21.08.202312:00 Analisis Forex & Kajian: Kestabilan EUR/USD kekal rapuh

USD sedang bergelut untuk mengekalkan keseimbangan dalam pasangan mata wang euro/dolar AS. Pada masa ini, dolar AS diniagakan bercampur-campur tetapi terdapat percubaan yang jelas untuk mengharmonikan aliran menaiknya. Sementara itu, euro bertujuan untuk memulihkan kestabilan tetapi dengan sedikit kejayaan.

Pada awal minggu, dolar AS menyaksikan sedikit penurunan berbanding euro, hanya untuk mendapatkan semula momentum tidak lama selepas itu. Kestabilan relatif ini datang dengan menjangkakan ucapan penting dari Jerome Powell, Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed), yang dijadualkan akan berlangsung di antara 24 dan 26 Ogos.

Berdasarkan latar belakang ini, peserta pasaran tertumpu pada dua persoalan utama mengenai potensi kenaikan kadar faedah dan kemungkinan kemelesetan di AS. Seperti yang telah didedahkan pada 18 Ogos, kemungkinan kemelesetan berlaku dalam ekonomi AS telah menurun kepada 40%. Terutama, sejak September 2022, kebarangkalian ini berada di atas 50%.

Majoriti ahli ekonomi (99 daripada 110 yang ditinjau oleh Reuters) yakin bahawa Rizab Persekutuan akan membiarkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat Septembernya. Tambahan pula, 80% daripada yang dikaji tidak menjangkakan sebarang kenaikan kadar selanjutnya untuk baki tahun ini. Namun, beberapa ahli ekonomi meramalkan pemotongan kadar utama tunggal menjelang akhir suku kedua 2024.

Pemain pasaran amat menumpukan perhatian kepada ucapan Powell yang akan datang pada simposium di Jackson Hole, yang bermula pada Khamis, 24 Ogos, dan berterusan hingga Sabtu, 26 Ogos. Pelabur berharap mendapat sedikit pandangan tentang langkah pengawal selia berikutnya.

Penganalisis di Bloomberg Economics percaya bahawa Powell akan mengekalkan "nada seimbang", menekankan penghujung kitaran pengetatan. Pada masa yang sama, ini tidak seharusnya menghalang Powell daripada "menyokong keperluan untuk kadar yang tinggi untuk tempoh yang berpanjangan."

Di tengah-tengah keadaan semasa, dolar AS cenderung untuk mendapatkan keteguhan dan mengukuhkan trajektori menaiknya. Pada pagi Isnin, 21 Ogos, pasangan mata wang EUR/USD berlegar di sekitar tahap 1.0884, cuba untuk pulih daripada kerugian sebelumnya. Aktiviti pasangan mata wang dalam tempoh ini agak bercampur-campur.

Jumaat lepas, 18 Ogos, pasangan mata wang EUR/USD menjunam ke tahap rendah baharu, ditarik semula kepada 1.0840. Pakar-pakar membuat spekulasi bahawa sebarang penurunan selanjutnya akan memacu pasangan mata wang ini ke arah tahap 1.0830. Walau bagaimanapun, walaupun terdapat tinjauan menurun ini, pasangan mata wang ini telah cuba untuk membuat kemunculan semula, tidak lama kemudian melepasi tahap 1.0900, tetapi kehilangan momentum kenaikan harganya.

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pasangan mata wang EUR/USD telah menunjukkan arah aliran menurun yang berterusan, gagal untuk meninggalkan saluran menurun. Jika pasangan mata wang ini kembali ke tahap rendah Julai 1.0833, dolar AS akan terdedah kepada kelemahan. Dalam dagangan jangka pendek, pasangan EUR/USD dijangka akan menguji SMA 200 hari pada 1.0790 yang mewakili "tahap sokongan yang kukuh", menurut pakar ekonomi di Kumpulan UOB.

Pada masa ini, dolar AS mendapat manfaat daripada data makroekonomi yang mencatatkan bacaan kukuh dalam sektor pembuatan AS. Lewat minggu lepas, seperti laporan dari Federal Reserve Bank of Philadelphia, Indeks Aktiviti Pembuatan Ogos menyaksikan kenaikan mendadak, melonjak sebanyak 12 mata daripada nilai sebelumnya -13.5. Terutama, pakar telah meramalkan angka ini menurun kepada 9.8 mata. Ini menguatkan jangkaan pasaran terhadap kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan.

Terdahulu, Rizab Persekutuan melaporkan pertumbuhan 1% dalam pengeluaran perindustrian AS walaupun penganalisis telah menetapkan pertumbuhan ini pada 0.3% sahaja. Walaupun angka ini, risiko inflasi telah meningkat, bertentangan dengan jangkaan pelabur terhadap Rizab Persekutuan yang melunakkan pendiriannya terhadap kadar.

Sebaliknya, data makroekonomi yang positif telah meningkatkan jangkaan kenaikan kadar faedah bermula dari 1 November 2023. Penganalisis kini mengukur kebarangkalian pergerakan sedemikian pada 41%, meningkat daripada 31% hanya beberapa minggu sebelumnya. Senario ini memberi petanda baik untuk dolar tetapi mungkin akan memberi kesan buruk kepada pasaran saham dan sebahagian besar aset berisiko.

Seperti yang diperhatikan oleh pakar pasaran, dolar AS telah mempamerkan pertumbuhan dalam tujuh sesi dagangan berturut-turut. Berdasarkan data Indeks Dolar AS (USDX) dari minggu lalu, terdapat peningkatan ketara dalam sentimen kenaikan harga terhadap mata wang AS. Berlatarkan latar belakang ini, pedagang telah meningkatkan pesanan beli bersih mereka pada USD yang telah melonjak daripada tahap rendah yang dilihat sejak dua tahun lalu. Bagi pemain pasaran utama, mereka telah meningkatkan pembelian dolar mereka sebanyak 14%. Kesinambungan trend semasa menyumbang kepada pertumbuhan mata wang AS, pakar membuat kesimpulan.