09.09.202412:29 Analisis Forex & Kajian: Pound Menghadapi Tempoh Sukar

Pound Sterling Menjadi Mangsa Laporan Pasaran Buruh AS untuk Ogos, namun masalah ekonomi sendiri mungkin menyebabkan pasangan GBP/USD mengalami pembetulan. Buruh memerlukan dana dengan segera untuk menampung jurang belanjawan hampir £22 bilion yang terdedah selepas pemerintahan Konservatif. Dengan hutang negara mencapai 100% daripada KDNK, yang tertinggi dalam hampir 60 tahun, ini memerlukan kenaikan cukai, yang bukan berita baik untuk ekonomi dan sterling.

Dinamik Hutang Negara UK

Walaupun pertumbuhan pekerjaan bukan ladang di AS sebanyak 142,000 pada bulan Ogos tidak memenuhi ramalan pakar Bloomberg, ini tidak menunjukkan pasaran buruh akan merosot. Ia sedang merosot pada kadar yang sederhana, jadi tiada keperluan untuk potongan mendadak sebanyak 50 mata asas dalam kadar faedah persekutuan pada bulan September. Akibatnya, selepas awalnya meningkat ke 1.323, pasangan GBP/USD mengalami turun naik yang mendebarkan.

Nampaknya pasaran melebih-lebihkan skala pelonggaran monetari Rizab Persekutuan pada tahun 2024, menuntut pengurangan kos pinjaman sebanyak 112 mata asas. Secara idealnya, ia akan memotong kadar sebanyak 75 mata asas tahun ini. Jika demikian, dolar AS akan kembali berperanan seperti pada suku pertama tahun ini. Sebaliknya, kadar pelonggaran dasar monetari yang dijangkakan oleh Bank of England kelihatan terlalu perlahan. Apa ertinya 40 mata asas menjelang akhir tahun? Satu langkah sebanyak 25 mata asas dengan sedikit peluang untuk langkah kedua? Bukankah itu terlalu sedikit bagi sebuah negara yang inflasinya telah mencapai sasaran 2%?

Dinamik Jangkaan Pasaran untuk Kadar Faedah Persekutuan

Gabenor BoE, Andrew Bailey, dan pasukannya mampu melakukan lebih banyak. Jika sebelum ini, BoE terhalang oleh pertumbuhan gaji yang terlalu pesat dan inflasi teras yang tinggi, selepas data pasaran buruh untuk bulan Julai, banyak perkara mungkin berubah. Pakar Bloomberg meramalkan perlambatan pertumbuhan gaji dari 4.5% kepada 4.1%. KDNK, imbangan perdagangan, dan pengeluaran industri mungkin menghadapi kejutan yang tidak menyenangkan.

Posisi spekulatif panjang dalam sterling dianggarkan bernilai AS$7.45 bilion, hampir dengan rekod bulan Julai. Dalam situasi seperti ini, berita negatif yang sedikit pun boleh mencetuskan gelombang pengambilan keuntungan dan membawa GBP/USD ke arah penurunan. Tambahan pula, Huw Pill dijadualkan akan berucap pada 12 September. Ketua ahli ekonomi tersebut telah mengundi untuk pengurangan kadar REPO pada mesyuarat sebelum ini, dan retorik dovishnya boleh mempercepatkan pembetulan pound.

Pakar Bloomberg juga membincangkan kemungkinan penurunan. Mereka meramalkan bahawa menjelang akhir tahun, pasangan GBP/USD akan didagangkan pada tahap 1.3. Selain itu, penurunan pasangan mata wang ini mungkin menjadi berpanjangan jika pasaran mula mengambil kira jangkaan peningkatan cukai Buruh pada bulan Oktober. Dalam konteks pengukuhan fiskal, kedua-dua ekonomi dan inflasi berisiko melambat. Ini akan mendorong BoE untuk mengurangkan kadar REPO.

Secara teknikal, pada carta harian GBP/USD, gabungan corak Tiga Indian dan 1-2-3 membuka peluang untuk pembetulan. Penurunan di bawah 1.3110 dan 1.3085 perlu digunakan untuk membentuk kedudukan pendek.