05.10.202203:09 Analisis Forex & Kajian: Gembar-gembur sekitar dolar. Kebimbangan atau kemerosotan AS?

Pasaran buruh AS semakin sejuk, dan dolar mengukuhkan penurunan. Pelabur mengikuti pendekatan lembut bank pusat dunia sehingga akhir tahun ini, termasuk Fed. Adakah kesimpulan pramatang ini, atau adakah pemain pasaran sememangnya merasakan perubahan yang akan datang dalam konteks kenaikan kadar yang lebih perlahan?

Sementara itu, wakil Rizab Persekutuan masih belum memberikan sebarang tanda, tetapi terus menegaskan bahawa pengawal selia akan terus memerangi inflasi. Pada masa ini, tiada sebab untuk mempercayai bahawa pertumbuhan inflasi, serta kadar, telah mencapai kemuncaknya.

Wakil Fed baharu, Philip Jefferson, menyatakan pada hari Selasa bahawa inflasi adalah masalah paling serius yang dihadapi bank pusat, dan "ia mungkin mengambil sedikit masa" untuk menyelesaikannya. Pada masa yang sama, ketua Rizab Persekutuan San Francisco, Mary Daly, terus menegaskan keperluan untuk menaikkan kadar faedah pada masa hadapan.

Pelabur, nampaknya, mengabaikan kenyataan sedemikian dan akan dibimbing dalam jangkaan mereka berdasarkan komponen asas, yang, dengan cara itu, menunjukkan bahawa sudah tiba masanya untuk perlahan sedikit.

Walau bagaimanapun, pasaran masih boleh mengubah fikiran mereka, ini berlaku secara kerap sekarang. Penunjuk utama sentimen sepatutnya ialah penerbitan NFP pada hari Jumaat.

Semasa sesi AS, dolar mengukuhkan pembetulan menurun berbanding kumpulan pesaing. Penjual dengan yakin menembusi tahap 111.00.

Berdasarkan situasi semasa, kemungkinan arah aliran negatif akan berterusan, dengan sasaran paras terendah mingguan sekitar 109.35. Jika tahap ini juga ditembusi, kita mungkin menjangkakan ujian semula tahap sokongan pertengahan pada 108.60.

Pada masa yang sama, prospek untuk aliran menaik akan kekal tidak berubah selagi penunjuk berada di atas garis sokongan 7 bulan di kawasan 107.20.

Dolar yang lemah merangsang pemulihan pound dan euro. Yang terakhir mempunyai peluang untuk mengambil semula tahap pariti. Pada hari Selasa, pasangan mata wang EUR/USD mengukuh semasa sesi AS kepada 0.9977, mencapai tahap tertinggi dalam seminggu. Sebut harga telah meningkat lebih daripada 150 mata dalam sehari dan 440 mata di atas paras terendah minggu lepas.

Tahap berbahaya dalam perjalanan ke pertumbuhan selanjutnya ialah kawasan pariti dan kawasan rintangan 1.0015. Walau bagaimanapun, tahap 0.9900, menurut penganalisis, menjadi sokongan awal, diikuti oleh 0.9850.

Ucapan Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde juga penting untuk euro. Bagaimanapun, ucapan spatialnya tidak dilihat oleh pasaran, tiada pergerakan mengikuti retoriknya. Ini sekali lagi membuktikan peranan besar dolar dalam pembentukan harga pasangan EUR/USD.

Lagarde, dengan cara ini, berkata bahawa pada masa ini adalah mustahil untuk menegaskan atau menganggap pencapaian puncak inflasi di rantau ini.

"Paling tidak yang perlu kita lakukan ialah berhenti merangsang permintaan," tambahnya.

Apakah masalah dengan pasaran buruh AS?

Laporan JOLTS Ogos mendedahkan penurunan bulanan terbesar dari 11.17 juta kepada 10.05. Angka terendah sejak pertengahan 2021. Kemelesetan adalah yang terbesar sejak April 2020, apabila ekonomi pulih daripada gelombang pertama wabak itu.

Ini mungkin bukti bahawa pasaran buruh telah mula perlahan. Oleh demikian, pasaran bertindak balas. Ini bukan satu-satunya angka yang menyebabkan pelabur meragui rancangan kewangan Fed yang lebih sukar. Laporan negatif itu menyusuli penurunan yang lebih ketara daripada jangkaan dalam indeks pembuatan ISM September, yang diterbitkan pada hari Isnin. Pada hari Rabu, laporan ADP menjadi tumpuan, dan pada hari Jumaat, NPF.

Menurut Jabatan Buruh AS, permulaan penyejukan pasaran mungkin disebabkan oleh fakta bahawa ekonomi sedang bergelut dengan kadar faedah yang lebih tinggi bertujuan untuk mengurangkan permintaan dan mengekang inflasi.

Walaupun pengurangan kekosongan bulan kelima tahun ini, bilangan mereka kekal melebihi 10 juta untuk bulan ke-14 berturut-turut.

Pada bulan Ogos, terdapat 1.7 kekosongan untuk setiap penganggur, berbanding dua pada bulan Julai. Bilangan pemberhentian pekerja kekal rendah, menunjukkan pasaran buruh yang masih tegang. Ini berkemungkinan menghalang Fed daripada mengetatkan dasar monetari secara agresif dalam tempoh terdekat, kata pakar.

Bank Pusat akan memberi kata-kata terakhir. Di sebalik angka pesimis, pasaran buruh kelihatan agak sihat, yang bermakna kesimpulan tergesa-gesa semasa pelabur dan peserta pasaran lain mungkin sekali lagi gagal. Akibatnya, Fed sememangnya masih belum bersedia untuk berhenti seketika.

Perlu diingatkan bahawa pengawal selia Amerika cuba menyejukkan permintaan untuk buruh dan ekonomi secara keseluruhan untuk mengurangkan inflasi ke tahap sasaran 2%. Sejak Mac, ia telah menaikkan kadarnya daripada hampir sifar kepada julat semasa daripada 3.00% kepada 3.25%, dan bulan lepas diketahui bahawa peningkatan yang lebih ketara dijangka tahun ini.