30.08.202405:22 Analisis Forex & Kajian: Euro Melonjak Dengan Pantas dan Menurun Dengan Mengejut

Seperti yang dijangkakan! Inflasi tinggi tidak boleh wujud dalam ekonomi yang lemah, dan Zon Eropah jelas ketinggalan berbanding AS. Oleh demikian, harga pengguna dalam blok mata wang tersebut sepatutnya bergerak ke arah sasaran lebih cepat daripada di AS. Penurunan inflasi Sepanyol ke paras terendah dalam setahun dan penurunan pertama Indeks Harga Pengguna Jerman di bawah tanda kritikal 2% sejak Mac 2021 menjadi bukti undang-undang ekonomi yang sedang berfungsi dan alasan untuk menjual EUR/USD.

Dinamik Inflasi Sepanyol

Jika Amerika Syarikat mengingat kembali tahun 1970-an, ketika Rizab Persekutuan meraikan kemenangan terhadap harga tinggi secara pramatang, harga-harga tersebut kembali meningkat, dan ekonomi AS menghadapi kemelesetan berganda. Jadi, mengapa Zon Eropah tidak boleh mengingat kembali permulaan abad ke-21? Pada waktu itu, di bawah pimpinan Mario Draghi, Bank Pusat Eropah (ECB) melakukan usaha gigih untuk memerangi deflasi. Kelemahan ekonomi menghalang CPI daripada membuat sebarang pertumbuhan yang ketara. Penurunan kadar faedah kepada sifar dan program pelonggaran kuantitatif berskala besar juga tidak membantu.

Jika lonjakan inflasi pada 2021-2022 dikaitkan dengan gangguan dalam rantaian bekalan akibat pandemik COVID-19, dan pemulihannya membolehkan harga turun, maka mengapa tidak mempertimbangkan kembalinya pemikiran deflasi ke Eropah? Apabila CPI jatuh jauh di bawah sasaran 2%, dan dengan kadar ECB yang tinggi, ini akan merugikan ekonomi blok tersebut. ECB bukan sahaja perlu menurunkan kos pinjaman pada bulan September tetapi juga mempercepatkan kadar pelonggaran monetari. Ini sudah menjadi cerita yang menguntungkan sisi penurunan harga dalam EUR/USD.

Dinamik Inflasi Eropah

Tidak hairanlah Ketua Ekonomi Philip Lane lebih yakin bahawa inflasi akan kembali kepada sasaran disebabkan oleh penurunan ketara dalam pertumbuhan gaji pada 2025-2026. Tetapi beliau mendakwa beberapa hari lalu di Jackson Hole bahawa perjuangan menentang inflasi masih berterusan dan tiada jaminan kemenangan. Betapa cepatnya landskap ekonomi global dan Forex berubah!

Sebelum pengeluaran data CPI Sepanyol dan Jerman, pasaran niaga hadapan menjangkakan dua tindakan pelonggaran monetari ECB pada 2024, dengan sedikit kemungkinan tindakan ketiga. Walau bagaimanapun, penurunan inflasi, kelemahan ekonomi, dan kesediaan untuk mengikuti langkah Fed dengan memulakan kitaran pelonggaran monetari pada bulan September boleh membawa kepada lebih banyak pemotongan kadar. Ke manakah arah pergerakan pasangan EUR/USD dalam kes ini? Betul, bergerak menurun!

Pasangan mata wang utama mungkin mendapat sokongan daripada anggaran yang lebih lemah bagi KDNK AS untuk suku kedua dan pemulihan indeks saham AS selepas penjualan yang berkaitan dengan NVIDIA. Walau bagaimanapun, saya tidak fikir kedua-dua pemacu kenaikan harga ini akan bergerak seiring. Kemungkinan peningkatan kemelesetan mungkin menyebabkan S&P 500 jatuh.

Secara teknikal, pada carta harian, pasangan EUR/USD secara terus membuat penarikan semula ke arah aliran menaik. Hanya lantunan dari purata bergerak diikuti dengan kenaikan semula di atas 1.114 akan membolehkan kita kembali membeli. Jika harga kekal di bawah 1.115, adalah wajar untuk terus menambah kedudukan jual yang dibentuk dari 1.118.