18.05.202304:39 Analisis Forex & Kajian: Inflasi Kanada lebih tinggi daripada ramalan, Jepun mengejutkan dengan kestabilan ekonomi, dan pasaran menunggu hasil rundingan mengenai had hutang AS. Semakan USD, CAD, JPY

Jualan runcit di AS pada bulan April adalah melebihi ramalan, jualan utama (yang dipanggil kumpulan kawalan) meningkat sebanyak 0.7% (ramalan 0.4%), yang membawa kepada peningkatan dalam jangkaan inflasi dan peningkatan dalam hasil UST. Perjanjian Pfizer untuk $31 bilion, hampir dengan rekod untuk semua urus niaga bon korporat, juga menyumbang kepada hasil yang lebih tinggi.

Laporan pengeluaran perindustrian juga jauh lebih baik daripada ramalan - penggunaan kapasiti mencapai 79.9%, dan pengeluaran itu sendiri meningkat sebanyak 0.5% (pertumbuhan sifar diramalkan). Indeks pasaran perumahan NAHB juga terkejut dengan pengurangan ketara dalam jualan rumah sedia ada.

Semua indikator, secara langsung atau tidak langsung, menunjukkan peningkatan dalam jangkaan inflasi, yang membenarkan ramalan pelarasan untuk kadar Rizab Persekutuan ke arah yang lebih hawkish.

Semua indikator utama aktiviti di China - jualan runcit, pengeluaran perindustrian dan pelaburan - menunjukkan dinamik yang lebih teruk daripada ramalan pada bulan April. Data ini keluar selepas data import dan inflasi, yang juga menunjukkan kelembapan. Secara keseluruhan, data yang lebih lemah dari China menjejaskan mata wang komoditi, terutamanya NZD dan AUD, dan juga meningkatkan risiko kemelesetan global, yang boleh menyokong permintaan untuk aset pertahanan.

Rundingan mengenai siling hutang AS mempunyai kesan yang kuat ke atas pasaran, Speaker Dewan McCarthy berkata bahawa perjanjian boleh dijangka menjelang akhir minggu ini. Selagi tiada persetujuan, pasaran berkemungkinan besar akan mengambil sikap tunggu dan lihat dan tidak akan ada pergerakan yang kuat.

USD/CAD

Inflasi di Kanada pada bulan April tidak menunjukkan tanda-tanda perlahan. Indeks umum meningkat daripada 4.3% y/y kepada 4.4% (ramalan 4.1%), dan dolar Kanada mungkin mengukuh berbanding USD jika bukan kerana data kukuh daripada AS (mengenai jualan runcit dan pengeluaran perindustrian).

Ketiga-tiga indikator inflasi teras telah berhenti menurun, dan pertumbuhan semula dapat dilihat di dalamnya.

Ramalan untuk kadar Bank of Canada telah meningkat, dan pertumbuhan jangkaan akan menjadi faktor penentu pada minggu akan datang, yang akan membolehkan kenaikan pada CAD untuk meningkatkan aktiviti mereka.

Kedudukan jual bersih pada CAD menurun sebanyak 0.5 bilion sepanjang minggu pelaporan, kepada -3.2 bilion. Kedudukan spekulatif masih menurun, tetapi terdapat trend yang memihak kepada membeli mata wang Kanada, dan harga penyelesaian telah jatuh di bawah purata jangka panjang.

USD/CAD terus berdagang dalam julat yang semakin berbentuk segitiga bertumpu. Rintangan berada pada 1.3560, dengan pergerakan ke arah sempadan bawah corak pada 1.3330/40 kelihatan lebih berkemungkinan. Setakat pagi Rabu, penembusan menurun daripada julat kelihatan lebih berkemungkinan. Sekiranya pergerakan menurun yang ditandakan, sasaran seterusnya adalah sempadan saluran mendatar pada 1.3224.

USD/JPY

Pagi ini, Pejabat Kabinet Jepun menerbitkan ramalan awal KDNK bagi suku pertama, dengan KDNK benar meningkat sebanyak 0.4% r/r (ramalan 0.1%), dengan semua pertumbuhan dipastikan secara eksklusif oleh permintaan domestik. Perbelanjaan pengguna meningkat sebanyak 0.6%, dan perbelanjaan modal sebanyak 0.9%.

Pada masa yang sama, eksport barangan dan perkhidmatan menurun sebanyak 4.2%, dan Kabinet tidak melihat pendorong bagi ekonomi Jepun untuk meningkatkan kadar pemulihannya. Ini adalah salah satu sebab mengapa pengabaian dasar rangsangan mungkin ditangguhkan, jadi yen terus dijual selepas penerbitan laporan itu.

Yen kekal sebagai mata wang selamat utama, walaupun pada hakikatnya dasar rangsangan bercanggah berterusan dengan hala tuju tindakan bank pusat lain. Dari segi operasi semasa, Jepun mengekalkan imbangan positif, defisit imbangan perdagangan tidak berkembang, pendapatan primer mempunyai lebihan yang ketara, pada tahun fiskal ke-22 ia melebihi 9 trilion yen dan meliputi kedua-dua defisit perdagangan dan defisit pendapatan sekunder.

Juga, perlu diperhatikan kestabilan politik di Jepun, serta hakikat bahawa pasaran masih menunggu petunjuk untuk menamatkan program rangsangan. Sebaik sahaja ini berlaku, yen akan menerima pendorong yang kuat untuk pengukuhan.

Kedudukan jual bersih pada JPY menurun sebanyak 0.6 bilion sepanjang minggu pelaporan kepada -5.6 bilion, berat sebelah menurun, tetapi harga penyelesaian terus berdegil kekal di bawah purata jangka panjang, yang membolehkan mematuhi kesimpulan tentang pertumbuhan pembetulan USD/JPY.

Dalam semakan sebelumnya, kami mengandaikan bahawa pertumbuhan pembetulan USD/JPY mungkin berakhir selepas mengemas kini tahap maksimum tempatan 137.92, pasangan itu terus bergerak ke arah sasaran, di mana pembalikan boleh dijangka. Dari sudut teknikal, arah aliran jangka pendek menunjukkan kesinambungan pertumbuhan, bagaimanapun, ia boleh berakhir pada bila-bila masa sebaik sahaja faktor fundamental mula dimainkan.