31.01.202500:49 Analisis Forex & Kajian: Mengapa Gas Semakin Mahal?

Harga gas meningkat lagi. Kontrak gas penanda aras Dutch TTF telah melonjak kepada €52.37 per megawatt-jam, menandakan tahap tertingginya sejak Oktober 2023. Memandangkan latar belakang fundamental semasa, aliran kenaikan ini berkemungkinan akan berlanjutan.

Pertama sekali, keadaan cuaca menyebabkan peningkatan harga gas kerana cuaca semakin sejuk di Eropah. Menurut ramalan jangka sederhana, mulai Jumaat, suhu akan menurun secara beransur-ansur. Di Jerman, sebagai contoh, suhu malam dijangka jatuh kepada minus 5-6 darjah Celsius, manakala suhu siang hari akan berkisar antara 2-5 darjah Celsius. Minggu depan, Eropah Tengah boleh menjangkakan suhu siang hari jatuh kepada 0-1 darjah Celsius, dengan beberapa ibu kota mengalami suhu di bawah sifar. Ini menunjukkan peningkatan permintaan untuk pemanasan dalam beberapa hari akan datang.

Tambahan pula, peramal menjangkakan penurunan kekuatan angin, yang akan membawa kepada pengurangan pengeluaran tenaga dari turbin angin. Jangkaan penurunan dalam penjanaan kuasa angin ini akan menyumbang lagi kepada peningkatan kos gas asli.

Kedua, harga gas juga meningkat disebabkan oleh penggantungan operasi di tiga ladang gas Norway. Baru-baru ini, pengendali gas Norway, Gassco, melaporkan beberapa penutupan tidak dirancang di ladang Troll, Karsto, dan Asgard, yang mengalami masalah teknologi yang boleh memberi impak besar pada tahap pengeluaran.

Sebab ketiga untuk kebimbangan ialah aliran keluar gas yang ketara dari fasiliti penyimpanan Eropah. Menurut Gas Infrastructure Europe, simpanan gas Eropah kini 55.25% penuh. Sebagai perbandingan, pada akhir Januari tahun lalu, simpanan ini diisi hingga 72%. Tahap semasa bagi 2024 adalah setara dengan akhir musim pengeluaran gas (31 Mac), apabila 58.44% rizab kekal dalam simpanan. Walaupun kadar pengeluaran telah memperlahankan dalam minggu-minggu kebelakangan ini disebabkan oleh suhu yang lebih sederhana dan cuaca berangin, situasi boleh berubah tidak lama lagi dengan cuaca lebih sejuk yang dijangka akan datang.

Adakah kadar pengisian fasiliti penyimpanan gas sebanyak 55.25% adalah penting atau sedikit? Di Jerman, terdapat undang-undang yang memerlukan pengendali penyimpanan gas memastikan bahawa fasiliti mereka sekurang-kurangnya 30% penuh menjelang 1 Februari setiap tahun. Tahap pengisian ini dianggap mencukupi untuk menamatkan musim pemanasan tanpa gangguan menjelang 31 Mac, memungkinkan pengisian semula gas yang mencukupi semasa bulan musim panas untuk musim luruh dan sejuk seterusnya. Oleh itu, tahap pengisian gas semasa di Eropah (55.25%) tidak kritikal. Di Jerman, khususnya, fasiliti penyimpanan gas diisi hingga 57%. Menurut unjuran, walaupun dalam senario paling buruk—seperti cuaca sejuk yang sangat teruk—rizab gas asli dijangka berkurang kepada sekitar 20% menjelang April.

Situasi yang digambarkan adalah terutama teori, sementara pasaran memberi tumpuan kepada fakta. Pada masa ini, data menunjukkan bahawa rizab dalam fasiliti penyimpanan gas EU semakin berkurangan dengan lebih cepat musim luruh-musim sejuk ini berbanding tahun-tahun sebelumnya. Perlu diperhatikan, pada 29 Januari 2024, fasiliti penyimpanan gas EU dilaporkan 75% penuh. Penganalisis percaya penurunan ini disebabkan gabungan faktor: penamatan transit gas Ukraine, suhu yang lebih rendah, dan tempoh cuaca tenang yang berpanjangan.

Faktor-faktor ini dijangka terus mempengaruhi pasaran dalam jangka masa sederhana, yang menunjukkan bahawa tekanan kenaikan harga akan berterusan. Sebagai contoh, ketidakpastian bekalan kekal isu yang ketara. Laporan menunjukkan bahawa pada masa ini tiada rundingan yang ketara mengenai transit gas Azerbaijan melalui Ukraine. Selain itu, pakar mencatatkan bahawa untuk Azerbaijan meningkatkan eksport gasnya ke Eropah secara ketara, ia mesti sama ada meningkatkan pengeluaran atau menredistribusikan penggunaan domestiknya yang sedia ada.

Hasilnya, latar belakang maklumat semasa menunjukkan peningkatan potensi harga "bahan api biru", dijangka mencapai julat 55-60 euro.