23.09.202411:49 Analisis Forex & Kajian: Pound Mengalami Kejatuhan

Bank of England (BoE) bertindak berhati-hati dan tidak mengikuti langkah Rizab Persekutuan untuk melonggarkan dasar monetari. Dengan undi 8-1, BoE mengekalkan kadar faedah pada paras 5%, yang membolehkan pasangan GBP/USD melonjak ke paras tertinggi sejak Mac 2022. Perbezaan yang jelas dengan Fed, yang bertekad untuk mengelak kemelesetan dalam ekonomi AS, dilihat dengan ketara. Namun, kedudukan beli spekulatif yang terlalu tinggi pada pound menghadkan potensinya untuk pengukuhan lebih lanjut, seperti yang ditunjukkan oleh reaksi pasangan ini terhadap data aktiviti perniagaan yang diterbitkan.

Dinamik Mata Wang G10

Menurut Gabenor BoE, Andrew Bailey, inflasi perlu kekal rendah, jadi BoE harus berhati-hati dan mengelak pemotongan kadar secara cepat atau agresif. Ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC), Catherine Mann, percaya bahawa dasar monetari perlu kekal ketat untuk tempoh yang lebih lama. Tidak mengejutkan, dengan retorik sebegini, pasaran niaga hadapan mengurangkan jangkaan pelonggaran monetari pada 2024 daripada 50 kepada 42 mata asas, yang disambut dengan baik oleh kenaikan harga GBP/USD.

Derivatif menunjukkan bahawa kadar faedah akan turun sebanyak 100 mata asas kepada 4% menjelang Mei 2025, manakala kadar dana Fed akan menurun pada Januari. Kadar pelonggaran dasar monetari Fed lebih pantas berbanding BoE, menjadikan ruang untuk kenaikan seterusnya dalam pasangan GBP/USD. Mizuho International menjangka pasangan ini berada pada 1.34 menjelang akhir tahun ini dan 1.40 menjelang akhir tahun depan.

Sebaliknya, HSBC percaya pasaran meremehkan aktiviti BoE. Kelembapan ekonomi dan inflasi akan memerlukan bank pusat untuk mengurangkan kos pinjaman sebanyak 225 mata asas menjelang akhir 2025, bukan 150 mata asas seperti yang dianggarkan oleh pasaran niaga hadapan. Ini menghadkan potensi kenaikan GBP/USD dan memberi asas untuk menjual, terutamanya kerana kedudukan beli bersih pada pound berada pada tahap tertinggi sejak 2014.

Cerita sebaliknya berlaku untuk dolar AS. Spekulator secara aktif menjualnya berikutan Fed memulakan kitaran pelonggaran monetarinya. Adakah masa untuk mengambil keuntungan?

Dinamik Kedudukan Spekulatif pada Dolar AS

Walaupun sedikit isyarat negatif boleh menyebabkan pembalikan dalam aliran menaik dalam keadaan sedemikian. Data aktiviti perniagaan yang mengecewakan dari Jerman dan Zon Euro menyebabkan pelabur menjual euro dan pound. Tambahan pula, angka Indeks Pengurus Pembelian (PMI) British juga mengecewakan. PMI pembuatan pada bulan Ogos berada pada paras 51.5, lebih rendah daripada ramalan pakar Bloomberg. Aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan juga melemah, turun daripada 53.7 kepada 52.8.

Secara teknikal, pada carta harian GBP/USD, penjual gagal memanfaatkan corak 1-2-3. Namun, pembentukan corak Three Indians memberi mereka nafas baru selepas pasangan ini melonjak ke paras tertinggi dalam beberapa bulan. Walaupun dengan serangan dari penjual, sentimen masih kekal menaik, jadi lantunan dari paras 1.3255, 1.3230, dan 1.3200 patut digunakan untuk membentuk kedudukan beli.