ketika orang lebih suka membeli-belah dari rumah berbanding pergi ke kedai semasa wabak itu.

Setelah bertarung dengan sekatan virus sepanjang tahun lalu, peruncit kini menghadapi pelbagai kesan pandemi, termasuk krisis rantaian bekalan global yang boleh menyebabkan kekurangan segalanya dari kasut Nike hingga iPhone Apple pada bulan-bulan percutian.

Kekurangan kejelasan mengenai inventori yang dijangka menjadikannya lebih sukar untuk menentukan sama ada kekurangan produk boleh mendorong pengguna untuk membeli-belah dalam talian atau di kedai, kata penganalisis utama Vivek Pandya pada hari Rabu.

Jangkaan kekurangan dan risiko kes COVID-19 yang diperbaharui juga merupakan salah satu sebab untuk unjuran perbelanjaan Adobe yang lebih luas, daripada 5% hingga 15%, tambah Pandia.

Kenaikan pada tahun 2021, yang diharapkan sebagian disebabkan oleh kenaikan harga produk, akan menjadi kenaikan terkecil sejak Adobe mulai mengesan data perbelanjaan percutian pada tahun 2014.

Menurut perwakilan Adobe, berikutan daripada syarikat menaikkan harga produk kerana kenaikan mendadak dalam barang dan kos pengangkutan, pengguna dijangka membayar sejumlah 9% lebih banyak antara Thanksgiving dan Cyber Monday pada tahun ini.

Ia mengatakan bahawa laporan kehabisan stok di laman web peruncit meningkat sebanyak 172% dari tahap pra-pandemi pada akhir bulan Julai, dengan stok pakaian habis paling cepat, diikuti dengan barang-barang sukan, barangan anak-anak dan elektronik.

Untuk mengatasi kekurangan inventori yang berpotensi, peruncit menawarkan potongan lebih sedikit dan ingin meningkatkan musim penjualan dengan mendorong pembeli untuk memulakan pembelian percutian mereka awal tahun ini.

Terdapat banyak perkara yang tidak diketahui dalam persamaan ini. Jadi, inflasi boleh merangsang pembeli untuk membeli barangan lebih awal. Kekurangan juga merangsang permintaan. Terdapat juga faktor pembelian impulsif, yang semakin meningkat semakin hampir tarikh percutian.

Namun, sebilangan pembeli tidak sanggup membayar terlalu banyak. Mungkin ini akan mengalihkan permintaan untuk barangan yang lebih murah, yang juga akan menjadi lebih mahal disebabkan oleh peningkatan permintaan.

Ekonomi sebenar dan kesukaran yang tidak realistik

Semua ini menunjukkan idea yang tidak terlalu cerah bahawa inflasi disebabkan oleh kenyataan bahawa semua orang terlalu takut. Pemerintah di Eropah bimbang dalam membuat kontrak berjangka untuk pembekalan gas, dan sekarang Rusia dapat menentukan harga dan syaratnya kepada mereka. Pengangkutan takut untuk meningkatkan jumlah trak dan jumlah kapal, walaupun faktor terakhir tidak akan banyak membantu, kerana pelabuhan di China dan negara pengeksport sering dikuarantin, menghentikan penghantaran.

Akibatnya, pengeluar China juga takut untuk meningkatkan jumlah pengeluaran, kerana barangan mereka akan terbiar tanpa dipunggah selama berbulan-bulan. Mereka juga dihalang oleh dasar ketat negara dalam bidang penyebaran coronavirus.

Pengilang di Eropah dan Amerika Syarikat mengurangkan jumlah output, kerana mereka tidak menerima bahan mentah dan pembawa tenaga tepat pada waktunya.

Oleh itu, harga produk tenusu dan makanan haiwan telah meningkat tahun ini. Harga kopi juga diunjurkan meningkat pada tahun 2022.

Nestle SA, pemilik Nescafe dan Nespresso, mengatakan kopi akan menjadi lebih mahal kerana syarikat mula merasakan tekanan kos pengeluaran yang lebih tinggi dalam kategori ini.

Syarikat makanan terbesar di dunia, yang juga menghasilkan bekalan haiwan peliharaan Purina dan susu pekat Carnation, telah bergabung dengan rakan sejawatnya dalam menambahkan kenaikan harga pada strategi mereka ketika mereka bergelut untuk meningkatkan inflasi, yang mereka ramalkan dapat meningkat pada tahun 2022.

"Ini lebih berkaitan dengan kategori tertentu yang dipengaruhi oleh inflasi kos pengeluaran," kata ketua pegawai kewangan Francois-Xavier Roger kepada penganalisis. Pada tahun 2021, ini lebih berkaitan dengan produk tenusu dan penjagaan haiwan kesayangan. "Tetapi kita boleh menjangkakan untuk mempunyai lebih banyak harga kopi tahun depan."

Akibatnya, harga meningkat, dan orang biasa risau ... dan hanya Wall Street yang merasa hebat.

Pasaran saham telah meningkat semula

Indeks saham AS meningkat pada hari Rabu, dibantu oleh laporan suku tahunan yang kuat dari syarikat penjagaan kesihatan termasuk Anthem dan Abbott, sementara kebimbangan tetap mengenai kesan kekangan rantaian bekalan dan inflasi terhadap pendapatan syarikat.

Abbott Laboratories meningkat sebanyak 4.2% setelah menaikkan ramalan keuntungan tahunannya di tengah pemulihan penjualan produk ujian untuk COVID-19.

Saham Anthem Inc naik sebanyak 5.7% dan Biogen Inc 2% setelah kedua-dua syarikat perubatan menaikkan ramalan keuntungan mereka untuk tahun ini.

Daripada 11 indeks utama industri S&P 500, lapan naik selepas menurun pada hari Isnin.

Pakar ekonomi menjangkakan pendapatan S&P 500 berkembang 33% tahun ke tahun, menurut data Refinitiv, sambil memerhatikan prospek pertumbuhan syarikat yang menghadapi peningkatan kos, kekurangan buruh dan gangguan rantaian bekalan.

"Pelabur sedang mencerna keuntungan dan kesan gangguan rantaian bekalan ke atas korporat Amerika," kata Fiona Cincotta, penganalisis kanan pasaran kewangan.

"Keluaran baru-baru ini telah membantu mengalih perhatian daripada kebimbangan mengenai stagflasi, tetapi telah mengalihkan perhatian kepada kesesakan dalam rantaian bekalan, yang mungkin memberi kesan negatif ke atas pendapatan suku ketiga."

Sensasi global Netflix "The Squid Game" telah membantu menarik lebih ramai pelanggan daripada jangkaan, kata perkhidmatan streaming terbesar di dunia, meramalkan bahawa keahlian tetap akan meningkatkan lagi bilangan pendaftaran menjelang akhir tahun. Siri ini ditonton oleh lebih daripada 142 juta isi rumah.

Bagaimanapun, sahamnya jatuh sebanyak 2.3% selepas mencatat rekod tertinggi awal bulan ini disebabkan kenyataan salah seorang pekerja syarikat itu, menambah sebanyak 18.2% secara keseluruhan tahun ini.

Nama lain teknologi dan komunikasi mega cap bercampur dalam dagangan pra-pasaran. Menurut Verge, Facebook, yang telah memperoleh 0.2%, merancang untuk menjenamakan semula dengan nama baharu yang tertumpu pada metaverse. Walau bagaimanapun, denda sebanyak 50.5 juta pound dari pengawal selia Britain kerana pelanggaran yang dilakukan semasa pembelian platform Gif Giphy boleh memberi kesan negatif terhadap sebut harga syarikat hari ini dan esok.

"Orang ramai sedang menunggu untuk melihat apa yang syarikat teknologi besar akan melaporkan. Ini mungkin sebab sebenar mengapa kami melihat saham individu bertindak balas lebih daripada pasaran secara keseluruhan," kata Peter Cardillo, ketua pakar pasaran.

Dalam laporan suku tahunan, Verizon Communications Inc naik sebanyak 2.1% disebabkan oleh peningkatan jumlah pelanggan telefon pascabayar pada suku ketiga daripada yang dijangkakan, sementara pengeluar minyak Baker Hughes Co turun 4% kerana keuntungan rendah.

Indeks penanda aras S&P 500 hanya 0.3% di bawah tahap penutupan rekodnya pada awal September, sementara Dow Jones Industrials Average 0.3% di bawah paras tertinggi yang dicapai pada pertengahan bulan Ogos.

Dow Jones Industrials Average naik 83.61 mata, atau 0.24%, kepada 35,540.92, S&P 500 melonjak 10.73 mata, atau 0.24%, kepada 4,530.36, dan indeks Komposit Nasdaq meningkat 9.87 mata, atau 0.05,1%.

Saham Ford Motor naik 2.3% selepas Credit Suisse menaik taraf penarafan saham pembuat kereta AS itu kepada "lebih baik" berkaitan dengan peralihan kepada kereta elektrik.

Di NYSE, jumlah masalah yang dijual melebihi jumlah masalah yang jatuh pada harga 1.46: 1. Jumlah masalah jatuh melebihi jumlah yang naik harganya dengan nisbah 1.01 hingga 1 pada Nasdaq. Indeks S&P mencatatkan 38 tertinggi 52 minggu baru dan tiada paras terendah baru, sementara Nasdaq mencatatkan 48 tertinggi baru dan 12 terendah baru.

Tesla Inc jatuh sebanyak 0.6% lebih awal daripada keputusan suku tahunan selepas pasaran ditutup kerana pelabur menunggu butiran mengenai keputusannya di China.

Jumlah dagangan kerana dolar "murah" begitu kuat sehingga menyebabkan keruntuhan dalam pelaksanaan kontrak sebenar.

London Metal Exchange merosot

Oleh demikian, London Metal Exchange kehabisan tembaga - secara harfiah. Stok tembaga yang tersedia di gudang LME telah jatuh di bawah 20,000 tan - kurang daripada penggunaan kilang China dalam satu hari. Kini para pedagang bergelut dengan kemungkinan bahawa logam itu tidak akan tersedia untuk dihantar.

Penurunan inventori yang mendadak, yang bermula pada bulan Ogos dan dipercepat bulan ini, menyebabkan lonjakan ketara dalam kontrak LME terdekat untuk mencatat premium tembaga untuk penghantaran berikutnya. Ini amat menyakitkan bagi pengeluar tembaga - syarikat yang menukar logam asas kepada perkara seperti wayar, plat dan paip, dan yang cenderung untuk menjual niaga hadapan LME untuk menginsuranskan terhadap risiko harga mereka.

Tetapi pengosongan gudang juga telah membantu menaikkan harga penanda aras, dan peranan tembaga di mana-mana di dunia ini bermaksud bahawa kenaikan kos akan meningkatkan kesan inflasi yang meluas pada pengeluar dan pembangun. Dan sementara ancaman yang semakin meningkat terhadap aktiviti ekonomi global menimbulkan persoalan tentang prospek permintaan tembaga, stok pesaing China dan Amerika di LME juga rendah.

Hanya sebahagian kecil daripada tembaga dunia yang pernah memasuki gudang LME, dan pengguna tembaga cenderung untuk membuat kontrak jangka panjang dengan pengeluar dan peniaga, dan bukannya mencari bekalan di bursa saham. Namun, hakikat bahawa pegangan saham begitu rendah - dan bukan hanya di LME - menunjukkan bahawa penyangga pasaran akan habis secara berbahaya.

Pertukaran itu memperkenalkan langkah-langkah kecemasan Selasa malam untuk memperbaiki keadaan. Di antaranya adalah perubahan peraturan sementara yang memungkinkan setiap pedagang dengan kedudukan pendek yang tidak dapat mengirimkan tembaga untuk menangguhkan memenuhi kewajiban pengiriman mereka dengan bayaran.

"Ini adalah situasi yang belum pernah terjadi sebelumnya dan kami tidak pernah melihat yang serupa dalam sejarah pasaran tembaga baru-baru ini," kata Robin Bhar, perunding bebas yang telah menganalisis pasaran logam LME selama lebih dari 35 tahun. "Tindakan pasaran ini keras, tetapi adalah perlu."

LME juga telah melancarkan penyelidikan, meminta maklumat dari bank dan broker mengenai kegiatan mereka dan aktiviti pelanggan mereka di pasaran tembaga selama dua bulan terakhir. Gedung perdagangan Kumpulan Trafigura telah menarik balik sebahagian besar tembaga yang dikeluarkan dari gudang LME dalam beberapa bulan terakhir.

Sebagai tindak balas, Trafigura menyatakan bahawa stok LME diperlukan untuk disampaikan kepada pengguna akhir, dengan menekankan bahawa terdapat permintaan tinggi untuk tembaga, yang memenuhi penawaran yang tersedia. "Peranan Trafigura adalah untuk memastikan keselamatan bekalan barang untuk pelanggannya," kata seorang wakil rumah perdagangan itu.

Hari ini, harga tembaga sedikit menurun kerana campur tangan pertukaran. Namun, ini bukan kali pertama LME campur tangan di pasarannya. Pada tahun 2019, bursa menjalankan siasatan yang sama apabila aliran pesanan untuk pengeluaran nikel mencetuskan lonjakan harga nikel. Pasaran menjadi tenang dan LME tidak mengambil tindakan selanjutnya.

Beri perhatian kepada tarikh: kedua-dua kes spekulasi berlebihan berlaku pada tahun-tahun pertumbuhan ekonomi terbesar. Kita boleh menganggap bahawa ini secara langsung berkaitan dengan pembentukan gelembung di sektor yang berkaitan.

Tidak dinafikan, keuntungan yang besar yang ditunjukkan oleh pihak bank dan dana lindung nilai berkaitan langsung dengan pasaran mata wang kripto, yang membolehkan anda memperoleh keuntungan yang baik kerana volatiliti yang kuat.

Pada masa yang sama, pembiaya kurang bersedia untuk terlibat dengan pemberian pinjaman kepada sektor sebenar, yang mengalami kesukaran yang amat besar. Sekiranya anda memerlukan pendapat saya, inilah yang akhirnya akan memberi kita stagflasi terkuat. Tidak kira betapa pentingnya bitcoin dan peranannya sebagai unggulan era baru wang digital, pengeluaran barang tidak seharusnya menghadapi masalah pembiayaan.

Mungkin sukar bagi syarikat bukan besar yang dapat menerbitkan bon pinjaman korporat mereka sendiri, atau meminjam terhadap aset tetap. Pengeluar kecil adalah yang diserang. Ini adalah pengeluaran swasta yang akan kalah dalam pergelutan harga bahan mentah dengan pengeluar besar. Ini adalah perusahaan sederhana dan kecil yang akan menghadapi tekanan terbesar dari pekerja yang menuntut kenaikan gaji.

Perusahaan besar boleh membuat had hutang tertentu, contohnya, untuk elektrik tanpa rasa takut bahawa mereka akan dimatikan, kerana pekerjaan dipertaruhkan. Pengeluar swasta dilucutkan keistimewaan ini.

Namun begitu, Bank Negara, dalam usaha menyelamatkan sektor kewangan di tempat pertama, akhirnya melupakan sistem kewangan yang wujud. Lebihan keuntungan individu lebih penting daripada pembiayaan pengeluar.

Oleh itu, tepat sekali, kami sedang menunggu stagflasi. Jadi sekarang, walaupun inflasi belum mencapai dua digit, anda harus memikirkan dengan bersungguh-sungguh tentang apa yang akan anda belanjakan ketika kesukaran datang. Dan mungkin anda akan memikirkan tentang perdagangan sebagai cara untuk mencari nafkah, jika anda belum bersama kami. Lagipun, pasaran sentiasa beroperasi, selalu menjana wang. Dan pada hari-hari yang paling sukar bagi ekonomi, jumlah urus niaga hanya meningkat, kerana ini adalah sifatnya.

Mungkin ini adalah pelajaran paling penting yang diajarkan oleh pemodal Wall Street kepada kami sekarang: dalam tempoh masa yangsukar, jaga diri anda terlebih dahulu. Dan sekarang adalah masa untuk membuat keselesaan dan sokongan untuk diri sendiri. Mungkin kejam, tapi itulah kenyataan dan hakikatnya.