05.12.202400:53 Analisis Forex & Kajian: Euro Bersedia Menghadapi Ketidakstabilan

Adakah peletakan jawatan kerajaan Perancis akan mencetuskan pergolakan di pasaran kewangan? Adakah Jerome Powell akan memberi petunjuk tentang penangguhan kitaran pelonggaran dasar monetari Rizab Persekutuan? Dua persoalan ini sedang membebani para pelabur, menyebabkan EUR/USD mengukuh dalam julat dagangan sempit. Pasangan mata wang utama ini sedang berputar seperti spring, bersedia untuk melonjak sebelum laporan pekerjaan AS November dikeluarkan.

Presiden Perancis Emmanuel Macron telah meminta para penggubal undang-undang agar tidak menjatuhkan kerajaan, merayu mereka supaya tidak mengutamakan cita-cita peribadi melebihi kepentingan negara. Walau bagaimanapun, kedua-dua pihak kiri dan kanan di parlimen mendakwa bahawa Perdana Menteri Michel Barnier dan pentadbirannya tidak selaras dengan rakyat Perancis. Dengan hanya tinggal saat sebelum undi tidak percaya, perdana menteri memberi amaran bahawa tindakan sedemikian boleh mencetuskan pergolakan dalam pasaran kewangan. Buat masa ini, perbezaan hasil antara bon Perancis dan Jerman sedang menguncup, membantu EUR/USD untuk stabil.

Dinamik Perbezaan Hasil Antara Bon Perancis dan Jerman

Jika kerajaan digulingkan, ini akan menandakan tempoh paling singkat bagi pentadbiran Perancis sejak penubuhan Republik Kelima pada tahun 1958. Perancis akan memasuki kawasan yang tidak diterokai dari segi politik dan ekonomi. Para pelabur kemudian akan berhadapan dengan kemungkinan penyebaran hasil—yang sudah berada pada tahap tertinggi sejak 2012—akan menjadi lebih luas. Jika itu berlaku, pariti EUR/USD akan semakin hampir.

Euro terus bertahan kerana jangkaan yang berkurang mengenai pemotongan kadar deposit 50 mata asas oleh Bank Pusat Eropah di bulan Disember. Menurut Gabenor Gabungan Bank Kebangsaan Croatia, Boris Vujcic, pelonggaran monetari mestilah dihampiri dengan cermat, kerana jalan ini amat licin. Rakan sejawatan beliau dari Finland, Olli Rehn, juga menyokong meninggalkan ruang untuk manuver dalam ECB.

Kebarangkalian Pemotongan Kadar ECB 50 b.p. pada Bulan Disember

Tekanan terhadap dolar datang daripada aliran "Trump trade" yang semakin surut dan penurunan kemungkinan Fed akan menghentikan kitaran pelonggaran dasar monetari pada Disember, daripada 44% kepada 26%. Pelabur meragui sama ada rancangan Donald Trump boleh direalisasikan. Selain itu, beberapa kenyataannya adalah kontroversi. Mengapa mempertahankan dolar AS dengan ancaman tarif terhadap negara-negara BRICS apabila kekuatan dolar sudah tidak dipersoalkan?

Terdapat risiko bahawa Jerome Powell boleh membuat keputusan yang berbeza, seperti yang dilakukan pada akhir suku pertama. Ketika itu, pasaran telah menjangka perubahan dovish oleh Fed bagi penghujung 2023, tetapi inflasi yang semakin meningkat memaksa Pengerusi Fed untuk menilai semula. Kini, kadar pertumbuhan CPI dan PCE kembali meningkat. Adakah sejarah berulang semula?

Dua bar dalam telah terbentuk pada carta harian EUR/USD, menandakan ketidakpastian yang ketara. Adalah bijak untuk menetapkan pesanan tergantung: beli euro berbanding dolar pada $1.0535 dan jual pada $1.0480.