14.04.202509:45 Analisis Forex & Kajian: Pasaran Ingin, Tetapi Ragu-ragu

Adakah anda mempunyai rancangan, Encik Donald Trump? Ada yang percaya bahawa apa yang sedang berlaku adalah diplomasi yang bijaksana — mereka berharap apabila cadangan serius dari negara lain sampai ke Rumah Putih, tarif akan ditarik balik, KDNK akan meningkat hingga 3%, dan S&P 500 akan mencatat rekod tertinggi baru. Namun begitu, ada juga yang yakin bahawa tarif import akan menyebabkan ekonomi AS mengalami kemelesetan, menyebabkan indeks saham utama kembali menurun. Satu perkara yang jelas: pelabur sudah penat dengan ketidakpastian dan berharap kejelasan mengenai rejim perdagangan baru akan membolehkan mereka membeli saham. Tetapi jangan terlalu cepat.

Selepas pengumuman tarif yang meluas, kita menyaksikan sepuluh hari pergolakan bersejarah dalam pasaran kewangan. Nilai pasaran S&P 500 merosot sebanyak $5.8 trilion dan kemudian melonjak semula sebanyak $4 trilion. Rumah Putih bertukar ganti antara mengenakan tarif dan mengumumkan penangguhan. Satu hari, ia menaikkan taruhan terhadap Beijing hingga 145%; keesokan harinya, ia mengecualikan barangan elektronik popular dari China bernilai $100 bilion — kira-kira 23% daripada jumlah import dari China. Adakah mengejutkan bahawa VIX melonjak ke paras tertinggi sejak Mac 2020? Adakah ketakutan masih menguasai pasaran?

Dinamik Volatiliti Pasaran Saham AS

Ya dan tidak. Terdapat kebencian terhadap aset Amerika disebabkan oleh perubahan nada dan keputusan yang kerap dari Rumah Putih. Pada masa yang sama, kita sedang melihat kebangkitan FOMO — strategi "beli atau ketinggalan". Memang, penarikan semula dalam S&P 500 telah membuatkan pelabur terperangkap dalam keadaan "tergoda tetapi berhati-hati".

Volatiliti bersejarah ini telah menjadikan aset perlindungan sebagai pemenang: emas, yen Jepun, dan franc Swiss. Pada pandangan pertama, kekuatan euro mungkin kelihatan tidak masuk akal, tetapi memandangkan bon Jerman menjadi penerima manfaat keputusan yang tidak menentu dari Rumah Putih — berbanding dengan Sekuriti di AS — semua ini mula masuk akal.

Prestasi Aset Semasa Hari Volatiliti Pasaran Bersejarah

Para pelabur yakin bahawa Eropah dan China akan merangsang ekonomi mereka untuk mengatasi kesan negatif tarif dan perang perdagangan. Sementara itu, kelemahan pengaruh Trump terhadap Kesatuan Eropah telah mempercepatkan aliran keluar modal dari AS ke EU, memberi tekanan ke atas S&P 500.

Tambahan pula, pakar dari Wall Street Journal telah meningkatkan kemungkinan kemelesetan ekonomi AS dalam tempoh 12 bulan seterusnya daripada 22% kepada 45%. Ramalan KDNK untuk tahun 2025 telah diturunkan daripada 2% kepada 0.8%, dengan beberapa penganalisis menjangkakan penguncupan sebanyak 2% tahun ini. Walau bagaimanapun, terdapat juga mereka yang yakin dengan pembatalan tarif secara pantas dan pengembangan KDNK kepada 3%. Senario pertama kelihatan lebih berkemungkinan — menunjukkan bahawa pasaran saham masih belum stabil sepenuhnya. Keadaan yang sukar masih belum berakhir.

Dari sudut teknikal, corak 'inside bar' telah terbentuk pada carta harian S&P 500, membolehkan pembentukan kedudukan beli. Kini tiba masanya untuk fasa kedua daripada strategi yang telah diumumkan sebelum ini: mengambil keuntungan dari posisi panjang dan menjual apabila harga melantun semula dari rintangan pada 5500 dan 5600.