22.10.202415:28 Analisis Forex & Kajian: Dolar AS Kekal Pada Paras Tinggi

Dolar Amerika Syarikat masih mengekalkan kedudukan teratas dalam pasaran Forex. EUR/USD telah menurun selama 13 daripada 16 hari dagangan yang lalu. Pengurus aset dan dana lindung nilai telah mengubah kedudukan penurunan harga mereka sebanyak $13 bilion terhadap mata wang AS kepada neutral dalam tempoh tiga minggu yang lalu. Perbincangan mengenai pariti dalam pasangan mata wang utama telah muncul semula. Siapakah yang patut dipersalahkan? Jerome Powell atau Donald Trump?

Ia hampir merasakan Republikan cemburu dengan Pengerusi Simpanan Persekutuan. Kritikan terbarunya menyentuh persoalan mengenai apakah pekerjaan yang paling mudah di dunia: "Datang ke pejabat sekali sebulan, lambung duit syiling untuk menentukan nasib kadar faedah, dan seluruh dunia menganggap anda sebagai dewa." Dalam konteks ini, apa yang berlaku di pasaran pada bulan Oktober seolah-olah penawar kepada kekecewaan Trump. Kebarangkalian peningkatan kemenangannya dalam pilihan raya presiden mendorong peningkatan keputusan Perbendaharaan AS. Tarikan aset AS yang semakin meningkat adalah berita baik untuk dolar.

Dinamik populariti Donald Trump dan hasil Perbendaharaan AS

Namun, bukan hanya perdagangan yang didorong oleh Trump yang menentukan sentimen pasaran. Jerome Powell juga telah memainkan peranan dalam kejatuhan EUR/USD. Apabila Rizab Persekutuan memulakan kitaran pelonggaran dasar monetari—dan mereka melakukannya dengan agak pantas—pasaran derivatif berpendapat bahawa kadar dana persekutuan akan jatuh sebanyak 100 mata asas sepanjang tiga mesyuarat FOMC berikutnya pada bulan November, Disember, dan Januari. Ini menunjukkan sekurang-kurangnya satu lagi pergerakan yang jelas.

Namun begitu, data pekerjaan bukan perladangan AS pada bulan September telah membalikkan segala-galanya. Kini, pasaran hadapan menjangka kos pinjaman akan berkurang hanya sebanyak 50 mata asas antara bulan November dan Januari, yang bermakna Fed kemungkinan besar akan berhenti sebentar pada salah satu mesyuaratnya.

Jangkaan pasaran terhadap kadar dana AS

Perubahan dalam tinjauan pasaran ini bukan sepenuhnya didorong oleh data makroekonomi. Baru-baru ini, para pegawai FOMC secara sebulat suara menekankan keperluan pendekatan berhati-hati terhadap pelonggaran monetari. Kadar pemotongan kadar faedah yang pantas kini sudah menjadi perkara lampau, dan ini tidak mengejutkan—ekonomi AS kekal kukuh. Dalam ekonomi yang kuat, risiko inflasi yang melonjak adalah tinggi. Rizab Persekutuan tidak mahu mengulangi kesilapan tahun 1970-an apabila pengisytiharan kemenangan ke atas inflasi yang terlalu awal membawa kepada penggetatan monetari semula dan kemelesetan berganda.

Sejarah setengah abad yang lalu mungkin berulang, terutamanya jika Donald Trump kembali berkuasa di AS. Dasar perlindungan beliau mengancam untuk mengganggu rantaian bekalan dan mendorong kenaikan inflasi. Gabungan antara ekonomi yang kukuh dan perang dagangan merupakan campuran hebat yang sangat bermanfaat untuk dolar AS. Walaupun bekas presiden ke-45 AS dan Pengerusi RIzab Persekutuan berbeza pendapat, indeks USD terus meningkat dengan yakin.

Pandangan teknikal untuk EUR/USD

Dari segi teknikal, pada carta harian, EUR/USD kini berada hampir dengan sempadan bawah julat adil antara 1.0805 dan 1.1135. Penembusan tegas melalui tahap ini akan membuka pergerakan ke bawah untuk instrumen ini, menuju ke 1.0710 dan 1.0600. Bukankah ini alasan yang tepat untuk menambah kedudukan jual lebih banyak?