05.01.202312:12 Analisis Forex & Kajian: Halangan untuk logam berharga

Halangan makro terbesar untuk logam berharga pada tahun 2022 ialah pengetatan bersejarah oleh Rizab Persekutuan, yang mencatatkan kenaikan kadar terpantas sejak awal tahun 1980. Secara keseluruhan, kadar meningkat 425 mata asas sepanjang tahun, meningkat kepada julat 4.25% hingga 4.5%.

Memandangkan masalah besar yang disebabkan oleh kenaikan kadar mendadak oleh bank pusat, khususnya Fed, prestasi tahun lepas bagi harga emas, perak dan platinum adalah luar biasa.

Dan suku terakhir tahun itu sangat menguntungkan untuk logam berharga kerana pasaran mula mengarahkan diri mereka ke arah pembalikan Fed.

Pada mesyuarat terakhirnya pada tahun 2022, Fed memperlahankan pertumbuhan kepada 50 mata asas tetapi kekal teguh dalam usahanya untuk menurunkan inflasi, memberi amaran kepada pasaran bahawa akan terdapat lebih banyak kenaikan kadar pada tahun baharu kerana inflasi tidak berada pada tahap yang betul.

"Kami telah meningkatkan 425 mata asas tahun ini, dan kami berada dalam wilayah yang terhad. Sekarang tidak begitu penting seberapa pantas kami pergi. Jauh lebih penting untuk memikirkan apakah tahap muktamad. Dan... berapa lama kita kekal terhalang? Itu akan menjadi soalan paling penting," kata Pengerusi Fed Jerome Powell kepada pemberita selepas mesyuarat FOMC Disember.

Mengenai kemungkinan pendaratan lembut (soft landing), Powell juga menyatakan bahawa semakin lama Fed perlu mengekalkan kadar tinggi, semakin sempit landasan. "Saya tidak fikir sesiapa tahu sama ada kita akan mengalami kemelesetan atau tidak. Dan jika kita melakukannya, sama ada ia akan menjadi mendalam atau tidak, ia tidak dapat diketahui," katanya.

Ramalan pertengahan terkini untuk tahun depan menunjukkan bahawa kadar boleh meningkat kepada 5.1%, dengan Fed juga menjangkakan KDNK benar menjadi 0.5% pada 2023 dan inflasi PCE perlahan kepada 3.1%.

Pasaran telah pun menetapkan harga kenaikan kadar tambahan untuk Februari dan Mac. Tetapi ramai penganalisis meramalkan penangguhan seketika selepas itu, diikuti dengan potensi penurunan kadar menjelang akhir tahun.