27.02.202412:45 Analisis Forex & Kajian: Aliran menaik pasangan USD/JPY telah berakhir

Kadangkala, untuk mengubah segalanya menjadi terbalik, tidak perlu menunggu isyarat dari Amerika. Penerbitan data yang lebih kuat mengenai inflasi Jepun membolehkan trend menurun pada pasangan USD/JPY mengambil inisiatif. Pasangan mata wang ini bersedia untuk jatuh di bawah tahap psikologi penting 150 ditengah-tengah dana lindung nilai membuka posisi jual bersih mereka terhadap yen sejak pertengahan 2022.

Dinamik kedudukan spekulatif pada yen

Walaupun harga pengguna turun ke 2.2% pada Januari, paras terendah sejak Mac tahun lepas, dan inflasi teras ke 2%, data sebenar ternyata lebih baik berbanding ramalan. Ini membolehkan penerapan prinsip "beli USD/JPY atas desas-desus, jual atas fakta." Walaupun Moody's Analytics percaya bahawa Bank Jepun akan mendapati sukar untuk menaikkan kadar semalaman di atas sifar, dan pasaran hadapan disesuaikan untuk normalisasi dasar monetari yang perlahan, ia masih ditetapkan untuk bermula pada bulan April. Keadaan ini memberi harapan kepada peminat yen.

Pada akhir dua bulan pertama 2024, ia melemah berbanding dolar AS sebanyak 6.5% akibat penilaian semula pandangan pasaran mengenai nasib kadar dana persekutuan, jangkaan pembatasan monetari BoJ yang perlahan, dan peningkatan selera risiko global. Memang, penunjuk tekanan kewangan popular dari Bank of America telah jatuh ke paras terendah dalam tempoh empat tahun lepas. Dalam keadaan seperti ini, populariti operasi dagangan carry meningkat, dan yen kalah sebagai mata wang pembiayaan utama.

Faktor kenaikan harga lain untuk pasangan USD/JPY adalah peningkatan permintaan untuk pengurusan risiko mata wang oleh bukan penduduk Jepun. Ia diilhamkan oleh rekod tertinggi dalam indeks stok Jepun yang dipegang selama 34 tahun. Dengan membeli saham, pelabur asing serentak menjual yen untuk mengimbangi risiko yang muncul.

Namun, pada pendapat saya, perbezaan dalam dasar monetari Federal Reserve dan Bank Jepun adalah faktor yang lebih penting, dan indikator tekanan kewangan tidak mungkin kekal rendah untuk jangka masa yang panjang. Hanya pilihan raya presiden yang boleh mengubah keadaan secara signifikan! Jika Donald Trump berkuasa, dasar luar AS akan menjadi sangat tidak dapat diramal. Ketidakpastian akan meningkatkan volatiliti pasangan dolar pada Forex dan mengurangkan daya tarikan operasi dagangan carry. Yen mungkin dapat menyembuhkan beberapa "luka".

Pada Mac, trend menaik pada pasangan USD/JPY berisiko berubah kerana, walaupun trend menurun dalam inflasi di Jepun, BoJ masih akan menaikkan kadar semalaman. Ini ditunjukkan oleh komen terbaru Gabenor Bank Jepun, Kazuo Ueda, mengenai kemajuan dalam peralihan dari pemikiran deflasi ke inflasi.

Ketidakmampuan teknikal menaik pasangan USD/JPY untuk mengekalkan sebut harga di atas nilai saksama pada paras 150.6 adalah tanda kelemahannya. Berkat pembentukan corak pembalikan Double Top, penurunan harga boleh mengharapkan pembetulan harga yang dalam. Oleh itu, kejayaan menembusi sokongan pada paras 150.15 akan membolehkan pedagang mempertimbangkan kemasukan pesanan jual.