26.11.202103:14 Analisis Forex & Kajian: Bank pusat di seluruh dunia amat mengambil berat tentang hartanah yang terlebih nilai

Semakin tinggi inflasi, semakin bimbang bank pusat tentang gelembung dalam pasaran hartanah tempatan. Bank pusat Ireland dan Jerman merancang peraturan yang lebih ketat bagi dana hartanah komersial

Bank pusat di seluruh dunia amat mengambil berat tentang hartanah yang terlebih nilai

Sebab bagi keputusan Bank Negara Ireland adalah kebimbangan bahawa peralihan harga dalam pasaran hartanah mungkin meningkat dalam ekonomi semasa kemelesetan. Sebaliknya, ini mungkin membawa kepada pengulangan senario 2008, apabila kebankrapan bank gadai janji Lehman membawa kepada krisis global.

Pengurusan bank bimbang dengan situasi yang sangat tidak menguntungkan dengan Evergrande, sebuah bank gadai janji China yang telah berada di ambang muflis selama beberapa bulan.

Akibatnya, bank pusat Ireland kini "menasihati satu set langkah untuk mengehadkan leverage dan ketidakpadanan kecairan" untuk dana hartanah, "yang sejak beberapa tahun kebelakangan ini semakin dikaitkan dengan ekonomi domestik," kata gabenor bank pusat Gabriel Makhlouf kepada pemberita. pada Khamis.

"Leverage dana hartanah Ireland lebih tinggi daripada dana setanding Eropah, yang mewujudkan kelemahan tambahan kepada kejatuhan harga, yang boleh menyebabkan tekanan jualan dalam pasaran," katanya.

Set cadangan itu akan termasuk cadangan untuk pengenalan had leverage dan arahan mengenai tempoh pemberitahuan untuk dana hartanah "melabur lebih daripada 50% secara langsung atau tidak langsung dalam hartanah Ireland," kata bank pusat itu dalam laporan yang diterbitkan pada hari Khamis.

Menurut cadangan itu, bank pusat boleh menaikkan sementara had sekiranya berlaku kemelesetan dalam pasaran dan mengetatkannya sekiranya "pemulihan yang semakin meningkat" dalam sektor itu.

Bank pusat telah menjelaskan sejak sekurang-kurangnya Februari bahawa ia bimbang tentang tahap leverage beberapa dana hartanah dan sejak itu mengulangi kebimbangan ini berulang kali. Ia akan menerima permohonan mengikut peraturan yang dirancang sehingga Februari 2022.

Tetapi walaupun di zon euro, tidak semuanya berjalan lancar dengan pinjaman hartanah.

Menggemakan Bank Pusat Ireland, Bundesbank sedang bersiap sedia untuk "hari hujan".

"Bank-bank Jerman semakin terdedah kepada penilaian semula pasaran hartanah, dan pihak berkuasa kewangan harus memaksa pemberi pinjaman untuk meningkatkan rizab modal," kata pengawal selia kewangan utama Jerman dalam satu laporan pada Khamis.

Jerman mengurangkan apa yang dipanggil penampan kitaran balas untuk bank kepada sifar pada permulaan wabak, tetapi pada masa ini pertumbuhan ekonomi stabil dan pinjaman bank telah mendapat momentum, jadi mereka harus dipaksa untuk memegang lebih banyak modal.

Bundesbank menambah bahawa penimbal, kini 0, ditetapkan pada 0.25% daripada jumlah pendedahan bank kepada risiko sebelum wabak, tetapi tahap pinjaman semasa mencadangkan tahap yang lebih tinggi mungkin diperlukan.

Sehingga kini, penampan ini jelas tidak mengambil kira pasaran hartanah kediaman yang sedang berkembang pesat, yang memerlukan pemantauan yang teliti dan kemungkinan tindakan oleh pihak berkuasa kawal selia, kata Claudia Buch, Naib Presiden Bundesbank.

Harga hartanah di seluruh dunia terus meningkat. Kadar pertumbuhan membuat pakar berfikir bahawa, mungkin, pelabur kini mempertimbangkan hartanah bukan sahaja sebagai pelaburan yang menguntungkan kerana kadar faedah pinjaman yang rendah, tetapi juga sebagai tempat perlindungan yang agak selamat untuk tempoh inflasi yang meningkat.

Sesungguhnya, seperti yang telah kami katakan, kadar faedah tidak akan sentiasa rendah, dan potensi faedah membeli hartanah pada harga yang melambung dipersoalkan. Walau bagaimanapun, keperluan untuk melabur menjadikan hartanah menarik.

Oleh itu, penunjuk sektor menunjukkan bahawa pertumbuhan selanjutnya dijangka mendahului harga perumahan, akibatnya hartanah akan dinilai terlalu tinggi, kerana pertumbuhan harga dan sewa mengatasi pertumbuhan pendapatan.

"Kemuncak harga dalam pasaran hartanah kediaman cenderung untuk berkembang lebih jauh," kata Buch. "Menurut anggaran Bundesbank, pada tahun 2022 di Jerman mereka akan menjadi dari 10% hingga 30%."

Ini bermakna bank mungkin melebihkan kos mendapatkan pinjaman, mendedahkan mereka kepada kerugian besar sekiranya berlaku pelarasan harga.

Bank juga terdedah kepada kenaikan kadar faedah kerana kebanyakan pinjaman jangka panjang mereka disediakan pada kadar tetap, terutamanya dalam kes gadai janji, tambah Bundesbank.

Ini benar-benar mewujudkan prasyarat untuk mengulangi senario 2008, kerana kejatuhan dalam nilai perumahan yang dicagarkan hanya 1-2% boleh menjatuhkan ekonomi. Memandangkan gelembung dalam pasaran hartanah, ini bukanlah senario yang luar biasa. Walaupun dengan normalisasi inflasi kepada 2-3%, harga, sememangnya, hanya akan berkembang dari semasa ke semasa. Dan sekali lagi mereka akan tenggelam hanya dengan peningkatan hampir sifar dalam pendapatan pengeluar, yang akan bermakna penurunan kuasa beli di semua pasaran.