02.01.202508:58 Analisis Forex & Kajian: S&P 500 Gagal Raih Kenaikan Santa Claus

Pasaran boleh menjadi tidak menentu! Sejak tahun 1950, apabila S&P 500 tidak mengalami kenaikan semasa rally Santa Claus, ia hanya berjaya mencatat keuntungan untuk tahun tersebut dalam 32% daripada kes, dengan purata pulangan tahunan sebanyak 5.7%. Mengambil kira penurunan indeks sebanyak 1.5% dalam lima hari dagangan terakhir 2024, nampaknya rally Krismas tidak mungkin berlaku. Namun, perlu diingat bahawa pada tahun 2023, pasaran saham juga terlepas rally tersebut tetapi masih mencapai 57 rekod tertinggi dan meningkatkan pemodalan sebanyak 23%. Setiap peraturan ada pengecualiannya.

Rally Santa Claus biasanya berlaku disebabkan oleh pengimbangan semula portfolio pada akhir tahun, pelaburan bonus daripada sesetengah pedagang, dan kecairan yang lebih rendah, yang boleh memperbesar turun naik pasaran. Tahun ini, rally tersebut tidak berjaya tercapai, dan S&P 500 sedang mengalami penurunan atas sebab-sebab yang wajar.

Prestasi S&P 500 Semasa Rally Krismas

Pada mesyuarat terakhirnya, Rizab Persekutuan menunjukkan sebuah jeda dalam kitaran pelonggaran dasarnya, yang mencadangkan bahawa kadar faedah kemungkinan besar akan kekal lebih tinggi daripada jangkaan pelabur. Dengan disokong oleh jangkaan inflasi yang meningkat di A.S., yang didorong oleh rangsangan fiskal Donald Trump, ini telah mengakibatkan kenaikan hasil Perbendaharaan. Tidak menghairankan jika hasil 10 tahun melebihi 5%. Kos pinjaman yang lebih tinggi cenderung mengurangkan selera risiko, menyebabkan pedagang menjual saham.

Tambahan pula, penilaian bagi S&P 500 kelihatan seperti telah dinaikkan. Menurut FactSet, indeks kini didagangkan pada 22 kali jangkaan pendapatan untuk 12 bulan akan datang, berbanding purata 10 tahun sebanyak 18.5.

Selepas kemenangan Donald Trump dalam pilihan raya presiden A.S., pasaran saham pada mula merayakannya, dengan pelabur tumpu pada aspek positif untuk S&P 500. Jangkaan terhadap deregulasi dan rangsangan fiskal yang bertujuan meningkatkan ekonomi A.S. dan pendapatan korporat telah mendorong optimisme ini. Walau bagaimanapun, kebimbangan mengenai keberkesanan inisiatif lain Trump telah dibangkitkan berikutan keengganan Kongres untuk meluluskan rancangan Republik untuk meningkatkan dan melanjutkan had hutang sehingga tahun 2027.

Lebih-lebih lagi, dasar presiden yang baru masuk ini tidak sepenuhnya mesra pasaran saham. Langkah seperti mengusir pendatang tanpa dokumen dan meningkatkan halangan imigresen boleh melemahkan pasaran pekerja dan memperlahankan pertumbuhan KDNK. Selain itu, tarif dan perang dagangan boleh mempercepatkan inflasi. Pasaran kini mengakui faktor-faktor negatif ini, yang bersama-sama dengan aliran menurun lain, sedang menolak indeks ke tahap lebih rendah.

Pada carta harian S&P 500, perjuangan untuk nilai saksama pada 6,050 berakhir memihak kepada penjual, mengakibatkan penurunan di bawah 5,980 yang mencetuskan tekanan jualan. Oleh itu, mengekalkan dan meningkatkan secara beransur-ansur kedudukan pendek nampaknya adalah strategi yang bijak. Tahap sasaran bagi strategi ini ditetapkan pada 5,800 dan 5,650.