26.05.202307:32 Analisis Forex & Kajian: Euro tidak menunjukkan tanda-tanda akhir dari rentetan gelap

Tidak peduli seberapa banyak saluran harga melakukan pembalikan, ia sentiasa mempunyai penghujungnya. Kerajaan Jerman pada bulan Januari menolak kemungkinan terjadinya kemelesetan, tetapi penurunan dalam ekonomi terbesar di zon euro tetap terjadi. Keengganan pengguna untuk berbelanja dan pemotongan perbelanjaan kerajaan menyebabkan penurunan sebanyak 0.3% dalam Produk Domestik Bruto (PDB) Jerman pada suku pertama. Dengan penurunan sebanyak 0.5% dari Oktober hingga Desember, kemelesetan pertama sejak berakhirnya pandemik telah tiba. Keadaan ini sangat merugikan bagi EUR/USD.

Pada permulaan terdapat perbincangan tentang stagnasi, tetapi kini merosot. Lebih jauh lagi, skala semakan sangat signifikan sehingga meningkatkan risiko seluruh blok mata wang tergelincir ke dalam kemerosotan. Ketika pasaran mulai membahas kemungkinan menghindari penurunan PDB Eropa, garisgelap tiba.

Dinamika ekonomi Jerman

Masalah ini tidak datang sendiri. Kejatuhan aktiviti perniagaan Eropah dan kejutan yang tidak menyenangkan dari PDB Jerman hanya satu sisi syiling. Sisi lain ada di Asia. Menurut data terbaru, tidak mungkin ekonomi China berkembang secara signifikan di atas sasaran rasmi sebanyak 5% pada tahun 2023. Dan banyak pelabur, terutama penggemar EUR/USD, mengharapkan lebih banyak lagi. Mereka ingin China menjadi lokomotif ekonomi global setelah keluar dari pembatasan dan membantu zon euro yang berorientasi eksport.

Dengan demikian, risiko kemelesetan yang semakin meningkat di blok mata wang dan pemulihan yang lembap di China mengakhiri upaya pasangan mata wang utama untuk kembali ke trend menaik. Terutama mengingat lemahnya ekonomi Eropah, tidak mungkin ECB memutuskan untuk menaikkan suku bunga deposit di atas 3.75% yang diharapkan oleh pasaran.

Jangkaan pasaran untuk dinamik kadar faedah ECB dan Fed

Bagi ramalan pasaran untuk siling kadar dana prsekutuan pada 5.25%, penyokong USD tidak takut dengan hal ini. Morgan Stanley menyatakan bahawa dolar AS mengukuh setelah berakhirnya kitaran pelonggaran moneteri dan mengesyorkan kepada pelanggannya untuk membuka kedudukan jualpada EUR/USD dengan sasaran di 1.03.

Belum pasti apakah kitaran sekatan kewangan telah berakhir. Anggota FOMC, Christopher Waller, berpendapat bahwa meskipun kos pinjaman tidak meningkat pada bulan Jun, mereka pasti akan meningkat selama baki tahun ini. Derivatif menilai peluang kenaikan suku bunga pada bulan Julai sebanyak 63%. Ketika ini, Federal Reserve (Fed) mengambil keuntungan dari mengambil jeda dan menilai akibat tindakannya. Jika statistik AS tidak bertambah buruk, proses pelonggaran dasar monetari dapat dilanjutkan.

Dengan demikian, data yang mengecewakan dari pesaing utama AS, seperti zon euro dan China, daya tahan ekonomi Amerika, dan petunjuk dari perwakilan Federal Reserve bahwa siklus kenaikan suku bunga belum berakhir, mewujudkan keadaan tidak hanya untuk pembetulan tetapi juga untuk trend menaik pada pasangan mata wang utama.

Secara teknikalnya, penarikan semula harga pada EUR/USD semakin bergerak. Sasaran pertama untuk kedudukan jual pada tahap 1.071 hampir tercapai. Kami terus menjual euro menuju dua baki sasaran di tahap $1.066 dan $1.053.