14.08.202405:12 Analisis Forex & Kajian: Euro dalam Serangan

Banyak kekecohan tentang sesuatu yang kecil. Menjelang pengeluaran Indeks Harga Pengeluar (PPI) Amerika Syarikat, terdapat banyak spekulasi tentang reaksi pasaran yang kuat terhadap kejutan inflasi. Namun, dalam realiti, penurunan mendadak yang tidak dijangka dalam PPI hanya menghasilkan percubaan sederhana oleh EUR/USD untuk keluar dari julat pengukuhan jangka pendek antara 1.088–1.094. Percubaan pertama oleh para pembeli tidak berjaya mencapai keuntungan yang signifikan. Adakah mereka perlu menunggu sehingga Rabu untuk data CPI dikeluarkan?

Pada bulan Julai, harga pengeluar menurun kepada 0.1% bulan ke bulan dan 2.2% tahun ke tahun. PPI teras kekal tidak berubah berbanding bulan Jun dan meningkat sebanyak 2.3% dalam tempoh 12 bulan. Aspek yang penting ialah penurunan pertama dalam inflasi perkhidmatan dalam tempoh yang lama. Angka-angka ini menunjukkan proses disinflasi yang sedang berkembang di AS dan memberikan asas kepada pasaran niaga hadapan untuk meningkatkan kebarangkalian pengurangan kadar sebanyak 50 mata asas oleh Rizab Persekutuan pada bulan September dari 49% kepada 54%.

Pasaran niaga hadapan masih percaya bahawa Fed akan mengurangkan kos pinjaman sebanyak 100 mata asas pada tahun 2024, yang menunjukkan aktiviti pada setiap tiga mesyuarat FOMC yang tinggal tahun ini. Dalam tempoh 12–18 bulan, kadar dijangka menurun kepada 3%, yang merupakan isyarat kenaikan harga yang jelas untuk EUR/USD.

Jangkaan Pasaran untuk Kadar Dana Persekutuan

Goldman Sachs menganggap ramalan seperti ini berlebihan dan melihat reaksi pasaran terhadap data pekerjaan AS untuk bulan Julai sebagai berlebihan. Dalam realiti, tiada perbincangan tentang kemelesetan di AS. Ya, ekonomi Amerika kelihatan lebih lemah daripada sebelumnya, tetapi KDNK masih boleh berkembang melebihi aliran. Prestasi ini membolehkan Fed untuk mengelak daripada tergesa-gesa dalam melonggarkan dasar monetari. Sebaik sahaja pasaran menyedari perkara ini, kisah awal 2024 dengan pengukuhan dolar AS akan berulang. Sehubungan itu, Goldman Sachs mengesyorkan menjual EUR/USD.

Strategi ini disokong oleh penurunan keyakinan pelabur terhadap ekonomi Jerman pada bulan Ogos kepada tahap terendah sejak Januari, di tengah-tengah kekacauan dalam pasaran kewangan global. Sebagai mata wang pro-kitaran, euro bertindak balas kuat terhadap kemerosotan keadaan ekonomi global. Jika AS, China, Jepun, dan Jerman menghadapi masalah, EUR/USD mungkin akan bergerak ke arah bawah.

Dinamik Keyakinan Pelabur terhadap Ekonomi Jerman

Walau bagaimanapun, pengeluaran data mengenai Indeks Harga Pengguna (CPI) AS akan menjawab semua persoalan. Pendapat ini wujud di Forex, tetapi, seperti dengan PPI, ia mungkin hanya banyak kekecohan tentang sesuatu yang kecil. Pelabur secara beransur-ansur mengalihkan fokus mereka daripada inflasi kepada kemelesetan, jadi reaksi pasaran mungkin terhad. Kita tunggu dan lihat.

Secara teknikal, pada carta harian EUR/USD, kegagalan para pembeli untuk menembusi rintangan pada tahap pivot 1.0945 menunjukkan kelemahan di kalangan mereka. Namun, percubaan kedua mungkin lebih berjaya, jadi memasuki semula kedudukan beli selepas ujian berjaya pada sempadan atas julat pengukuhan 1.0880-1.0940 adalah wajar dipertimbangkan.