01.04.202413:06 Аналитические обзоры Форекс: USD/JPY: опасаясь валютной интервенции

На фоне сдержанной активности на рынке (в католических странах банки и биржи закрыты ввиду Пасхального понедельника) индекс доллара DXY сохраняет позитивную динамику, торгуясь в зоне локальных максимумов и отметки 104.24 на момент публикации данной статьи.

Между тем участники рынка, следящие за динамикой иены, обратили внимание на публикацию в начале сегодняшнего торгового дня данных по деловой активности в Японии в первом квартале 2024 года. Так, индекс активности крупных производителей Tankan снизился до 11,0 с 13,0 ранее, а индекс активности Tankan крупных предприятий всех отраслей продемонстрировал резкое замедление до +4,0% (с +13,5% в предыдущем квартале при ожиданиях в +9,2%). При этом индекс активности Tankan в секторе услуг повысился с 32 до 34 (при прогнозе в 33). Несмотря на свою противоречивость, данные, пожалуй, все же можно отнести к умеренно-позитивным.

Опубликованная в начале минувшей пятницы макростатистика из Японии также оказалась неоднозначной. Так, годовой индекс CPI потребительских цен в регионе Токио в марте ускорился с +2,5% до +2,6%, а годовой показатель без учёта цен на продукты питания и энергоносители замедлился с +3,1% до +2,9%. Объём розничных продаж в феврале вырос на +1,5% и +4,6% в годовом выражении (при прогнозе в +3,0%). Однако выросла и безработица: показатель за февраль вышел со значением 2,6% против 2,4% в январе. Несмотря на рост, безработица в Японии находится на низком уровне, что говорит о напряжённости национального рынка труда, создавая возможность для роста зарплат в перспективе и проведения более жесткой монетарной политики ЦБ страны.

Однако заметного влияния на динамику иены и пары USD/JPY опубликованные сегодня и в пятницу макроданные по Японии не оказали.

*) см. торговые индикаторы Instaforex по USD/JPY

USD/JPY продолжает торговаться в диапазоне, консолидируясь вблизи отметки 151.50. С одной страны, укрепление доллара создает предпосылки для дальнейшего роста пары, с другой - инвесторы опасаются вмешательства Банка Японии и правительства страны в валютные торги с целью сгладить чрезмерное ослабление иены.

"Текущее ослабление иены не соответствует фундаментальным показателям и явно вызвано спекуляциями. Мы примем соответствующие меры против чрезмерных колебаний, не исключая никаких вариантов", - заявил в конце прошлого месяца замминистра финансов Японии Масато Канда. В ответ на вопрос журналистов о перспективе прямого вмешательства в валютные торги он ответил, что в правительстве и в банке "всегда готовы".

Сегодня участники рынка ждут публикации в 13:45 и 14:00 (GMT) важной макростатистики из США и данных по деловой активности в производственном секторе США. Экономисты прогнозируют стабилизацию производственного индекса PMI (от S&P Global) на прежнем уровне 52,5 (выше значения 50) и рост показателя от ISM с 47,8 до 48,4 (относительный рост показателя является позитивным фактором для USD). Участники рынка также анализируют пятничную статистику по динамике индекса расходов на личное потребление PCE в США (базовый показатель снизился с 0,5% до 0,3% и с 2,9% до 2,8% в годовом выражении) и комментарии главы ФРС Пауэлла, который сказал, что последние данные базовой инфляции показали "реальный прогресс", в то время как экономика США сильна без сомнения.

Эти комментарии Пауэлла и данные по инфляции PCE усилии мнение инвесторов о начале снижения процентной ставки ФРС уже в июне (по данным CME Group, эта вероятность составляет примерно 70%).

В то же время другие показатели инфляции (индекс потребительских цен CPI и индекс цен производителей PPI) указывают на то, что инфляция держится выше 3% и целевого уровня ФРС в 2%.

Поэтому не исключено, что руководители ФРС вновь возьмут паузу на ближайших заседаниях, чтобы «получить больше свидетельств замедления инфляции». А это бычий фактор для доллара.

При этом рынок труда США остается жестким: все меньше американцев обращаются за пособием по безработице, а ее уровень остаётся вблизи многолетних минимумов. При этом уровень зарплат американцев и их личных расходов продолжает расти, что может привести к росту цен.

Кстати, на этой неделе (в пятницу) будут представлены новые данные о состоянии американского рынка труда, и, по предварительным данным, он остается быть сильным: ожидается показатель NFP на уровне +200 тыс. новых рабочих мест и безработица на прежнем уровне 3,9%.

С технической же точки зрения, несмотря на опасения инвесторов относительно возможности валютной интервенции со стороны монетарных властей Японии, USD/JPY продолжает торговаться в зоне бычьего рынка, среднесрочного - выше ключевого уровня поддержки 146.25 (ЕМА200 на дневном графике) и долгосрочного - выше ключевого уровня поддержки 130.70 (ЕМА200 на недельном графике). Таким образом, с технической, да и, пожалуй, с фундаментальной точки зрения предпочтительными пока что остаются длинные позиции (подробнее о динамике пары в USD/JPY: торговые сценарии на 01.04.2024).