23.02.202404:42 Analisis Forex & Kajian: Minit FOMC tidak menyokong dolar. Selera risiko membawa kepada penjualan aset "safe-haven". Ulasan untuk mata wang USD, CAD, JPY

Minit FOMC dari mesyuarat Januari tidak mengandungi sebarang kejutan dan secara umumnya sepadan dengan nada komen yang dibuat selepas mesyuarat. Kebanyakan ahli Jawatankuasa mengambil perhatian terhadap risiko "pelonggaran dasar yang terlalu awal" dan menyoroti tanda-tanda inflasi yang lebih stabil. Reaksi pasaran terhadap pelepasan minit FOMC pada umumnya diredam, tetapi secara beransur-ansur, dolar AS mula dijual dengan lebih cepat.

Penurunan indeks dolar selepas pengumuman minit FOMC lebih bersifat teknikal kerana peralihan jangkaan penurunan kadar dari bulan Mac hingga Jun tidak dijangka dan menyebabkan kenaikan kuat dalam USD awal tahun ini.

Sehingga ada berita yang dapat mengubah persepsi jangka panjang prospek, hasil global sedikit meningkat, dan selera risiko disokong oleh kenaikan pasaran saham China, di mana pihak berkuasa telah mengambil langkah-langkah untuk menstabilkannya.

Optimisme yang semakin meningkat disokong oleh berita dari Eropah, di mana kenaikan keyakinan pengguna yang lama ditunggu-tunggu diperhatikan di tengah inflasi yang lebih rendah dan pasaran buruh yang kuat.

USD/CAD

Inflasi pada Januari ternyata jauh lebih rendah daripada yang diramalkan. Kadar inflasi tahunan Kanada perlahan kepada 2.9% pada Januari berbanding 3.4% pada Disember 2023, dan kadar teras daripada 2.6% kepada 2.4%. Sudah tentu, satu bulan jelas tidak cukup untuk yakin dengan tindakan masa depan Bank of Canada, tetapi isyaratnya penting.

Bank of Canada sebelum ini menyatakan bahawa ia akan menilai kemajuan dalam memerangi inflasi dalam dua fasa. Fasa pertama melibatkan membawa inflasi teras lebih dekat ke tahap 2%, dan fasa kedua melibatkan bukti bahawa pergerakan ini akan mampan, barulah bank pusat akan memulakan perbincangan tentang penurunan kadar. Pada masa ini, keadaan berada dalam fasa pertama, yang bermaksud kita tidak akan mendengar komen mengenai topik ini, kerana wakil Bank of Canada akan memerhatikan keadaannya.

Mesyuarat seterusnya dijadualkan berlangsung pada 6 Mac, dan ramalan pasaran pada masa ini menunjukkan tidak ada tindakan dari bank pusat yang menyesuaikan dasar monetari.

Pesanan jual bersih CAD menurun sebanyak 169 juta kepada -404 juta sepanjang minggu pelaporan, dengan pesanan hampir neutral dan sedikit kecenderungan menurun. Harga bergerak ke arah atas, bertindak balas terhadap perubahan kadar dan ramalan hasil.

Selagi pasangan USD/CAD kekal di niagakan di atas tahap sokongan 1.3412, sebarang penurunan dianggap sebagai langkah pembetulan dalam julat mendatar. Kami menjangkakan pergerakan menurun menjadi jangka pendek, dan tahap rendah tempatan akan terbentuk dalam masa terdekat, selepas itu aliran menaik akan disambung semula. Kami menjangkakan pasangan mata wang ini akan kembali ke pertengahan julat pada tahap 1.3480/3500, diikuti dengan pergerakan ke arah tahap tinggi tempatan pada 1.3586 dengan percubaan untuk bergerak lebih tinggi ke arah sasaran pada 1.3620.

USD/JPY

Indeks Saham Jepun Nikkei telah menetapkan rekod sejarah baru sejak 1989. Syarikat-syarikat Jepun telah mendapat manfaat daripada yen yang lemah, yang membawa kepada peningkatan eksport, manakala permintaan domestik masih lemah. Data baru menunjukkan bahawa negara jatuh ke dalam kemelesetan teknikal pada suku keempat.

Pada asas suku ke suku, ekonomi Jepun menguncup sebanyak 0.1% pada Q4 2023 (0.4% dari segi tahunan), menurut data Pejabat Kabinet. Ini menandakan suku kedua berturut-turut pertumbuhan negatif. Petunjuk asas sangat lemah: perbelanjaan pengguna dan perbelanjaan modal, dua tiang permintaan domestik, telah mengecut untuk suku ketiga berturut-turut.

Permintaan yang lemah boleh menimbulkan masalah kepada rancangan Bank of Japan untuk keluar dari kadar faedah negatif. Persiapan untuk acara simbolik ini sedang berlangsung, dengan pegawai bank pusat memberikan banyak komen mengenai tindakan yang akan datang. Memandangkan kenaikan kadar untuk Jepun, yang mengalami deflasi selama bertahun-tahun, akan menjadi tamparan hebat kepada ekonomi, para pegawai cuba meyakinkan pasaran.

Pesanan jual spekulatif agregat pada yen terus meningkat. Menurut data CFTC, ia meningkat sebanyak 2.128 bilion kepada -9.245 bilion sepanjang minggu pelaporan, menandakan penurunan nilai mingguan yang paling ketara di kalangan mata wang utama dunia. Pasaran tidak percaya bahawa kenaikan kadar 0.1% pada asasnya akan mengubah keadaan, dan kedudukan tetap yakin menurun. Harga diramalkan akan meneruskan pergerakan menaik.

Yen adalah satu-satunya mata wang yang tidak memanfaatkan kelemahan sementara dolar AS, dan pasangan mata wang USD/JPY terus berdagang tepat di bawah tahap tinggi beberapa tahun iaitu 151.92. Tidak ada alasan untuk mengharapkan penarikan semula, kerana pembelian aset berisiko mendapat momentum lagi, biasanya dikaitkan dengan penjualan tempat selamat. Kami menjangkakan pasangan ini bergerak lebih tinggi dan bahkan naik di atas 151.92. BOJ tidak akan dapat menghentikan proses ini, dan hanya campur tangan mata wang oleh Kabinet boleh menolak yen sedikit lebih rendah. Petunjuk langkah sedemikian telah dibuat, tetapi ia tidak menjejaskan semangat spekulator.