09.10.202415:53 Analisis Forex & Kajian: Euro Terus Bertahan

Kekurangan rangsangan fiskal yang dijangkakan dari China dan semakan ke bawah ramalan KDNK Jerman oleh kerajaan telah memberi tekanan kepada euro. Malah ucapan penuh semangat oleh Gabenor Bank Pusat Slovakia, Peter Kazimir, tidak menyokong kenaikan EUR/USD. Beliau menyuarakan keraguan mengenai pemotongan kadar faedah pada mesyuarat ECB pada 17 Oktober, walaupun pasaran menganggapnya sebagai satu perkara yang selesai. Beliau menyatakan bahawa membuat keputusan berdasarkan satu laporan inflasi adalah tindakan yang tidak bijak. Perlu diingatkan bahawa pada bulan September, CPI jatuh di bawah sasaran Bank Pusat Eropah.

Dinamik Inflasi Eropah

Penggubal dasar lain yang bersifat 'agresif' di Majlis Pentadbiran lebih bersikap terbuka. Isabel Schnabel menyuarakan kebimbangan berkenaan kelembapan ekonomi di Zon Euro dan membincangkan kemungkinan kembalinya deflasi. Joachim Nagel menyatakan kesediaannya untuk mempertimbangkan idea melonggarkan dasar monetari pada mesyuarat akan datang. Sebaliknya, pihak yang cenderung kepada kebijakan dovish bersedia untuk bertindak. Francois Villeroy de Galhau menyatakan langkah seterusnya ke arah pengembangan monetari sangat berkemungkinan, manakala Yannis Stournaras melihat dua lagi langkah sedemikian menjelang akhir 2024.

Sementara itu, kerajaan Jerman telah menyemak ramalan unjuran pertumbuhan KDNKnya. Pada bulan April, Berlin menjangkakan pengembangan ekonomi sebanyak 0.3%, tetapi kini meramalkan penguncupan sebanyak 0.2% pada tahun 2024. Ini akan menjadi penurunan KDNK kedua sejak 1990, ketika Jerman bersatu semula.

Dinamik KDNK Jerman

Kelemahan ekonomi Jerman, yang terbesar di Zon Euro, berbeza dengan data positif dari rakan sejawatannya di Amerika. Danske menjangkakan perbezaan dalam pertumbuhan KDNK, antara faktor lain, akan menyebabkan penurunan EUR/USD kepada 1.07 dan menekankan kekuatan lain dolar A.S.—peningkatan konflik Timur Tengah dan peningkatan volatiliti pasaran kewangan.

Para pelabur dengan sabar menantikan penerbitan minit mesyuarat FOMC September, serta data inflasi A.S. Harga pengguna dijangka perlahan kepada 2.3%. Ini menunjukkan deflasi dan memberi alasan kepada Fed untuk meneruskan kitaran pelonggaran monetarinya.

Secara formal, kedua-dua peristiwa tersebut menunjukkan pasaran menaik untuk EUR/USD, kerana kandungan minit-minit itu kemungkinan bersifat perlahan, dan kadar pertumbuhan inflasi akan turun ke tahap terendah sejak Mac 2021. Namun, ini adalah fakta yang diketahui umum. Kemungkinan besar sebarang kenaikan euro akan cepat dijual semula oleh para pedagang.

Prospek jangka sederhana untuk EUR/USD mula kelihatan menurun sekali lagi. Dolar A.S. telah mengamalkan tema kelebihan Amerika, yang melayaninya dengan baik pada 2023-2024. Ekonomi Zon Euro kelihatan sangat lemah dan memerlukan pelonggaran yang besar dalam dasar monetari ECB untuk sokongan.

Dari segi teknikal, pada carta harian, EUR/USD telah membentuk pola Anti-Turtles. Ketidakupayaan pasaran kenaikan untuk memanfaatkan bar dalaman menandakan kelemahan mereka. Jika pasangan mata wang utama gagal untuk kekal di atas 1.095, ia berkemungkinan akan meneruskan penurunannya menuju 1.09 dan 1.083. Adalah masuk akal untuk terus kekal kepada strategi menjual.