30.10.202400:48 Analisis Forex & Kajian: Dolar Mengawasi Kebangkitan Semula

Dengan semakin hampir pilihan raya presiden AS, data makroekonomi semakin dilupakan. Sebagai contoh, laporan KDNK bagi negara-negara Zon Euro. Walaupun pertumbuhan di Ireland dan Belgium pada suku ketiga tidak banyak menarik perhatian pelabur, kemelesetan di Latvia telah menarik perhatian mereka. Fakta ini mendorong kembalinya EUR/USD kepada aliran menurun. Penjual hanya memerlukan alasan sahaja!

Aliran KDNK Negara-Negara Zon Euro

Pada tahun 2016, peluang Donald Trump untuk memenangi jawatan presiden adalah satu dalam tiga; kini ia menjadi dua dalam tiga. Dasar beliau tidak banyak berubah: Republikan masih menumpukan pada pemotongan cukai, penyahkawalseliaan, tarif, dan sekatan imigresen. Tetapi pada tahun 2024, dia lebih berazam, dan rancangannya lebih bercita-cita tinggi, menyebabkan kebimbangan yang besar.

Menurut BlackRock, ekonomi global sedang mengalami tahap inflasi paling tinggi dalam beberapa dekad. Dalam keadaan ini, pemotongan kadar faedah secara agresif oleh bank pusat adalah tidak mungkin. Perbezaan utama antara Trump 2.0 dan Trump 1.0 adalah harga yang lebih tinggi, seperti yang terbukti daripada hasil bon Perbendaharaan A.S.

Aliran Hasil Bon 10 Tahun A.S.

Jika idea-idea Trump tidak sehebat seperti yang dikatakan pada tahun 2016, ia mungkin akan lebih menjejaskan ekonomi global sekarang. Rangsangan fiskal berskala besar dan perang perdagangan akan meningkatkan hutang negara dan mengganggu rantaian bekalan—satu keadaan sempurna untuk mempercepatkan inflasi. Secara teorinya, Rizab Persekutuan mesti mengekalkan kadar faedah persekutuan stabil atau menyambung semula pengetatan monetari.

Bagaimana Trump merancang untuk menangani perkara ini? Adakah beliau sekali lagi akan melabel Jerome Powell sebagai "musuh nombor satu Amerika"? Adakah beliau akan mempertimbangkan intervensi mata wang seperti Plaza Accord pada tahun 1985? Atau bertujuan untuk mengawal Fed? Pendekatan ini akan secara berbahaya mencerminkan senario tahun lepas di Turki, di mana presiden dan bank pusat yang beliau kuasai berjuang menentang inflasi tinggi dengan menurunkan kadar—masalah yang masih belum diselesaikan oleh Turki.

Turki bukanlah A.S., dan skala ekonomi adalah sangat berbeza. Ekonomi global boleh menghadapi masalah serius jika Washington mengikuti jalan Ankara. Oleh itu, siapa yang menguasai Rumah Putih adalah penting, tetapi begitu juga parti mana yang mengawal Kongres. "Gelombang merah" akan membolehkan Trump membentuk semula perdagangan antarabangsa, tetapi jika Demokrat memegang kuasa legislatif, penyokong perdagangan Trump mungkin mula meraih keuntungan mereka.

HSBC menyatakan bahawa pergerakan pasaran sebelum dan selepas pilihan raya mungkin berbeza dengan ketara, dengan pelabur memantau secara dekat dasar fiskal dan tarif import.

Dari segi teknikal, pada carta harian EUR/USD, ketidakmampuan pihak pembeli untuk merealisasikan corak pembalikan 1-2-3 menunjukkan kelemahan mereka. Pihak penjual telah mengambil semula inisiatif, dan sasaran untuk kedudukan jual yang dibentuk sebelum ini pada 1.071 dan 1.060 semakin menghampiri.