25.03.202501:00 Analisis Forex & Kajian: EUR/USD: Indeks PMI dan Laporan Pihak Dalaman WSJ

Pembeli EUR/USD cuba untuk melanjutkan pergerakan pembetulan di tengah-tengah kelemahan umum dolar. Selepas kenaikan selama tiga hari, indeks dolar AS buat sementara waktu berundur dari paras tertinggi tempatan, membolehkan pembeli euro untuk memulakan pemulihan sederhana ke arah kawasan pertengahan 1.08. Walau bagaimanapun, pelepasan PMI dan laporan media Amerika Syarikat dengan cepat memadamkan dorongan kenaikan ini.

Laporan PMI didapati bercampur-campur—walaupun tidaklah terlalu teruk—bagi mata wang tunggal. PMI pembuatan Jerman kekal dalam zon penguncupan (di bawah paras 50 mata) namun meningkat daripada 46.5 kepada 48.3, mengatasi ramalan 47.1. Sebaliknya, PMI perkhidmatan Jerman jatuh ke zon merah: berbanding jangkaan kenaikan kepada 52.3, indeks tersebut hanya mencatat 50.2. Ini meletakkannya di ambang penguncupan dan menandakan penurunan bulanan kedua berturut-turut selepas mencatat kemuncak pada 52.5 pada bulan Januari.

PMI keseluruhan zon euro mencerminkan corak yang sama seperti di Jerman. Indeks pembuatan meningkat kepada 48.7 (ramalan: 48.3), mencatatkan kenaikan bulanan untuk kali ketiga berturut-turut, manakala indeks perkhidmatan terus merosot untuk bulan ketiga, turun kepada 50.4 berbanding ramalan 51.2.

Apakah yang disimpulkan oleh indeks PMI bulan Mac? Disebabkan sifatnya yang bercampur-campur, data ini berkemungkinan tidak cukup kuat untuk menyokong pemotongan kadar oleh Bank Pusat Eropah dalam mesyuarat April. Sektor pembuatan menunjukkan sedikit peningkatan tetapi masih dalam fasa penguncupan, manakala sektor perkhidmatan pula melemah namun kekal dalam zon pengembangan. PMI Perancis pula berada di atas paras 50 tetapi masih dianggap menguncup. Gambaran bercanggah ini memberi tekanan kepada kedua-dua pembeli dan penjual EUR/USD. Secara khusus, PMI gagal memberi sokongan kepada euro, dan pembetulan harga pudar dengan pantas apabila penjual kembali menguasai pasaran.

Sepanjang sesi dagangan AS, indeks dolar meneruskan pergerakan menaik berikutan berita bahawa Donald Trump mungkin akan memperkenalkan tarif yang lebih bersasar daripada yang dijangkakan sebelum ini. Walaupun belum rasmi, laporan orang dalam dari The Wall Street Journal dan Bloomberg telah diambil serius oleh pasaran. Indeks dolar sekali lagi menguji paras 104, memulihkan kerugian sebelumnya, manakala EUR/USD jatuh ke paras terendah dua minggu, menembusi zon 1.07.

Menurut WSJ dan Bloomberg, A.S. merancang untuk memperkenalkan duti import yang kurang meluas berbanding cadangan asal. Rumah Putih dilaporkan telah memutuskan untuk menumpukan perhatian kepada negara-negara yang menunjukkan ketidakseimbangan dagangan ketara dengan A.S.—yakni mereka yang mendapat lebih manfaat daripada perdagangan dengan Amerika berbanding sebaliknya. Sumber melaporkan bahawa selain hampir semua negara G20, senarai tersebut mungkin turut merangkumi Mexico, Vietnam, dan "beberapa negara lain."

Orang dalam Bloomberg turut menyatakan bahawa tarif yang akan diperkenalkan adalah "lebih bersasar." Pentadbiran Trump dilaporkan sedang menyemak semula strategi tarif mereka dan mungkin akan mengelak daripada melaksanakan duti yang meluas mengikut sektor.

Secara ringkas, jika laporan ini tepat, Rumah Putih telah meninggalkan rancangan untuk mengenakan tarif secara menyeluruh dan sebaliknya sedang merancang duti bersifat terpilih ke atas kira-kira 15 negara berdasarkan imbangan dagangan dua hala masing-masing.

Perlu diingat bahawa Donald Trump, yang dikenali dengan perubahan dasar secara mengejut, mempunyai kata putus terakhir. Walau bagaimanapun, kebocoran maklumat ini menunjukkan bahawa perdebatan dalaman masih berterusan dalam pentadbiran Trump berhubung tarif yang dijadualkan pada 2 April.

Menariknya, walaupun dengan perkembangan ini, para pedagang sebahagian besarnya mengabaikan kejatuhan mendadak dalam PMI pembuatan Amerika Syarikat. Indeks tersebut bukannya meningkat kepada paras jangkaan 51.9, sebaliknya jatuh secara tidak dijangka ke zon penguncupan pada 49.8. Sementara itu, PMI perkhidmatan melonjak kepada 54.3—bacaan tertinggi sejak Disember—selepas mencatat penurunan selama dua bulan berturut-turut.

Peserta pasaran memberi tumpuan kepada faktor asas yang memihak kepada dolar (dan tidak memihak kepada euro): kebocoran laporan media mengenai tarif bersasar, data PMI zon euro yang bercanggah, dan PMI perkhidmatan AS yang kukuh. Secara keseluruhan, latar belakang ini menyokong potensi penurunan lanjut bagi pasangan EUR/USD.

Dari sudut teknikal, pasangan ini pada carta empat jam berada di antara jalur tengah dan bawah penunjuk Jalur Bollinger serta kekal di bawah semua garis Ichimoku (termasuk awan Kumo), menandakan kecenderungan menurun dalam jangka pendek. Sasaran penurunan pertama ialah 1.0770 (jalur bawah Bollinger pada carta H4). Sasaran utama pula ialah 1.0730 (jalur tengah Bollinger pada carta D1); penurunan di bawah paras ini akan membuka ruang bagi penjual EUR/USD untuk menguji zon 1.06.