30.07.202406:08 Analisis Forex & Kajian: Dolar kelihatan memulakan pergerakan palsu

Memandangkan inflasi di AS telah perlahan selama beberapa bulan berturut-turut dan kadar pengangguran meningkat, pasaran telah mula menuntut hampir tiga kali pemotongan kadar dana persekutuan daripada Rizab Persekutuan (Fed), lebih banyak daripada ramalan FOMC terbaharu. Pelabur menjangkakan isyarat daripada Pengerusi Fed Jerome Powell dan ahli-ahlinya pada bulan Julai mengenai permulaan pelonggaran dasar monetari pada bulan September. Walau bagaimanapun, faktanya mungkin adalah berbeza.

Apabila merujuk kembali pada tahun-tahun sebelumnya, pasaran pernah menuntut enam hingga tujuh kali pemotongan kadar daripada Fed pada awal tahun. Walau bagaimanapun, apabila harga pengguna meningkat, mereka bersedia menerima satu tindakan pelonggaran monetari. Dolar AS meningkat hanya untuk melemah pada akhir tahun. Namun, sejarah berisiko untuk berulang. Menurut penganalisis Reuters, Fed dan Bank of England akan mengurangkan harga pinjaman sebanyak dua kali menjelang akhir tahun 2024, manakala ECB akan melakukannya tiga kali. Sebanyak 56% daripada responden percaya bahawa inflasi akan meningkat lebih tinggi berbanding yang dijangkakan sekarang.

Dinamik inflasi Eropah

Manusia sering kali mengelirukan keinginan mereka dengan realiti. Pasaran juga tidak terkecuali. Penurunan EUR/USD didorong oleh jangkaan perlambatan dalam CPI Eropah daripada 2.5% kepada 2.4% dan inflasi teras daripada 2.9% kepada 2.8% tahun ke tahun pada bulan Julai. Pada masa yang sama, pertumbuhan KDNK dijangka menurun daripada 0.3% kepada 0.2% suku ke suku. Jika senario ini berlaku, ia akan memberikan tekanan kepada Bank Pusat Eropah (ECB) untuk menurunkan kadar faedah pada salah satu mesyuaratnya yang akan datang. Ini adalah sesuatu yang boleh dijangka memandangkan Majlis Pentadbiran membuat keputusan berdasarkan data yang tersedia.

Pilihan raya presiden AS juga memberi tekanan yang besar ke atas mata wang serantau. Donald Trump, calon utama, telah berjanji untuk menaikkan tarif import ke atas barangan China kepada 60% dan 10% ke atas negara-negara lain. Jika dasar peraturan ini dilaksanakan, ia mungkin mengganggu rantaian bekalan global, seterusnya berpotensi memperlahankan ekonomi global. Senario ini sangat membimbangkan bagi mata wang pro-kitaran seperti euro dan pound.

Dinamik ekonomi Eropah

Pada masa yang sama, penurunan EUR/USD menjelang data penting kelihatan seperti perangkap yang dipasang oleh pemain utama pasaran. Sebenarnya, isyarat daripada Fed mengenai penurunan kadar pada bulan September dan perlambatan lanjut dalam pasaran buruh AS lebih menjejaskan pasangan mata wang utama daripada penyejukan inflasi dan KDNK Eropah. Untuk Donald Trump, beliau masih belum lagi menang, jadi adalah terlalu awal untuk membincangkan perang perdagangan yang baharu atau campur tangan mata wang.

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, tahap 1.083 adalah amaran bahaya untuk pasangan EUR/USD. Kejatuhan di bawah paras ini meningkatkan risiko kemungkinan penurunan berterusan; bagaimanapun, semuanya bergantung pada acara untuk minggu sebelum 2 Ogos. Penembusan sokongan mungkin merupakan permulaan palsu.

Pada carta harian, pasangan EUR/USD telah bergerak di luar kawasan pengukuhan jangka pendek antara 1.083 hingga 1.087. Kembali ke titik tengahnya pada 1.085 mengaktifkan corak "Fake-out" dan memberikan asas untuk pembelian. Begitu juga, lantunan semula dari sempadan bawah julat nilai saksama dan tahap pivot pada 1.080 mungkin menunjukkan kedudukan beli.