08.01.202500:27 Analisis Forex & Kajian: EUR/USD: Laporan CPI untuk Zon Euro, JOLTS dan Indeks Perkhidmatan ISM

Pada hari Selasa, pasangan euro-dolar menguji semula paras 1.0400, dipengaruhi oleh data inflasi dari Zon Euro. Untuk hari kedua berturut-turut, pembeli pasangan EUR/USD cuba untuk mengekalkan kedudukan di atas ambang 1.0400, memanfaatkan kelemahan umum dalam dolar dan kekuatan sementara euro. Pada hari Isnin, pedagang memberi reaksi kepada laporan inflasi Jerman, diikuti dengan laporan yang setara dari Zon Euro pada hari Selasa. Walaupun kedua-dua laporan tersebut menyokong euro, pasangan mata wang ini masih bergelut untuk mengekalkan kedudukannya dalam julat 1.0400.

Keraguan ini menunjukkan bahawa pembeli EUR/USD bersikap berhati-hati terhadap pergerakan ke atas yang seterusnya, memilih untuk mengunci keuntungan apabila pasangan ini mencapai tahap rintangan 1.0430, yang seiring dengan garis tengah indikator Bollinger Bands dan garis Kijun-sen pada carta masa harian. Berhati-hati ini dapat difahami, terutamanya memandangkan data pasaran tenaga kerja AS yang penting untuk Disember akan dikeluarkan akhir minggu ini. Tambahan pula, peningkatan inflasi di Zon Euro tidak semestinya menunjukkan bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan menghentikan langkah pelonggaran monetarinya.

Angka Utama

Semua komponen laporan CPI Jerman yang dikeluarkan pada hari Isnin melebihi jangkaan. Indeks Harga Pengguna (CPI) utama meningkat kepada 2.6% tahun ke tahun (YoY), mencatat kadar pertumbuhan terpantas sejak Januari 2024 dan menjadi bulan ketiga berturut-turut yang menunjukkan peningkatan. CPI Harmonisasi meningkat kepada 2.9% YoY, mengatasi ramalan 2.6%, dan mencapai paras tertinggi sejak Januari 2024.

Laporan CPI Zon Euro terkini menunjukkan peningkatan inflasi, dengan semua angka sejajar dengan ramalan. CPI utama meningkat kepada 2.4% pada Disember, meneruskan aliran menaik untuk tiga bulan berturut-turut. Pada September, CPI jatuh di bawah sasaran ECB sebanyak 2% buat kali pertama sejak 2021.

CPI Teras kekal tidak berubah pada 2.7% untuk bulan keempat berturut-turut. Selain itu, inflasi dalam sektor perkhidmatan meningkat kepada 4.0%, naik daripada 3.9% pada November, menunjukkan tekanan harga dalam perkhidmatan masih berterusan walaupun komponen inflasi lain menunjukkan tanda-tanda perlahan.

Reaksi Pasaran

Walaupun terdapat pertumbuhan dalam CPI dan stagnasi dalam angka teras, pasangan mata wang EUR/USD gagal menembusi paras rintangan 1.0430 dengan ketara. Ini menunjukkan bahawa laporan tersebut tidak memberikan momentum yang mencukupi kepada pembeli untuk pembetulan yang bermakna atau lonjakan ketara.

Kekurangan momentum ini boleh dikaitkan dengan hakikat bahawa laporan tersebut tidak mungkin mengubah jangkaan mengenai pemotongan kadar faedah pada mesyuarat ECB yang akan datang. Pendekatan dasar monetari Bank Pusat Eropah (ECB) mengambil kira aliran ekonomi yang lebih luas dan bukan hanya tertumpu pada penunjuk terasing, walaupun ia mempengaruhi seperti CPI.

Banyak penunjuk makroekonomi menunjukkan bahawa ECB akan terus melaksanakan dasar pelonggaran. Sebagai contoh: Pasaran buruh Zon Euro menunjukkan tanda-tanda penyejukan.

Pertumbuhan gaji semakin perlahan. Kadar pengangguran di Zon Euro kekal pada paras tertinggi 12.1%, manakala pengangguran belia mencecah 24.2%.

Prospek pertumbuhan ekonomi di Zon Euro kekal lemah. Minggu lalu, Indeks Pengurus Pembelian (PMI) bagi sektor pembuatan disemak turun daripada 45.2 kepada 45.1, menunjukkan bahawa sektor ini kekal dalam zon penguncupan untuk bulan kedua berturut-turut. PMI sektor pembuatan Jerman juga berada dalam zon penguncupan pada 45.2.

Selaras dengan penemuan ini, ahli Majlis Pentadbiran ECB, Yannis Stournaras, yang juga merupakan Ketua Bank Greece, menyatakan bahawa kadar faedah boleh jatuh ke sekitar 2% menjelang musim luruh tahun ini. Ramalan ini sejajar dengan jangkaan ramai penganalisis dan pakar strategi mata wang, yang meramalkan pemotongan kadar pada setiap mesyuarat ECB sehingga pertengahan 2025.

Laporan JOLTS + ISM

Laporan CPI Zon Euro hanya memberikan sokongan sementara dan terhad untuk pembeli EUR/USD, yang tidak dapat mengekalkan kedudukan mereka di atas sasaran 1.0400, terutamanya selepas pelepasan data makroekonomi AS.

Laporan JOLTS menunjukkan bahawa bilangan kekosongan pekerjaan di A.S. pada akhir November meningkat kepada 8.09 juta, melebihi ramalan sebanyak 7.7 juta. Selain itu, Indeks Perkhidmatan ISM untuk Disember lebih kukuh daripada jangkaan, meningkat kepada 54.1 daripada ramalan 53.5. Penunjuk ini kekal dalam zon pengembangan sejak Julai 2024.

Perkembangan ini mencadangkan bahawa sebarang kenaikan pembetulan dalam EUR/USD membentangkan peluang untuk membuka posisi pendek. Sasaran penurunan awal ialah 1.0340, yang bersamaan dengan garis Tenkan-sen pada carta harian, dengan sasaran utama ditetapkan pada 1.0270, yang sejajar dengan garis Bollinger Bands bawah pada rangka masa yang sama.