25.03.202511:00 Analisis Forex & Kajian: Mengapa Kejatuhan Bitcoin Masih Belum Berakhir

Walaupun pasaran mata wang kripto telah mencatatkan pertumbuhan baru-baru ini, prospek kenaikan yang lebih besar dan kemungkinan Bitcoin kembali ke paras $100,000 masih dianggap tidak realistik buat masa ini. Perkara ini disokong oleh data daripada Glassnode, yang menunjukkan bahawa kerugian belum direalisasi dalam kalangan pemegang jangka pendek BTC masih belum cukup besar untuk mencetuskan penjualan besar-besaran (capitulation) dan pembalikan arah pasaran. Untuk mencapai proses pembersihan pasaran secara menyeluruh, pasaran sepatutnya mengalami penurunan terlebih dahulu, dan hanya selepas itu barulah kita boleh berbicara secara serius mengenai kesinambungan aliran menaik dalam jangka sederhana.

Sebaliknya, ketiadaan panik yang ketara dalam kalangan pelabur jangka pendek menunjukkan bahawa kebanyakan daripada mereka bersedia untuk mengekalkan pegangan, dengan harapan akan berlaku kenaikan selanjutnya. Ini mewujudkan tahap daya tahan tertentu dalam pasaran terhadap kejutan mendadak. Namun begitu, faktor-faktor makroekonomi yang memberi kesan besar terhadap pasaran mata wang kripto juga perlu diambil kira. Jangkaan bahawa kadar faedah tinggi akan berterusan oleh bank pusat mungkin akan mengehadkan kemasukan pelaburan baharu ke dalam aset berisiko, termasuk kripto. Di samping itu, risiko peraturan kekal menjadi kebimbangan. Kawalan yang lebih ketat oleh kerajaan dan pengawal selia kewangan boleh memberi kesan negatif terhadap prospek pertumbuhan lanjut dalam pasaran kripto.

Secara keseluruhan, situasi semasa dalam pasaran mata wang kripto dicirikan oleh optimisme sederhana, yang disokong oleh daya tahan pemegang jangka pendek. Walau bagaimanapun, untuk mencapai paras harga yang lebih tinggi, ia memerlukan gabungan keadaan makroekonomi yang menggalakkan serta pengurangan risiko berkaitan kawal selia.

Peminat kripto Arthur Hayes menyatakan dalam utusan terbaharunya bahawa Bitcoin boleh melonjak ke paras $110,000 sebelum menguji semula paras $76,500. Pemangkin utama kepada pertumbuhan ini adalah fakta bahawa Rizab Persekutuan hampir menyelesaikan proses QT (pengetatan kuantitatif) menjelang 1 April, dan mungkin beralih semula kepada QE (pelonggaran kuantitatif) bagi merangsang ekonomi. Pengurangan dalam kunci kira-kira Fed mengurangkan kecairan dalam pasaran, sekali gus memberi tekanan ke atas harga aset. Penghentian proses ini dan kemungkinan peralihan kepada QE akan menjadi pencetus kepada pergerakan menaik Bitcoin dan pasaran kripto secara keseluruhan.

Pandangan Hayes sememangnya mencetuskan minat dalam komuniti kripto, namun penting untuk diingat bahawa ini hanyalah satu daripada pelbagai senario yang mungkin berlaku. Pasaran mata wang kripto bersifat tidak menentu dan dipengaruhi oleh banyak faktor lain selain dasar monetari Rizab Persekutuan.

Bagi gambaran teknikal Bitcoin, para pembeli kini menyasarkan untuk kembali ke paras $87,500, yang akan membuka laluan terus ke $89,500, dan dari situ, paras $91,600 berada dalam jangkauan. Sasaran paling jauh adalah puncak sekitar $92,900, dan sekiranya paras ini berjaya ditembusi, ia akan menandakan kemunculan semula pasaran kenaikan harga dalam jangka sederhana. Sekiranya berlaku penurunan dalam harga Bitcoin, pembeli dijangka akan muncul di sekitar paras $85,000. Sekiranya instrumen ini kembali jatuh di bawah kawasan tersebut, BTC boleh ditekan dengan cepat ke sekitar $83,200, dengan sasaran paling jauh berada pada paras $81,500.

Bagi gambaran teknikal Ethereum, pengukuhan yang jelas di atas paras $2,067 akan membuka laluan terus ke paras $2,100. Sasaran paling jauh ialah paras tertinggi tahunan sekitar $2,143. Sekiranya paras ini berjaya ditembusi, ia akan menjadi isyarat bagi kemunculan semula pasaran kenaikan harga dalam jangka sederhana. Jika Ethereum jatuh, pembeli dijangka akan masuk pada paras $2,032. Sekiranya instrumen ini kembali jatuh di bawah kawasan tersebut, ETH boleh ditekan dengan cepat ke sekitar $2,000, dengan sasaran paling jauh berada pada paras $1,974.