18.10.202416:04 Analisis Forex & Kajian: USD mengharapkan pariti dengan EUR

Selera bertambah ketika makan. Sebaik sahaja EUR/USD jatuh kepada 1.0800, spekulasi mengenai keseimbangan semula timbul di pasaran Forex. Pictet dan Deutsche Bank tidak menolak kemungkinan keseimbangan sekiranya Donald Trump memenangi pilihan raya presiden AS dan melaksanakan janji tarifnya. JP Morgan dan ING percaya tahap ini boleh dicapai sebelum penghujung 2024. Sementara itu, pasangan mata wang utama sedang bergerak ke atas akibat pengambilan untung pada kedudukan pendek oleh spekulator besar.

Apabila aliran menurun berterusan, minat untuk melindungi risiko dari EUR/USD jatuh ke 1.0500 dan ke bawah berkembang pesat. Risiko pembalikan euro telah jatuh ke tahap terendah dalam beberapa bulan, menunjukkan penguasaan pergerakan menurun di pasaran derivatif.

Dinamik risiko pembalikan euro

Dari segi perbezaan kadar faedah ke atas hutang, pasangan EUR/USD sepatutnya sudah didagangkan di bawah 1.0700. Terdapat banyak sebab untuk ini. Dolar AS mungkin mendapat manfaat daripada penurunan kadar dana persekutuan yang lebih perlahan berbanding yang dijangkakan, atau daripada ekonomi AS yang lebih kuat berbanding Eropah. Atau daripada perang perdagangan global, terutamanya jika Donald Trump kembali berkuasa di AS.

Pada sidang akhbar selepas mesyuarat ECB, Christine Lagarde menyatakan bahawa tarif import akan terus menjejaskan ekonomi zon euro. ECB mungkin terpaksa bertindak balas untuk melindungi daya saing pengeluarannya dengan melemahkan euro. Derivatif sudah melihat peluang 30% untuk potongan kadar deposit sebanyak 50 mata asas pada bulan Disember. ECB mungkin mengejutkan pasaran dengan beberapa langkah yang lebih meluas, yang akan merosakkan mata wang tunggal Eropah.

EUR/USD dan dinamik perbezaan kadar faedah

Apakah risiko yang dihadapi oleh pergerakan menurun dalam pasangan EUR/USD? Pada pandangan saya, risiko utama adalah penurunan mendadak dalam pasaran pekerjaan AS. Rizab Persekutuan telah menjelaskan bahawa tumpuannya telah beralih daripada inflasi kepada pengangguran. Peningkatan pengangguran yang cepat boleh membawa kepada senario di mana kadar faedah dana persekutuan dipotong sebanyak 200 mata asas kepada 3% menjelang akhir kitaran. Senario ini telah digariskan dalam ramalan terkini FOMC untuk kadar faedah. Bank pusat AS menganggap kadar 3% sebagai neutral, yang bermaksud ia tidak menyejukkan atau merangsang ekonomi AS.

Justeru, selagi ekonomi AS kekal kukuh, dan peluang Donald Trump memenangi pilihan raya presiden terus meningkat dengan pesat, kemungkinan pasangan EUR/USD meneruskan laluan penurunannya adalah realistik. Perang perdagangan akan membawa tamparan yang hebat kepada ekonomi global, termasuk mata wang pro-kitaran seperti euro.

Dari segi teknikal, carta harian EUR/USD menunjukkan pemulihan selepas pergerakan penurunan yang berpanjangan. Jika pergerakan menaik gagal menembusi rintangan pada paras pusingan 1.0860 dan 1.0905, ini akan menandakan kelemahan mereka dan memberikan alasan untuk membuka kedudukan jual. Paras sasaran adalah 1.0700 dan 1.0580.