06.06.202311:58 Analisis Forex & Kajian: Dolar AS melemah

Menyusuli data yang mengecewakan dari sektor perkhidmatan AS (ISM), dolar AS sedikit berundur dari paras tinggi baru-baru ini. Namun, ia masih bertahan kuat, mencuba untuk mencapai tahap yang lebih tinggi sekali lagi. Sebelum ini, kejayaan ini disebabkan oleh kemerosotan euro selepas laporan ekonomi yang lemah di zon Eropah. Walau bagaimanapun, euro kini mendapatkan keyakinan, tetapi pakar meramalkan kebangkitan semula USD dalam masa terdekat.

Pada 5 Jun, Institut Pengurusan Bekalan (ISM) mengeluarkan data indeks aktiviti perniagaan sektor perkhidmatan AS. Menurut laporan itu, indeks ini secara tidak dijangka turun ke 50.3% dari 51.9% sebelumnya pada bulan lepas. Penurunan ini, yang hampir dengan paras kritikal 50, memberi kesan negatif kepada momentum dolar, menimbulkan kebimbangan akan kemungkinan kemelesetan yang berlaku. Sentimen serupa sebelum ini telah dicetuskan oleh penurunan berturut-turut selama tujuh bulan dalam indeks PMI pembuatan AS.

Pada awal minggu, pasangan mata wang EUR/USD menghadapi tekanan jual disebabkan oleh pengukuhan dolar AS, yang kini telah menyerah sebahagian dari keuntungan yang didapatinya. Setelah laporan positif mengenai senarai gaji bukan ladang (NFP) dan ulasan hawkish dari beberapa wakil Federal Reserve, peserta pasaran mengharapkan penangguhan kenaikan kadar Jun. Walau bagaimanapun, analis percaya bahawa Fed masih mempunyai ruang untuk tindakan dan kenaikan tambahan di masa hadapan.

Setelah merosot dalam pesanan pembuatan AS dan data ISM yang lemah, euro mendapatkan momentum, mengatasi dolar. Pada pagi Selasa, 6 Jun, pasangan EUR/USD diniagakan pada 1.0730, berusaha untuk memulihkan diri dari kegagalan semalam.

Menurut pakar, pasangan EUR/USD, yang kini berada hampir pada paras rendah tiga bulan, mungkin akan mencapai paras terendahnya pada minggu ini. Senario ini mungkin berlaku jika perbezaan antara kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB) dan Fed mencapai keseimbangan, membolehkan mata wang tunggal itu bertahan di atas paras sokongan 1.0700.

Pakar strategi mata wang dari ING Bank juga percaya bahawa pasangan EUR/USD mungkin akan mendapatkan sokongan berhampiran paras 1.0650–1.0700 dan mungkin malah dapat melantunkan kembali ke paras tinggi 1.0800–1.0850. Walau bagaimanapun, ini tidak mungkin berlaku pada masa sekarang kerana pasangan ini sedang pulih selepas kejatuhan baru-baru ini.

Pelabur kini sedang menilai data ekonomi zon euro yang diterbitkan pada 5 Jun. Menurut laporan, PMI komposit untuk sektor pembuatan dan perkhidmatan di rantau ini turun kepada 52.8 pada Mei dari 54.1 sebelumnya. Anggaran awal menjangkakan indeks ini akan kekal pada catatan 53.3, tetapi angka semasa telah mengecewakan peserta pasaran dan analis, menimbulkan ancaman kepada euro. Sebelum ini, euro mendapatkan keyakinan, menerima dorongan selepas ulasan hawkish dari Christine Lagarde, presiden ECB.

Menurut ketua pihak berkuasa pengawalseliaan Zon Euro, tiada bukti jelas bahawa inflasi teras telah mencapai puncak, oleh itu keperluan untuk terus meningkatkan kadar faedah. Pandangan ini disokong oleh Joachim Nagel, wakil ECB, yang menekankan keperluan untuk menaikkan kadar sekarang dan selepas musim panas. Peserta pasaran telah menjangka kenaikan kadar ECB sebanyak 25 mata asas, tidak seperti Rizab Persekutuan, yang dijangka akan menghentikan dasar pengetatan pada bulan Jun. Walau bagaimanapun, kenaikan kadar Fed yang lain mungkin berlaku pada bulan Julai, bergantung pada data makro AS semasa.

Yang menariknya, pengawal selia AS akan mengumumkan keputusan kadar faedahnya minggu depan setelah mesyuarat yang dijadualkan pada 13-14 Jun. Fed juga akan mengeluarkan ramalan makroekonomi jangka pendeknya. Majoriti analis (74.8%) menjangkakan kadar utama akan kekal pada paras semasa 5%-5.25% setahun pada bulan Jun. Walau bagaimanapun, ramai pakar meramalkan peningkatan kadar menjadi 5.25%-5.5% setahun pada bulan Julai.

Data inflasi AS yang akan dikeluarkan minggu depan akan menjadi kritikal untuk kenaikan kadar Fed seterusnya. Sementara itu, laporan tentang ekonomi Eropah adalah sama pentingnya dalam membentuk arah dasar monetari ECB yang akan datang. Fabio Panetta, ahli lembaga eksekutif ECB, menyatakan bahawa pengawal selia itu "masih jauh dari menyelesaikan kitaran kenaikan kadar faedahnya," walaupun terdapat kemajuan yang ketara dalam hal ini.

Berdasarkan kepada pakar, inflasi keseluruhan Zon Eropah sedang perlahan dengan cepat, sejajar dengan ramalan semasa, sementara inflasi teras menurun pada kadar yang lebih perlahan. Pakar Barclays meramalkan peningkatan sementara pada bulan Jun dan Julai. Sementara itu, mereka mengekalkan pandangan positif mengenai pertumbuhan ekonomi Zon Eropah dalam jangka masa terdekat. Faktor ini, bersama dengan inflasi yang melambat, "membawa hujung kitaran dasar pengetatan ECB lebih dekat," kata Barclays.

Penganalisis percaya bahawa terdapat banyak strategi untuk memerangi inflasi yang meningkat, dengan mengekalkan kadar faedah yang tinggi selama yang diperlukan sebagai yang utama. Kunci dalam proses ini adalah analisis teliti untuk memastikan pengurangan inflasi yang lancar ke sasaran 2% tanpa mengganggu aktiviti ekonomi, pakar menyimpulkan.