23.04.202405:40 Analisis Forex & Kajian: Dolar kini mengukuh

Hasil dan permintaan tertinggi untuk aset 'safe haven'. Ini adalah dua elemen utama untuk USD lebih kukuh pada tahun 2024. Pada awal tahun ini, hanya sedikit yang percaya bahawa Indeks USD boleh meningkat. Menjelang akhir bulan April, hanya beberapa pedagang penurunan harga yang berpegang pada ramalan mereka. Sebagai contoh, Bank of America meramalkan pasangan EUR/USD akan stabil pada 1.07 pada suku kedua, sebelum meningkat kepada 1.10 pada suku ketiga dan 1.12 pada suku keempat. Mereka mengatakan bahawa jangkaan penurunan kadar bank Pusat Eropah diambil kira dalam harga semasa.

Walau bagaimanapun, BofA juga mengatakan bahawa kelewatan selanjutnya dalam pemotongan kadar Rizab Persekutuan (Fed) mungkin mendorong pasangan EUR/USD untuk berdagang di bawah 1.05 atau bahkan ke arah pariti. Sebaliknya, jika inflasi mungkin kekal tinggi di peringkat global, ia akan meletakkan bank pusat utama berhenti seketika dan memberi tekanan kepada dolar AS. Izinkan saya untuk tidak bersetuju dengan perkara ini.

Dinamika mata wang utama dunia berbanding dolar AS

Ekonomi Amerika mendahulu semua yang lain. IMF menyemak semula ramalannya untuk pertumbuhan AS 2024 kepada 2.7%, iaitu dua kali lebih tinggi berbanding pesaing terdekatnya dalam kumpulan G7. Amerika Syarikat mampu menahan kadar faedah yang tinggi. Bolehkah orang lain melakukan perkara yang sama? Saya sangat meragukannya. Kos pinjaman yang lebih lama kekal pada tahap yang tinggi, semakin tinggi risiko kemelesetan di zon Eropah atau Britain. Tidak menghairankan bahawa ahli-ahli Majlis Pimpinan bercakap tentang keperluan untuk meringankan dasar monetari bank Pusat Eropah pada bulan Jun. Kegagalan untuk berbuat demikian dalam masa boleh menyebabkan kerosakan yang tidak boleh diperbaiki kepada ekonomi mereka sendiri.

Ketahanan KDNK AS disebabkan oleh produktiviti yang lebih tinggi, teknologi kecerdasan buatan, migrasi, dan dasar fiskal bebas. Responden Bloomberg melihat keluaran dalam negara kasar berkembang sebanyak 2.4% secara purata pada 2024. Angka itu kelihatan kurang berbanding dengan anggaran Atlanta Fed GDPNow sebanyak + 2.9%. Belum lagi ramalan Goldman Sachs sebanyak +3.1%.

Ekonomi yang kukuh tidak boleh mempunyai inflasi yang rendah dan kadar faedah yang rendah. Kenaikan Hasil Bon Perbendaharaan adalah bintang Panduan Dolar AS pada tahun 2024. Dan ia berisiko berterusan apabila pasaran semakin bercakap tentang Fed mungkin meneruskan kitaran pengetatan monetarinya.

Dinamika dolar dan Hasil Bon AS

Menurut teori "Smile Dolar", dolar AS mengatasi prestasi ketika keadaan berjalan dengan baik atau sangat buruk di Amerika Syarikat. Pada masa ini, penurunan pasangan EUR/USD mendapat manfaat daripada pengecualian Amerika. Tetapi jika bank pusat saingan Fed mengekalkan kadar tidak berubah untuk masa yang lama, Indeks USD akan mengambil peningkatan risiko kemelesetan dalam ekonomi global.

Secara teknikalnya, pada carta harian, hakikat bahawa kenaikan harga tidak dapat memenangi semula pin bar dan kekal di atas sempadan bawah julat nilai saksama 1.0655-1.0945 adalah isyarat pertama kelemahannya. Pasaran kembali berdagang dalam aliran menurun, dan dalam keadaan seperti itu, pedagang harus mempertimbangkan untuk membuka pesanan jual ke arah 1.05.