06.03.202411:06 Analisis Forex & Kajian: Jangkaan Masa Pemotongan Kadar: EUR/USD kemungkinan akan meningkat dan USD/CAD berkemungkinan menurun

Data terbaru tentang ekonomi Amerika menunjukkan bahawa AS menghadapi kesukaran untuk mengekalkan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, yang boleh membawa kepada kemungkinan Rizab Persekutuan mempertimbangkan untuk mengurangkan kadar faedah secepat pertemuan mereka pada bulan Mei.

Pada hari Selasa, PMI perkhidmatan menunjukkan penurunan pada bulan Februari berbanding dengan angka bulan Januari. Selain itu, pesanan kilang, yang terus jatuh ke wilayah negatif, dan indeks sektor bukan pengilangan (ISM) berprestasi lebih buruk berbanding jangkaan. Gabungan dengan penurunan GDP yang signifikan pada suku keempat tahun lalu, faktor-faktor ini menimbulkan soalan tersirat di pasaran: jika bukan sekarang, bila sepatutnya pengurangan kadar faedah secara beransur-ansur dimulakan?

Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell memulakan testimoni dua hari di Kongres hari ini, di mana beliau kemungkinan akan ditanya bukan sahaja tentang keadaan sebenar ekonomi Amerika dan prospeknya, tetapi juga tentang bila pengawal selia mungkin akan memulakan penurunan kadar faedah semasa. Fed kini berada dalam keadaan antara. Di satu pihak, keadaan dalam ekonomi masih sangat suram. Kontrak pertahanan kerajaan yang besar tidak menyelesaikan masalah pekerjaan secara keseluruhan dan pendapatan yang berkelanjutan. Keadaan keseluruhan ekonomi secara beransur-ansur merosot, juga dipengaruhi oleh kos pinjaman atau kadar faedah yang tinggi.

Pendekatan pakar monetari memerlukan inflasi diturunkan ke sekitar 2%, namun sebelum ini berlaku, ekonomi mungkin menghadapi masalah serius yang kemudiannya perlu ditangani dengan menyuntik dana yang tidak disokong. Ini boleh membawa kepada gelombang inflasi baharu, yang kemungkinan mencetuskan kitaran buruk berkaitan dengan angka inflasi.

Pasaran percaya bahawa Powell, dalam testimoni beliau di Kongres, akan menunjukkan keengganan untuk mula mengurangkan kadar segera. Kami bersetuju dengan pandangan ini kerana sebelum bertindak, perlu menunggu trend yang stabil sekurang-kurangnya.

Hari ini, data pekerjaan dari ADP dan jumlah kekosongan pekerjaan di pasaran buruh AS (JOLTS) untuk Januari akan diterbitkan. Angka ADP dijangka menunjukkan peningkatan pekerjaan baru kepada 149,000 daripada 107,000 bulan sebelumnya, yang masih merupakan nilai negatif kerana ia berada di bawah penanda aras utama 200,000. JOLTS juga dijangka menunjukkan penurunan dalam kekosongan pekerjaan pada Januari kepada 8.800 juta dari 9.026 juta bulan sebelumnya.

Kami percaya berita negatif akan memberi tekanan pada kadar pertukaran dolar AS, tetapi jika ucapan Powell tidak mengandungi sebarang petunjuk mengenai kemungkinan waktu pengurangan kadar, kita boleh mengharapkan ketidakstabilan tinggi diikuti dengan pemeliharaan status quo semasa, memandangkan data dan kandungan ucapan akan menyeimbangkan negatif dengan positif.

Namun, jika data lebih buruk dari yang dijangkakan dan ketua Fed menunjukkan bahawa pengurangan kadar mungkin dijangka pada Mei, dolar akan terus jatuh di tengah-tengah hasil Perbendaharaan yang lebih rendah, dan pasaran saham AS akan menerima gelombang optimisme baharu, yang akan merebak ke pasaran Eropah dan Asia.

Ramalan harian:

EUR/USD

Pasangan itu, dengan menjangkakan ECB mengekalkan kadar faedah tidak berubah dan permulaan pemotongan kadar yang akan datang di Amerika, mungkin melepasi tahap 1.0865 dan menuju ke arah 1.0930.

USD/CAD

Pasangan itu bersatu dalam menjangkakan hasil mesyuarat Bank of Canada. Kadar dijangka kekal tidak berubah. Di samping itu, jangkaan permulaan pemotongan kadar di AS dan penyelenggaraannya di Kanada boleh membantu pasangan itu menembusi tahap sokongan 1.3545 dan jatuh ke 1.3480.