02.10.202415:40 Analisis Forex & Kajian: CAD di persimpangan

KDNK Kanada meningkat sebanyak 0.2% secara bulanan pada Julai, melebihi jangkaan 0.1%, walaupun terdapat risiko keputusan yang lebih lemah. Ekonomi Kanada telah berkembang dalam enam daripada tujuh bulan terakhir, menunjukkan pertumbuhan sederhana tetapi stabil.Walau bagaimanapun, pertumbuhan ekonomi berlaku dalam konteks imigresen yang tinggi. Apabila diselaraskan mengikut per kapita, ia kelihatan agak lemah. Data awal untuk bulan Ogos menunjukkan pertumbuhan sifar, dengan kadar tahunan sekitar 1.3% pada suku ketiga. Walaupun ini masih jauh daripada potensi kemelesetan, ia memberi tekanan kepada Bank of Canada (BoC) untuk menyesuaikan dasar monetarinya.

Kelembapan ekonomi Kanada mempunyai kesan positif terhadap inflasi. Indeks Harga Pengguna (CPI) tahunan turun kepada paras sasaran 2% pada bulan Ogos. Di sebalik itu, kadar pengangguran meningkat kepada 6.6% pada bulan Ogos dan terus meningkat. Gabenor Bank of Canada (BoC) Tiff Macklem menyatakan bahawa bank pusat mahu merangsang pertumbuhan, menandakan situasi ini mungkin membawa kepada pengurangan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat akan datang pada bulan Oktober. Tiga pengurangan kadar sebelumnya, berjumlah 75 mata asas, kelihatan tidak mencukupi. Tidak perlu dikatakan, jika BoC mengurangkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada 23 Oktober, ini akan menghapus sebarang harapan pengukuhan dolar Kanada, memandangkan hasil bon Kanada sudah jatuh di bawah hasil bon AS selepas tiga pengurangan kadar, dan perbezaan ini kemungkinan akan semakin meluas.

Walau bagaimana pun, terdapat sisi positif. Ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell, di mana beliau menyatakan bahawa pasaran terlalu menilai kadar pengurangan faedah, menyebabkan pergerakan pasaran yang kuat tetapi tidak mengubah ramalan asas. Oleh itu, pengurangan kadar faedah sebanyak 75 mata asas oleh Rizab Persekutuan masih dijangka pada akhir tahun, seperti sebelum komen Powell. Ini bermaksud bahawa dolar AS tetap berada di bawah tekanan jualan.

Kedudukan jual bersih ke atas CAD menurun sebanyak $0.5 bilion sepanjang minggu laporan tersebut, kepada -$4.88 bilion. Sentimen pasaran kekal negatif, dan mata wang dolar Kanada kini berada dalam kedudukan paling lemah terhadap USD di kalangan mata wang G10. Ia merupakan satu-satunya mata wang yang gagal mengukuhkan kedudukan berbanding dolar bulan lepas. Nilai anggaran berada di bawah purata jangka panjang, yang menyediakan asas untuk penurunan USD/CAD. Namun begitu, tidak ada arah yang jelas dalam anggaran harga.

Selepas kenaikan mendadak pada bulan Ogos, dolar Kanada menghabiskan sepanjang bulan September dalam julat mendatar. Momentum penurunan masih sah. Pada masa ini, pergerakan menurun seterusnya masih kelihatan lebih berpotensi daripada kenaikan dalam USD/CAD. Walaubagaimanapun, dolar Kanada sedang bergelut untuk mencari sebab-sebab untuk mengukuh. Kami menjangkakan USD/CAD akhirnya akan memulakan pergerakan menuju sasaran jangka panjang pada 1.3170, dengan rintangan pada zon 1.3520/30. Penarikan semula ke tahap ini membenarkan penjualan, dengan sasaran rendah baharu pada 1.3419.