03.07.202411:48 Analisis Forex & Kajian: EUR/USD: "Sesuatu untuk semua orang." Powell dan Lagarde tidak dapat menolak pasangan itu daripada angka ke-7

Pada hari Selasa, pasangan EUR/USD bergerak secara mendatar. Walaupun terdapat peningkatan volatiliti, pasangan ini tidak meninggalkan kawasan angka ke-7. Pedagang tidak dapat memutuskan arah, bertindak secara impulsif terhadap isyarat asas yang bercampur-campur.

Seperti yang kita tahu, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell dan Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde telah menyatakan pendirian mereka. Mereka bercakap di forum di Sintra, Portugal. Selain itu, laporan inflasi Zon Euro telah diterbitkan, bersama dengan data JOLTs di AS (bilangan kekosongan pekerjaan di sektor swasta pada akhir bulan laporan).

Berdasarkan reaksi pasaran, kalendar ekonomi yang sibuk ini "membebani sistem" – pedagang EUR/USD bersikap berhati-hati dan enggan meninggalkan angka ke-7. Ini tidak menghairankan, memandangkan retorik yang bercanggah dari Powell dan Lagarde.

Menurut Powell, laporan inflasi terbaru menunjukkan penurunan kadar pertumbuhan harga pengguna di AS. Powell mengakui bahawa inflasi telah (sekali lagi) mula mereda selepas tempoh singkat peningkatan. Pada asasnya, Powell menyatakan fakta yang jelas, kerana laporan CPI dan PPI baru-baru ini jatuh dalam "merah," dan indeks PCE teras (penunjuk inflasi yang paling penting bagi Fed) menurun kepada 2.6% secara tahunan – kadar pertumbuhan terendah sejak Mac 2021.

Namun, walaupun mengakui penurunan inflasi yang jelas, Powell tidak mengumumkan peralihan ke arah melonggarkan dasar monetari. Beliau berkata bahawa bank pusat memerlukan lebih banyak data sebelum boleh mula menurunkan kadar faedah.

Dengan melakukan demikian, beliau mengisyaratkan bahawa kadar akan kekal pada paras semasa pada bulan Julai, dan tindakan selanjutnya akan bergantung pada dinamika inflasi. Selepas ucapan Powell, kebarangkalian pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat September meningkat kepada 65%. Walaupun begitu, dolar mengekalkan kedudukannya dan malah mencuba serangan balas terhadap euro. Ini menunjukkan bahawa pasaran telah sebahagian besarnya memperhitungkan satu pemotongan kadar tahun ini, dan oleh itu, dolar tetap agak tidak terjejas oleh retorik dovish dari bank pusat. Sementara itu, sebarang isyarat yang menunjukkan kadar kekal tidak berubah menyokong mata wang AS.

Powell berjaya menyampaikan kedua-dua jenis isyarat. Di satu pihak, beliau mengesahkan penurunan inflasi di AS, dan di pihak lain, beliau berkata bahawa bank pusat memerlukan lebih banyak data. Selain itu, pengerusi Fed tidak menyatakan syarat di mana Fed akan mula melonggarkan dasar monetari. Beliau juga tidak membincangkan kadar pemotongan kadar, dengan itu tidak bertentangan dengan dot plot Fed yang dikemas kini, yang menunjukkan bahawa bank pusat akan memotong kadar sebanyak 25 mata asas sahaja menjelang akhir tahun.

Dengan demikian, pengerusi Fed mengekalkan keseimbangan dalam retoriknya, menjadikan dirinya "tidak berguna" bagi pembeli dan penjual EUR/USD. Semua orang mendengar sesuatu yang mereka ingin dengar, tetapi secara keseluruhan, skala tetap seimbang.

Lagarde juga cuba mengekalkan keseimbangan dalam retoriknya. Secara khusus, beliau menyatakan bahawa ECB pada masa ini tidak mempunyai bukti yang mencukupi untuk menunjukkan bahawa ancaman inflasi telah berlalu. Dalam konteks ini, Lagarde menyatakan bahawa bank pusat tidak akan tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar faedah lagi.

Ini boleh dilihat sebagai isyarat positif untuk euro, terutamanya memandangkan data inflasi Zon Euro terbaru. Namun, mata wang tunggal bertindak balas dengan sederhana terhadap ucapan ketua ECB: pasangan EUR/USD meningkat secara impulsif ke paras rintangan 1.0750 (garis tengah Bollinger Bands pada jangka masa harian) tetapi kemudian mundur ke kedudukan sebelumnya.

Reaksi yang tenang ini dijelaskan oleh fakta bahawa Lagarde merujuk kepada mesyuarat bulan Julai ketika dia mengatakan tidak perlu tergesa-gesa. Pasaran sudah yakin bahawa ECB akan mengekalkan status quo pada bulan Julai. Mesyuarat seterusnya akan berlangsung pada bulan September, menjelang waktu itu bank pusat mungkin bersedia untuk pusingan pemotongan kadar seterusnya. Selain itu, Lagarde berkata bahawa inflasi bergerak "ke arah yang betul" dan bahawa bank pusat telah "mencapai kemajuan ketara ke arah disinflasi."

Ingatlah bahawa beberapa jam sebelum ucapan Lagarde, data utama mengenai inflasi Zon Euro telah diterbitkan. Indeks harga pengguna harmonis di Zon Euro jatuh kepada 2.5% tahun ke tahun pada bulan Jun, sementara inflasi teras kekal pada 2.9%. Lagarde boleh menekankan aspek yang berbeza dalam ucapannya (contohnya, dia boleh menyatakan kebimbangan mengenai kadar perlahan penurunan inflasi), tetapi sebaliknya, dia menyampaikan retorik yang cukup seimbang. Pembeli EUR/USD bertindak balas positif terhadap ucapannya, tetapi momentum kenaikan harga itu tidak jelas hampir sebaik ia bermula.

Keadaan Pasaran Semasa dan Cadangan Dagangan

Oleh itu, Powell dan Lagarde bertindak dengan prinsip "sesuatu untuk semua orang." Pengerusi Fed mengakui bahawa inflasi sedang menurun tetapi tidak mengumumkan pemotongan kadar. Sementara itu, ketua ECB mencadangkan jeda dalam pemotongan kadar tetapi memuji kadar inflasi.

Tahap Utama untuk Mengesahkan Pergerakan Naik dan Turun:

Untuk mengesahkan pergerakan naik, pembeli perlu menembusi paras 1.0770 (garis atas indikator Bollinger Bands pada carta 4 jam).

Untuk mengesahkan pergerakan turun, penjual perlu melepasi sasaran 1.0680 (garis bawah Bollinger Bands pada jangka masa yang sama).

Pada masa ini, keadaan terlalu tidak menentu untuk membuka sebarang kedudukan dagangan.