29.05.202405:00 Analisis Forex & Kajian: Peluang untuk Dolar New Zealand. Tinjauan NZD/USD

Keputusan utama dari mesyuarat Bank Rizab New Zealand minggu lalu perlu dilihat sebagai perubahan dalam prospek inflasi dan trajektori pengurangan kadar masa depan, dimana secara signifikan mengubah prospek dolar new zealand dalam pasaran forex.

Pengurangan kadar pertama dijangka pada Ogos 2025, iaitu 3-4 bulan lebih lewat daripada yang dijangkakan sebelum mesyuarat. Ini adalah faktor kenaikan harga untuk dolar new zealand kerana ia melanjutkan tempoh hasil yang lebih tinggi. Perubahan dalam ramalan berlaku di tengah-tengah penilaian semula prospek inflasi; bagi barang tidak boleh niaga, inflasi adalah 0.5% lebih tinggi pada suku pertama daripada yang dijangkakan oleh RBNZ. Selain itu, ramalan jangka panjang juga telah berubah—inflasi harga pengguna tahunan dijangka kembali kepada sasaran tengah 2% pada suku Jun 2026, iaitu enam bulan lebih lewat daripada ramalan sebelumnya.

Sudah tentu, terdapat risiko bahawa pengurangan kadar mungkin bermula lebih awal jika ekonomi menunjukkan kelembapan yang ketara. Situasinya adalah tidak jelas: defisit bajet semakin meningkat, dan dijangka akan meningkat lebih banyak lagi menjelang 2025, yang akan mengehadkan kemampuan kerajaan untuk menyokong kedua-dua isi rumah dan ekonomi secara keseluruhan. Kelembapan ekonomi akan memerlukan rangsangan fiskal yang meningkat, yang, pada gilirannya, akan merangsang proses inflasi.

Dari perspektif ramalan kadar pertukaran NZD, situasinya kelihatan seperti ini: jika ekonomi kekal stabil tanpa kelembapan yang ketara, dolar new zealand akan cenderung meningkat disebabkan oleh hasil yang dijangka lebih tinggi apabila pengurangan kadar pertama oleh RBNZ ditunda. Namun, jika defisit bajet terus meningkat dan pemulihan ekonomi berlarutan, ia akan mengehadkan kemampuan kerajaan dan mempunyai kesan disinflasi, yang berpotensi membawa kepada penurunan inflasi yang lebih ketara dan pengurangan kadar yang lebih awal oleh RBNZ.

Inilah dua trend yang sedang dinilai oleh pasaran. Dalam jangka masa pendek, fokus utama seharusnya pada hasil mesyuarat RBNZ, dimana kenaikan harga dan akan mendorong dolar new zealand ke atas. Faktor-faktor yang bertentangan, walaupun kuat, masih belum dilihat dan dinilai, yang tidak akan berlaku dalam jangka masa pendek. Oleh itu, kesimpulannya adalah bahawa NZD/USD mempunyai peluang yang baik untuk meneruskan pergerakan ke atasnya.

Kedudukan jual spekulatif pada NZD hampir telah dibubarkan, dengan perubahan sebanyak +583 juta sepanjang minggu pelaporan, membawa kedudukan bersih keseluruhan turun kepada -83 juta. Kedudukan neutral, dengan harga menuju ke atas.

Seminggu yang lalu, kita melihat kedudukan neutral dengan sedikit kecenderungan menaik. Dolar New zealand sedang mencuba untuk keluar dari julat mendatar ke atas, dengan sasaran terdekat pada 0.6210 dan 0.6250, dan kami percaya bahawa harga kemungkinan besar akan mencapai tanda-tanda ini. Sasaran utama adalah zon rintangan 0.6360/6400; satu penembusan di atas zon ini akan mengubah pandangan teknikal untuk NZD/USD menjadi menaik.