20.09.202404:56 Analisis Forex & Kajian: GBP/USD: Bank of England adalah Sekutu Mata Wang British

Pasangan GBP/USD mencatat paras tertinggi harga dalam tempoh 2.5 tahun pada hari Khamis, sebagai reaksi terhadap keputusan mesyuarat Bank of England bagi bulan September. Buat kali pertama sejak Mac 2022, pasangan ini menguji tahap 1.33, mencapai 1.3313. Walaupun pound gagal untuk bertahan dalam kawasan harga ini, sentimen kenaikan harga terus mendominasi pasangan GBP/USD. Di tengah-tengah kelemahan umum dolar AS, pound menerima sokongan ketara daripada bank pusat England pada hari Khamis.

Pertama sekali, menjelang mesyuarat September, latar belakang fundamental bagi pasangan GBP/USD agak bercanggah. KDNK UK pada bulan Julai menunjukkan tiada pertumbuhan, dan kadar pertumbuhan gaji purata menurun kepada 4.0% (kadar pertumbuhan terendah sejak Disember 2020). Bilangan tuntutan faedah pengangguran meningkat sebanyak 29,000. Dari satu sudut, ini adalah angka yang tinggi (berbanding dengan awal tahun), tetapi dari sudut lain, ramalan menunjukkan 95,000. Pada bulan sebelumnya, angka tersebut melonjak kepada 102,000.

Dengan kata lain, pasaran buruh dan kadar pertumbuhan ekonomi UK tidak menyokong pendirian agresif BoE.

Namun begitu, laporan inflasi yang dikeluarkan pada hari Rabu menghidupkan semula beberapa spekulasi mengenai keputusan mesyuarat BoE pada bulan September. Laporan tersebut secara amnya sejajar dengan jangkaan tetapi mencerminkan stagnasi dalam inflasi keseluruhan dan pecutan dalam inflasi teras. Indeks Harga Pengguna (CPI) tahunan pada bulan Ogos adalah 2.2%, sama seperti pada bulan Julai. Sebelum itu, pada bulan Jun dan Mei, inflasi berada dalam julat sasaran pada 2.0%. Jadi, inflasi keseluruhan sekali lagi (untuk bulan kedua berturut-turut) melebihi julat sasaran.

Sementara itu, CPI teras meningkat kepada 3.6% tahun ke tahun, kadar pertumbuhan tertinggi sejak April. Indeks Harga Runcit (RPI), yang digunakan oleh majikan untuk membincangkan isu gaji, menurun sedikit (kepada 3.5% daripada 3.6%) tetapi masih kekal berhampiran paras tertinggi berbulan-bulan.

Hasil ini digambarkan dalam keputusan mesyuarat BoE bagi bulan September. Walaupun bank pusat mengikut senario asas dan yang paling dijangka dengan mengekalkan semua parameter dasar monetari tidak berubah, pound menerima sokongan yang ketara. Seperti yang mereka katakan, rahsia terletak pada butirannya.

Keputusan undian mengenai kadar faedah adalah faktor utama yang memihak kepada mata wang British. Kebanyakan pakar menjangkakan tujuh daripada sembilan anggota Jawatankuasa akan mengundi untuk mengekalkan kadar. Walau bagaimanapun, hasil sebenar adalah berbeza: 0-1-8. Ini bermaksud tiada undi untuk kenaikan kadar, hanya satu undi untuk pemotongan kadar, dan lapan untuk mengekalkan pendirian "tunggu dan lihat". Hanya Swati Dhingra kekal dalam kem "dovish", secara konsisten menyokong pelonggaran dasar monetari. Selebihnya menyokong status quo.

Selain itu, BoE menggunakan bahasa "agresif sederhana" dalam kenyataan pengiringnya, memberi isyarat bahawa kadar akan diturunkan secara beransur-ansur ("kita perlu berhati-hati untuk tidak mengurangkan kadar terlalu cepat atau terlalu banyak").

Gabenor BoE, Andrew Bailey, turut menyuarakan sentimen yang sama. Menurut beliau, kadar faedah akan terus menurun, tetapi untuk langkah seterusnya ke arah itu, anggota bank pusat "memerlukan bukti tambahan". Khususnya, mereka memerlukan bukti bahawa tekanan inflasi semakin reda dan ekonomi negara sedang berkembang. Inflasi keseluruhan sedang stagnan (melebihi tahap sasaran), dan inflasi teras semakin meningkat.

Dengan kata lain, hasil mesyuarat September mencadangkan kesimpulan berikut: BoE kekal dalam laluan pelonggaran dasar monetari. Walau bagaimanapun, ia mengumumkan kadar pelonggaran yang sederhana – menurut beberapa penganalisis, pemotongan kadar akan berlaku "tidak lebih daripada sekali setiap suku tahun."

Sebaliknya, Rizab Persekutuan AS telah mengumumkan kadar pemotongan yang proaktif dan agresif. Bermula dengan pemotongan 50 mata asas, anggota Fed menunjukkan bahawa mereka akan menurunkan kadar dengan jumlah yang sama sebelum akhir tahun ini. BoE hampir kelihatan agresif berbanding dengan Fed.

Oleh itu, kenaikan GBP/USD adalah wajar dan masuk akal. Walau bagaimanapun,kedudukan beli perlu dilaksanakan dengan berhati-hati sekarang. Perhatikan bahawa walaupun terdapat lonjakan harga impulsif, pembeli pasangan ini belum berjaya melepasi tahap rintangan 1.3270 (garis atas penunjuk Bollinger Bands pada carta harian) – sama ada pada hari Rabu mahupun Khamis. Walaupun secara umumnya, gambaran teknikal memihak kepada kedud