15.12.202203:16 Analisis Forex & Kajian: Pergerakan dolar terkini. Plot titik Fed dan kejutan lain

Pelabur dan pedagang akhirnya menunggu keputusan Rizab Persekutuan, tetapi ia tidak seperti yang mereka bayangkan. Kadar kenaikan kadar memang telah perlahan, tetapi plot titik telah menyebabkan pedagang pasaran bimbang.

Fed dijangka menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas, tetapi pembuat dasar menaikkan unjuran mereka untuk jangkaan tahap kadar faedah pada akhir kitaran kenaikan pada 2023.

Pembuat dasar mengunjurkan kadar akan berakhir tahun depan pada 5.1%, meningkat daripada 4.6% yang diumumkan pada bulan September.

Hanya dua daripada 19 pegawai Fed melihat penanda aras kadar faedah semalaman kekal di bawah 5% tahun depan. Jadi mereka masih melihat keperluan untuk terus memerangi inflasi, yang telah mencapai paras tertinggi dalam 40 tahun.

Reaksi awal pasaran tidak begitu besar, namun dapat dilihat bahawa pasaran menangkap nada hawkish Fed.

Dolar bertindak balas dengan meningkat sejurus selepas ini diumumkan. Indeks melonjak seketika di atas 104.00 dan euro jatuh di bawah 1.0650.

Sementara itu, euro kekal di atas. Pada hari Khamis, pedagang euro sedang menunggu keputusan yang sama daripada Bank Pusat Eropah. Walaupun terdapat beberapa bukti awal bahawa inflasi di rantau ini semakin perlahan, ia tetap tidak selesa tinggi bagi pegawai. ECB kekal komited untuk menaikkan kadar bagi memastikan harga tidak meningkat. Pada masa yang sama, pelabur menjangkakan ia akan menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas, walaupun terdapat kebimbangan mengenai kemelesetan yang akan berlaku.

Perubahan dalam plot titik bukanlah satu-satunya perkara yang mengejutkan. Fed juga berkata bahawa inflasi teras akan kekal tinggi, meningkat 3.5% pada 2023 daripada ramalan sebelumnya sebanyak 3.1% pada September, yang dengan sendirinya merupakan isyarat keperluan untuk kenaikan tambahan.

Kadar itu akan kekal di atas sasaran 2% Fed sehingga sekurang-kurangnya akhir tahun 2025, dan masih akan melebihi 3% menjelang akhir tahun depan.

Unjuran kadar pengangguran median dilihat meningkat kepada 4.6% pada tahun hadapan daripada 3.7% semasa, peningkatan yang melebihi tahap yang dikaitkan dengan kemelesetan secara sejarah.

Keluaran dalam negara kasar dilihat berkembang hanya 0.5% tahun depan, sama seperti yang dianggarkan untuk 2022, sebelum meningkat kepada 1.6% pada 2024 dan 1.8% pada 2025.

Memandangkan ramalan keseluruhan diturunkan kepada 0.5%, sesetengah pegawai tidak menolak pertumbuhan KDNK negatif pada 2023.

Secara umum, kenyataan semasa Fed dan ramalan ekonomi bercakap ringkas, tetapi meyakinkan. Bank pusat tidak bersedia untuk pivot yang diharapkan oleh pasaran sejak kebelakangan ini. Bukti yang stabil dan meyakinkan tentang pembalikan inflasi diperlukan.

"Keyakinan yang diperbaharui dalam pasaran global - sebahagian besarnya terikat dengan harapan untuk "pivot" Fed - mendorong dolar AS turun berbanding kebanyakan mata wang utama bulan lepas. Tetapi dengan kemelesetan global yang merosot, kami terus berfikir bahawa kenaikan dolar akan disambung semula apabila permintaan "safe-haven" semakin meningkat dalam beberapa bulan akan datang" Capital Economics percaya.

Namun mata wang AS berada dalam aliran menurun jangka pendek. Penunjuk inflasi membayangkan bahawa ia telah melepasi puncak, dan Fed telah memperlahankan kadar kenaikan kadar. Ini adalah fakta.

Maklumat yang tersedia pada masa ini mengesahkan bahawa pemotongan kadar akan berlaku pada 2024.

Pada tahun 2023, dolar mungkin akan terus lemah. Ini akan berlaku jika, seperti yang dijangka secara meluas, Fed mula membuat rumusan dasar ketatnya pada bahagian kedua tahun ini pada kadar yang lebih pantas daripada bank pusat lain.