15.11.202409:01 Analisis Forex & Kajian: Mengapa Dolar AS Akan Terus Mengukuh

Semalam, euro dan pound dengan cepat kehilangan kedudukan berbanding dolar Amerika Syarikat selepas Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell mengesahkan kebimbangan para pedagang dengan menyatakan bahawa data terkini memberikan bank pusat ruang untuk menurunkan kadar faedah dengan lebih berhati-hati.

"Ekonomi tidak memberi isyarat tentang keperluan untuk kita tergesa-gesa dalam pemotongan kadar," ujar Powell pada hari Khamis di Dallas. "Keadaan ekonomi semasa membolehkan kita mempertimbangkan keputusan dengan berhati-hati."

Fed mula menurunkan kos pinjaman pada bulan September dengan pemotongan agresif sebanyak setengah mata, diikuti oleh pengurangan suku mata minggu lalu. Fed menunjukkan kesediaan untuk terus menurunkan kadar jika inflasi kekal rendah. Walau bagaimanapun, kenyataan Powell selaras dengan beberapa rakan sejawatnya yang menyokong pendekatan yang lebih beransur-ansur terhadap pemotongan kadar pada masa hadapan.

Kenyataan Powell telah meredakan jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar Disember. Hasil Perbendaharaan dua tahun, yang sensitif kepada dasar, meningkat sebanyak lapan mata asas kepada 4.36%, manakala pedagang swap mengurangkan peluang pemotongan kadar Disember kepada kurang daripada 55%, turun daripada kira-kira 88% sehari sebelumnya.

Powell juga mengulas data terkini, menyatakan bahawa inflasi kekal di laluan yang tidak menentu: "Ekonomi tidak menunjukkan keperluan mendesak untuk pemotongan kadar, memandangkan inflasi menunjukkan beberapa tanda peningkatan," kata Powell pada hari Khamis. Beliau menambah bahawa ketidakpastian mengenai kadar neutral—di mana dasar tidak merangsang atau menyekat pertumbuhan—memerlukan pendekatan berhati-hati. Minggu ini, beberapa pegawai Fed menekankan kepentingan mendefinisikan kadar neutral baharu sebagai faktor utama dalam membentuk dasar masa hadapan.

"Kita perlu berhati-hati dalam persekitaran ini," kata Powell. "Ketika bank pusat menghampiri julat munasabah bagi paras neutral, mungkin kita perlu memperlahankan langkah apa yang sedang kita lakukan."

Seperti yang saya nyatakan sebelum ini, data terkini menunjukkan bahawa inflasi utama pada Oktober kekal tidak berubah, manakala Indeks Harga Pengguna (CPI) teras, tidak termasuk kos makanan dan tenaga, meningkat 0.3% untuk bulan ketiga berturut-turut. "Inflasi sedang menghampiri sasaran jangka panjang 2% kami, tetapi belum mencapainya," kata Powell. "Kami komited untuk menyelesaikan tugas ini. Dengan keadaan pasaran buruh yang hampir seimbang dan jangkaan inflasi yang stabil, saya menjangkakan inflasi akan terus turun ke arah 2%, walaupun pada trajektori yang tidak menentu."

Powell mengelak daripada mengulas mengenai kemungkinan pemotongan kadar pada Disember.

Dasar monetari mungkin menghadapi cabaran baharu susulan potensi pemotongan cukai, sekatan imigresen, dan tarif oleh Presiden terpilih Donald Trump. Ketidaktentuan politik boleh memperkukuhkan lagi sikap berhati-hati Fed terhadap pemotongan kadar.

Dolar AS telah memperoleh kekuatan yang ketara dalam dua minggu terakhir dan kini mendominasi pasaran forex.

Bagi gambaran teknikal semasa EUR/USD, pembeli perlu mendapatkan semula tahap 1.0580 untuk mensasarkan ujian pada 1.0615. Pergerakan melepasi tahap ini boleh membawa kepada 1.0655, walaupun kemajuan sebegini memerlukan sokongan daripada pemain pasaran utama. Sasaran paling jauh ialah 1.0690. Jika instrumen dagangan menurun ke 1.0540, saya menjangkakan pembeli utama akan mengambil tindakan; jika tidak, adalah baik untuk menunggu paras terendah 1.0495 dikemas kini atau membuka kedudukan beli dari 1.0460.

Bagi gambaran teknikal semasa GBP/USD, pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.2680 untuk mensasarkan 1.2725, yang mana penembusan di atasnya akan menjadi agak mencabar. Sasaran paling jauh ialah 1.2760, diikuti oleh potensi peningatan mendadak ke 1.2796. Penjual akan berusaha untuk mendapatkan semula kawalan di kawasan 1.2630 jika pasangan ini menurun. Penembusan di sini akan memberi tamparan besar kepada kedudukan menaik, menolak GBP/USD ke arah 1.2585, dengan sasaran seterusnya pada 1.2550.